废纸箱基本面分析
- 基本情况：12月25日，废纸收购价格整体上涨，华北、华中、华东多地纸厂上调价格30-70元。到货量尚可，下游采购偏谨慎，多按需补库。纸厂原料库存中位，打包站库存低位，产业链库存分化。打包站利润被挤压，纸厂原料成本下行但成品跌价，利润承压。
- 核心结论：短期受龙头纸厂提价带动止跌反弹，但下游需求未实质改善，持续性有待观察。
箱板纸基本面分析
- 基本情况：当日市场弱势，“稳中有降”。部分纸企报价补跌以促进出货。纸企开工率高，供给充裕，龙头纸厂发布涨价计划。下游观望浓厚，以降库为主，需求疲软。纸厂成品库存偏高，下游库存低位，去库压力集中在生产端。纸企利润持续压缩，部分中小厂接近盈亏线。
- 建议：成本下跌与高库存导致价格走弱。虽计划涨价，但需求疲软，短期预计弱势震荡。
双胶纸期货基本面分析
- 基本情况：昨日均价约5000元/吨，今日稳定。产能利用率约53%，产量20.6-20.9万吨。华南新线及新增产能稳定释放，部分产线因盈利不佳转产检修。出版招标已结束，春季教材招标总量预计走弱，社会印刷订单同比减少，出口维持低位，终端需求疲软延续。
- 中长期观点：上方空间有限，延续逢高空思路。
纸浆期货基本面分析
- 基本情况：昨日针叶木浆现货价5633.33元/吨，持平。下游纸厂利润低位走弱，按需采购为主，双胶纸、白卡纸等开工率下滑，现货成交清淡。期货市场多头氛围浓厚。
- 建议：去库压力未根本缓解，仍以区间震荡思路对待，逢高可轻仓试空；港口库存跌破200万吨且持续去库时，可低位布局多单。
