尚美国际2023年经营与规划汇报

尚美国际在2023年前三季度实现⾃产煤产量超2600万吨，销量近2000万吨，贸易煤销量约1000万吨（其中进⼝500多万吨），全年原煤产量⽬标为3500万吨，预计年底完成。公司2026年保供任务量为1900万吨，⻓协签约将于12⽉底完成。动⼒煤资源全部⽤于保供，2026年⻓协任务量预计维持在2000万吨左右，实际履约量约1700~1800万吨。四季度以来售价较三季度均价上涨约40元/吨，主要受市场价格波动影响。当前库存约100万吨，计划年底前降⾄30~40万吨，通过正常销售与客⼾协商消化，⽆特殊折扣政策。成本⽅⾯，前三季度持续压降，全年⽬标降幅约5%（较去年308元/吨），四季度因奖⾦、年度投⼊等因素略有回升。智能化建设持续推进，预计2027年前全部完成，近年资本开⽀年均约2亿元，未来将逐步下降。贸易煤业务维持现有规模，不扩⼤，聚焦港⼝服务与内部协同。产能指标已全部落实，210万吨新增指标⽤于⻓春新和韩家洼矿的合规核增，避免2025年底被收回⻛险。明年资本开⽀预计12~13亿元，以维持性⽀出为主。公司承诺2024‒2026年分红⽐例不低于60%，后续分红政策将在2026年报时确定，由国资委统筹管理。近期煤价下⾏主要受⽓候及供需宽松影响，坑⼝库存从⾼点260万吨降⾄百万吨级，⽬前⽣产销售均衡，库存趋于稳定。 经营业绩与产销情况 前三季度产销数据 ⾃产煤产量超过2600万吨，销量接近2000万吨。○贸易煤销量约1000万吨，其中进⼝部分超500万吨。○原煤产量按⽉均近300万吨节奏推进，确保全年3500万吨⽬标完成。○预计全年销量达2600‒2700万吨。○ 2026年保供与⻓协安排• 2026年保供任务量为1900万吨，合同预计12⽉底前全部签订。○动⼒煤资源全部纳⼊保供体系，⻓协任务量预计维持2000万吨左右。○实际履约量依据资源情况，预计在1700~1800万吨区间。○ 价格与市场动态 四季度价格⾛势 • 四季度售价较三季度均价上涨约40元/吨，涵盖动⼒煤与冶⾦煤。○价格跟随市场趋势波动，10⽉涨幅明显，随后有所回落。○定价机制延续“基准价+浮动”模式，符合国家303号⽂要求。○ ⻓协定价机制展望• 当前仍沿⽤原有定价机制，符合⾏业标准，未强制执⾏⼭西省新提出的470元基础价加四⼤指数调整⽅案（如232号⽂建议）。○明年是否采⽤新政尚⽆定论，需待1⽉后与其他企业签订情况同步后再明确。○允许双⽅协商定价，政策留有灵活性空间。○ 库存与销售策略 库存现状与去库⽬标• 截⾄11⽉，公司库存约100万吨，较年初⾼点已显著下降。○年底⽬标将库存压降⾄30~40万吨⽔平。○主要通过正常销售与客⼾谈判消化，未采取⼤幅折扣或促销⼿段。○ 近期库存变化趋势• 近期⽣产与销售保持均衡，库存不再累积。○当前处于平稳消化阶段，⽆明显上升或下降趋势。○ 成本与财务表现 成本控制情况• 前三季度成本持续压降，全年⽬标降幅约5%（对应每吨降低10~15元）。○四季度成本通常上⾏，主因包括年度奖⾦计提、专项投⼊及税务稽查等⾮经常性⽀出。○整体综合成本处于⾏业较低⽔平，进⼀步压降空间收窄。○ 税费与监管环境 • ⼀季度税费增加主要源于税务稽查事项，具体补税⾦额尚未最终确认。○地⽅税务检查属专项⾏动，暂⽆省级层⾯统⼀增税指导。○对未来是否存在持续补税压⼒尚⽆明确预期。○ 投资与产能规划 已完成210万吨产能指标收购，总投⼊超3亿元。○指标主要⽤于⻓春新和韩家洼两矿的合规核增，确保2025年底前满⾜政策要求，避免产能被收回。○⽬前所有在产矿井均已配⻬指标，⽆后续缺⼝。○ 智能化建设与资本开⽀• 煤矿智能化改造预计2027年前全⾯完成。○ 2023‒2024年年均智能化投⼊约2亿元，后续对120万吨以下矿井改造投⼊预计将低于该⽔平。○2024年资本开⽀预计12~13亿元，以设备更新与维持性⽀出为主，⽆重⼤新建项⽬。○ 贸易与资源接续 贸易煤业务定位 • 贸易煤规模维持在1000万吨以上，不扩⼤。○业务重点为进⼝煤、港⼝洗选、短途运输及对⾃有煤矿的服务⽀持。○⽑利率维持在1~2个百分点，盈利模式稳定。○ 资源接续与未来布局• 当前⽆新增矿权或建设项⽬，资源接续依赖未来⼭西省政策释放。○将积极参与省内新资源竞配，争取增量机会。○ 分红政策与治理结构 分红承诺与执⾏• 承诺2024‒2026年现⾦分红⽐例不低于归⺟净利润的60%。○下⼀轮分红政策预计在2026年审议2025年年报时公布，覆盖2027‒2029年周期。○ 实际控制⼈变更影响• 公司管理权已整体移交⾄国资委，股权穿透后实控⼈为国资委。○未来重⼤决策，包括分红⽅案，将由国资委主导审定。○