豆粕早报

豆粕观点和策略

1. 基本面：美豆短期震荡，受中美贸易协议执行和南美大豆天气指引；国内豆粕受美豆带动和需求改善影响，短期维持震荡。中性。
2. 基差：现货3020（华东），基差275，升水期货。偏多。
3. 库存：油厂豆粕库存109.69万吨，环比减少5.59%，同比增加71.34%。偏空。
4. 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
5. 主力持仓：主力空单减少，资金流入。偏空。
6. 预期：中国采购美豆支撑短期美豆盘面，但数量变数和南美大豆丰产压制美豆；国内进口大豆到港高位压制豆粕。短期震荡偏弱。
   • 豆粕M2605：2730至2790区间震荡。
   • 利多因素：中美贸易协议、油厂库存压力小、美南天气变数。
   • 利空因素：进口大豆到港高位、南美大豆丰产预期。
   • 主要风险点：美南天气良好压制美豆（下行风险）、俄乌冲突及贸易谈判僵局。

大豆观点和策略

1. 基本面：美豆短期震荡，受中国采购和南美天气指引；国内大豆受美豆带动和国产大豆性价比支撑，短期震荡。中性。
2. 基差：现货4100，基差-6，贴水期货。中性。
3. 库存：油厂大豆库存739.48万吨，环比增加3.35%，同比增加22.96%。偏空。
4. 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
5. 主力持仓：主力空单增加，资金流入。偏空。
6. 预期：中国采购美豆支撑美豆，但数量变数和南美大豆丰产压制；国产大豆增产压制盘面。
   • 豆一A2605：4060至4160区间震荡。
   • 利多因素：进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升。
   • 利空因素：巴西大豆丰产、国产大豆增产。
   • 主要风险点：国内大豆与进口比价低（上涨可能）、国产大豆增产（下行风险）。

近期要闻

1. 中美贸易协议短期利多美豆，但采购数量和天气变数存在；美盘短期偏强震荡，等待进一步指引。
2. 国内进口大豆到港量12月回落，但库存高位，南美大豆天气正常，豆粕短期震荡。
3. 生猪养殖利润减少导致补栏预期不高，豆粕需求12月低位回升，交叉影响豆粕震荡。
4. 油厂豆粕库存高位，美国大豆产区天气炒作可能和贸易协议影响，豆粕短期震荡，等待产量和谈判指引。

豆粕、大豆及粕类期货及现货价格汇总

• 豆粕现货：价格相对稳定，现货升水小幅缩减。
• 油厂大豆入榨量：维持偏高位，10月豆粕产量同比增加。
• 采购与提货：中下游采购低位，提货量高位。
• 豆菜粕价差：小幅波动，2605合约价差缩窄。
• 美豆出口检验：环比、同比回落。
• 进口大豆到港：12月小幅增多，同比整体增长。
• 油厂库存：大豆库存高位，豆粕库存高位回落。
• 未执行合同：回升至高位，备货需求增多。
• 巴西豆进口成本：跟随美豆震荡回落，盘面利润小幅波动。

生猪养殖数据

• 存栏：生猪存栏升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落。
• 价格：生猪价格近期波动，仔猪价格弱势。
• 大猪比例：回升，二次育肥成本波动。
• 养殖利润：小幅波动。