“十五五”规划聚焦具身智能，人形机器人迎风口

2025年12月24日02:35 关键词 光大新机遇天弘基金齐世超AI机器人光伏汽车航空航天商业航天高端制造军工科技金融市场机遇A股牛市4034点3040点投资主线机械式板块 全文摘要 本次直播活动由光大新机遇组织，邀请了天弘基金的基金经理深入讨论了天弘基金的运营情况及机器人领域的投资机会。天弘基金利用AI技术，提供多样化的投资服务，近年来资产管理规模已超过万亿。讨论聚焦于机器人行业的进展，包括特斯拉的人形机器人Optimus和语数科技的机器人产品，探讨了人形机器人商业化和量产的现状。此外，还分析了机器人行业的发展趋势、政策支持、市场竞争格局和投资策略。会议强调了机器人技术在自动化、智能制造及日常生活中的应用前景，并建议投资者通过指数化投资和哑铃策略布局机器人领域。最后，直播活动鼓励观众关注未来光大证券的直播，以获取更多投资信息。 章节速览 00:00天弘基金与光大新机遇合作探讨市场机遇 光大新机遇直播聚焦天弘基金，回顾了双方多次合作历程，强调天弘基金稳健经营理念与市场认可度，特邀嘉宾深入解析市场机遇。 01:05天弘基金发展历程与多元化投资管理能力 天弘基金自2004年成立以来，凭借余额宝成为全民理财工具，发展为国内头部公募基金公司，管理规模超万亿。业务覆盖权益、固收、指数等多元化投资领域，依托AI赋能研体系和严谨风控，累计为用户提供优质投资服务。未来将持续为投资者提供多样化的投资工具，展现其实力 雄厚与特色鲜明的基金公司形象。 02:21聚焦高端制造与商业航天的投资机遇 分享者自2015年起在天湖基金从研究员做起，逐步成长为基金经理，专注于高端制造领域的投资，如机器人、光伏、汽车、航空航天等，管理规模超200亿。强调了商业航天作为高端制造和军工领域的新热点，尤其是可回收火箭技术的前景，期待国内企业通过技术迭代，推动商业航天更广阔的发展。本次直播聚焦于机器人行业，探讨其作为高端制造的重要方向。 04:272025年A股市场表现及高端制造板块行情分析 回顾2025年A股，沪指和深成指延续牛市，年内最高点涨幅超32%。科技、高端制造等新经济领域成为市场主线，金融等周期板块在政策影响下表现活跃。分析以机器人为代表的高端制造板块行情特征及其推动逻辑。 05:56A股投资主线解析：AI、反内卷与安全 对话详细解析了今年以来A股市场的三大投资主线：AI产业的全面渗透与应用、反内卷主线下的产能修复预期，以及地缘政治风险下的安全主线。特别强调了AI在硬件方向的应用，如机器人、智能汽车等，以及机器人赛道在AI应用端的潜力。此外，还提到了红利主线作为市场波动时的避险选择，以及反内卷主线在政策博弈期的预期改善。整体上，这些主线为投资者提供了丰富的机遇，预计将持续到明年。 14:28AI发展对机器人能力提升的深远影响 机器人运动能力的显著提升，得益于人工智能的快速发展，特别是2025年英伟达等公司推出的设备机器人VIV模型，以及宇数科技开源的WMA架构，这些技术革新极大推动了机器人行业的发展，增强了机器人的学习与适应能力。 15:52AI驱动的机器人技术架构与未来展望 从普通用户视角出发，讨论了机器人架构，包括感知层、模型层及大脑与小脑功能，强调了AI在提升机器人决策能力、动作流畅度及灵巧手开发中的作用。指出当前机器人在执行模糊任务时的局限性，并展望通过世界模型和VLA架构加速训练与推理，以期实现机器人在日常生活中的广泛应用，预计未来一两年内将有显著进展。 25:22人形机器人政策红利与未来机遇 对话探讨了人工智能在机器人领域的显著影响，尤其是人形机器人的学习能力和泛化性。提及工信部发布的指导意见推动了人形机器人行业进展，政策红利下，人形机器人未来机遇广阔，期待其在更多场景的应用与发展。 28:05机器人产业：政策支持与市场挑战并存 对话讨论了机器人产业作为国家战略的重要地位，以及其在解决人口老龄化、提升国家竞争力方面的作用。