合成橡胶：弱现实强预期，步入震荡

【基本面跟踪】
国内顺丁橡胶库存较上周期增加0.05万吨至3.45万吨，环比增长1.56%。顺丁橡胶价格重心小幅上涨，市场成交以套利商低价采购为主，贸易商谨慎挺价，但终端采购仍偏弱，样本企业库存上升，贸易企业库存部分下降。丁二烯华东港口库存增至43300吨左右，较上周期增7300吨，主要受进口船货到港影响，后期仍有船货到港预期，市场需谨慎关注库存变化。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：0（中性）。短期顺丁橡胶涨势趋缓，步入震荡格局。前期上涨主要因丁二烯基本面改善及远月强预期，但本周丁二烯及顺丁橡胶基本面边际转弱，期货升水现货较多，投机性减弱导致价格回调。

【核心观点与数据】

1. 丁二烯基本面：供应端，中国乙烯裂解开工高位，丁二烯产量及进口量同比高位，但亚洲乙烯装置开工率下滑导致国际供应小幅缩减；需求端，合成橡胶及ABS/SBS对丁二烯需求维持高位，整体偏中性。
2. 顺丁橡胶基本面：显性库存上涨，基本面转弱，加工利润或被压缩，期货升水较高格局下回调，但丁二烯强预期仍带来部分投机性。
3. 短期趋势：顺丁橡胶步入震荡格局，期货价格回调但强预期支撑仍存。

【研究结论】
短期合成橡胶市场弱现实强预期，价格步入震荡，需关注丁二烯库存变化及终端采购情况。趋势强度中性，建议谨慎操作。