2025年前三季度，我国保险行业竞争格局基本保持稳定，险企头部效应仍较为明显。人身险公司保费收入突破性增长，增幅创近四年新高，主要受预定利率切换下居民储蓄需求集中释放等因素影响；财产险公司保费收入稳步增长，新能源车险成为车险保费收入增长的新引擎，推动车险业务对财产险公司保费收入贡献度提升。险企资金运用规模持续提升，资金配置向权益投资倾斜，债券投资及银行存款占比下降，上市险企总投资收益较上年同期明显增长，投资收益率同步提升。受保费收入增长、投资收益回升及业务端成本优化等因素影响，人身险及财产险公司盈利水平均明显提升。保险行业整体偿付能力有所回落，人身险公司偿付能力充足率在资产端与负债端双向承压下有所下降，财产险公司偿付能力充足率稳中有升。展望未来，随着险企推进数字化转型和渠道专业化建设，运营效率和服务质量有望提升；非车险业务“报行合一”的实施将规范经营、遏制非理性竞争、降本增效；预定利率逐步下调及“报行合一”的持续深化将控制人身险公司负债成本，推动行业长期稳健经营；新准则的全面执行将促进保险公司提升业务质量与效益，推动行业高质量发展。
关注：
- 保险业监管机构保持强监管主基调，需关注监管政策持续深化对行业的影响。
- 人身险公司保费收入增幅创近四年新高，但需关注预定利率进一步下调对未来相关产品业务收入的影响。
- 新能源车险保费规模的增长对财产险公司风险管控能力提出更高的要求。
- 人身险公司偿付能力充足率在资产端与负债端双向承压下有所下降，需关注保险公司偿付能力变动情况及面临的资本补充压力。
展望：
- 非车险业务“报行合一”的实施将有助于规范非车险业务经营，推动财产险行业费用率持续优化；预定利率逐步下调及“报行合一”的持续深化将控制人身险公司负债成本，推动行业长期稳健经营。
- 《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》的出台将提升健康保险服务保障水平，推动产品创新和服务升级。
- 新准则的全面执行将促进保险公司提升业务质量与效益，推动保险公司可持续的高质量发展。