强调了AI与太空技术的结合，以及地方政府在培育机器人产业方面的努力。同时，指出当前市场存在过度竞争和低端产能过剩的风险，政策正逐步引导资源向研发实力强的团队倾斜，以促进产业健康发展。 36:10特斯拉Optimus人形机器人量产进展与市场影响 回顾特斯拉Optimus人形机器人的发展历程，其运动能力显著提升，市场对其量产预期日益增强。马斯克在宏图计划中强调人形机器人对特斯拉未来发展的重要性，预计2026年建成生产线。特斯拉Optimus的量产进度频繁引发市场波动，其技术进步和量产计划受到资本市场密切关注。 38:32特斯拉机器人进展与资本市场影响 特斯拉的机器人项目，尤其是其第三代设计，因其逼真度和技术创新成为资本市场的关注焦点。尽管项目进展中存在不确定性，如团队重组和负责人变更，但基于过往技术积累和设计改进，如拟人化手部设计和触觉传感器的集成，市场预期其未来表现将有显著提升。投资者密切关注与特斯拉合作的机器人公司，评估其技术贡献和潜在商业价值。 41:39特斯拉人性机器人技术进展与市场预期 对话讨论了特斯拉在人性机器人领域的技术方案和市场预期，提到明年一季度将是关键验证点，预计年底能达到100万台产能。强调了特斯拉强大的融资能力和技术落地的可能性，以及对国内机器人产业的指引作用。国内供应商在技术方案定型后能迅速响应，有望加速产品迭代。对话还指出，特斯拉新版本的发布将影响资本市场对相关企业的追捧。 45:41国内机器人企业资本布局与动态 对话围绕国内代表性机器人企业借助资本市场发展语数科技的最新布局和动态展开。提到某公司完成上市辅导，具备上市公司条件，选举智源机器人联合创始人彭志辉为董事长。宇硕科技原计划12月发布招股说明书，但因资本市场节奏及监管影响，上市时间延后。强调语数科技在产品完成度和降本增效方面表现优异，未来需补齐大脑算法，提升生活场景渗透率。预计上市后融资将助力AI团队建设和产品迭代。此外，科研成果落地有望进一步推动语数科技发展，资本市场登录将为其估值和预期带来利好。 50:23机器人产业发展趋势与投资机会 对话围绕国内机器人产业的发展展开，强调了创业团队与大公司子公司两条发展路径的重要性，提倡百花齐放的创新格局，避免同质化竞争，鼓励特色化产品开发。提及小鹏汽车等人形机器人案例，以及长安汽车等国企的布局，指出一级市场对机器人领域的投资热情高涨，期待国内机器人产业形成差异化发展路径，为产品前景带来积极影响。 53:21人形机器人产业预量产与未来机遇探讨 对话讨论了人形机器人产业下半年以来的量产进展，特别是智元机器人和语数科技中标上亿项目引发关注。分析指出，今年为预量产阶段，明年将进入实质量产，工厂和商业化领域将率先受益，而家庭场景应用可能需两三年后普及。 58:23机器人投资策略与风险控制探讨 对话深入探讨了机器人领域的投资机遇，强调了指数化投资方式的合理性，以及哑铃策略在风险偏好较低情况下的应用，旨在为投资者提供布局机器人赛道的策略指导和风险控制建议。 问答回顾 未知发言人问：天弘基金的基本情况如何？天弘基金的石邵总个人情况及管理方向是怎样的？ 未知发言人答：天弘基金成立于2004年，最初因余额宝成为全民理财工具而知名。目前，天弘基金已成为国内头部公募基金公司，管理规模超过万亿，业务版图覆盖权益、固收、指数等多种投资领域，并且运用AI赋能的研究体系和严谨风控体系，为超过亿用户提供投资服务。未 来，天弘基金将继续为投资者提供各种优质的投资工具。石邵总自2015年9月加入天弘基金，从研究员逐步成长为主管基金经理，并在今年年初开始管理正式基金产品，拥有超过两三年的产品管理经验。目前，他聚焦于制造方向的基金，特别是机器人、光伏、汽车、航空航天等领域的投资，管理规模接近200亿。 未知发言人问：AI主线在2025年A股市场的表现和推动逻辑是什么？ 发言人答：今年以来，AI发展成为A股市场的主线，尤其以AI对人类生产生活全面渗透的影响为特点。