【国富期货早间看点】MPOA马棕12月前20日产量环比减7.44%，阿根廷当周销售25.66万吨24/25大豆

产区天气

• 巴西大豆主产区天气总体有利，但部分地区可能面临洪水风险。预计中部地区零星阵雨将提升土壤湿度，有利于鼓粒期大豆生长；圣保罗州和米纳斯吉拉斯州东部地区降水减少需关注。
• 阿根廷大豆主产区土壤湿度适宜，本周末锋面降水将补充水分，但南部地区降水量有限。

国际供需

• 棕榈油：马来西亚12月1-20日产量预估减少7.44%，其中马来半岛减少11.66%。印尼可能对非法棕榈油企业罚款85亿美元，结合生物柴油计划或加剧供应担忧，推高全球价格。印尼查获超410万公顷非法种植园，并移交国有企业Agrinas PalmaNusantara（170万公顷）。
• 大豆：阿根廷农户12月17当周销售5.33万吨2025/26年度大豆，累计销量456.19万吨；本土油厂采购5.15万吨，出口采购0.18万吨。2024/25年度大豆累计出口登记1216.5万吨，2025/26年度186.7万吨。

国内供需

• 油脂：12月24日豆油成交7800吨（环比-8300吨，跌幅52%），棕榈油成交0吨。
• 豆粕：12月24日成交18.45万吨（环比+10.99万吨），其中现货成交3.57万吨，远月基差成交14.88万吨。全国油厂开机率59.21%（环比+0.86%）。
• 农产品价格：12月24日“农产品批发价格200指数”为130.33（环比-0.19点），猪肉价格17.35元/公斤（环比-1.0%），鸡蛋7.43元/公斤（环比-0.7%）。

宏观要闻

• 国际：美联储1月降息概率15.5%（维持不变概率84.5%），美国12月20日初请失业金人数21.4万人，MBA 30年期抵押贷款利率6.31%。特朗普签令美政府12月24-26日放假。
• 国内：12月24日人民币/美元汇率7.0471（环比+0.52点），央行开展260亿元逆回购（净回笼208亿元）。央行12月25日开展4000亿元MLF操作（1年期）。

资金流向

• 12月24日期货市场资金净流入205.42亿元，商品期货净流入63.14亿元（农产品期货净流出10.11亿元），股指期货净流入141.68亿元。

套利跟踪
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