AI从初期的GPT版本发布并逐渐扩散，国内科技产业在近年来发展显著，机器人等硬件应用成为其中重要的一环。A股行情中，AI主线表现为持续不断的扩散过程，从上游建设到下游应用，包括智能汽车、机器人、无人机等硬件方向的广泛应用。此外，反内卷主线和安全主线也对市场产生影响，前者围绕产能过剩行业如新能源光伏等领域展开，后者则因地缘政治风险带来的军工等板块行情催化。 发言人问：在当前的市场行情下，您认为有哪些主线投资方向？ 发言人答：当前有几个重要的主线，包括科技主线、反内卷主线以及安全主线。这些主线逻辑尚未完全结束，并且能够持续到明年。此外，机械板块今年处于量产前期阶段，明年如果看到一些科技企业发布落地性强、可行性的产品，进入实质量产阶段将会非常明确。 未知发言人问：对于AI产业与机器人领域的发展，您有何看法？ 未知发言人答：AI产业明年将会往应用端发展，对机器人赛道尤其是偏AI硬件方向将带来显著益处。最近机器人能力有了很多进化，比如明星演唱会中展示的机器人舞步等，这背后受到人工智能发展的推动。例如，英伟达、飞哥等公司推出的机器人模型以及宇数科技开源的世界模型动作架构WMA，这些都将提升机器人的学习能力和整体运动能力。 未知发言人问：机器人架构可以如何理解？ 未知发言人答：机器人架构可以类比为智能汽车，是一种AI进入实体交互的载体，包含感知层（如传感器收集环境信息）、模型层（承担机器人大脑和小脑的角色，进行决策）以及动作执行层。随着世界模型的发展，机器人能够通过模型更好地理解和模拟现实世界，从而高效低成本地生成训练数据，加快训练速度，并能在行动前进行预测和规划。 未知发言人问：世界模型在机器人训练中起到什么作用？ 未知发言人答：世界模型作为决定机器人“思考”的关键补充，是一个视频生成模型，能够生成流畅且符合现实物理规律的视频数据。通过世界模型，机器人可以在虚拟环境中进行大量高效的训练，弥补真实场景数据收集效率低下的问题，并利用模型的推理效果，在行动前进行未来路径的预判和规划。 未知发言人问：AI技术如何影响机器人，特别是在建模方面？ 未知发言人答：AI技术对机器人的影响非常显著，尤其是在世界模型和整体架构中。现在，通过大模型的应用，可以实现一键生成3D模型，极大地提高了效率。过去需要专业美工设计师精细打磨数小时才能完成的建模工作，现在借助AI自动化流水线，不仅速度快，而且效果惊艳。预计未来一两年内，这种大脑落地应用会有明显进展。 未知发言人问：在机器人本体设计上，AI的价值体现在何处？ 未知发言人答：AI技术同样在机器人本体设计中发挥了重要作用，使得机器人能够快速迭代和学习能力不断提升。与智能驾驶类似，机器人通过人工智能技术积累，有望实现泛化能力的学习，即在不同场景下举一反三，增强适应多种任务场景的能力。 发言人问：国家政策对于机器人特别是人形机器人发展的作用是什么？ 发言人答：国家政策在机器人尤其是人形机器人领域发挥了关键作用。早在2023年底，工信部就发布了人形机器人创新发展指导意见，并且后续多地也出台相应政策推动其行业发展。政策层面支持前瞻布局未来产业，如机器人、脑机接口等，并将其视为经济增长点。政策红利为机器人尤其是人形机器人提供了巨大的发展机遇。 发言人问：当前机器人行业的竞争状况如何？ 发言人答：目前机器人行业正处于红海竞争阶段，创业公司众多，出现了激烈的市场竞争。尽管大部分公司尚处于烧钱阶段，但随着新版本机器人的迭代推出，若团队无法跟上技术发展的速度，可能会面临被淘汰的风险。政府机构已意识到这个问题，正推进相应约束政策，鼓励研发实力强的团队并提供支持，同时杜绝仅为了短期融资而无研发实力的团队进入市场。 发言人问：在机器人行业，尤其是人性机器人领域，后续有哪些发展趋势？ 发言人答：人性机器人行业的发展趋势包括市场竞争将更加激烈，很多缺乏实际能力的产品团队将会被淘汰。真正有技术和产品实力的企业将在资本市场和上市过程中受