【早间看点】印尼2026年生物燃料配额1564.6万千升 USDA美豆当周出口合计净增242.47万吨

国富研究2025年12月24日 07:37上海国富研究 隔夜行情 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1.巴西大豆主产区天气条件大体对作物生长有利。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】周五前有零星阵雨，气温接近至高于正常水准。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】周五前有分散性零星阵雨，气温接近正常水平。作物影响：上周日进入巴西南部地区的一个锋面料在本周多数时间内停留在当地，其将带来更多大范围降水过程，降水大体对作物有利。预计本周巴西中部大部分地区零星阵雨持续，这会导致土壤湿度提升，这对即将进入灌浆期的大豆作物有利，该国圣保罗州和米纳斯吉拉斯州的东部地区本周降水量将大幅减少，这可能令人担忧，因为缺乏降水之际，气温应该很高。 2.阿根廷大豆主产区多数地区土壤湿度仍适宜，有利于大豆作物生长。本周末一个锋面将通过阿根廷，并带来大范围降水过程，但该国南部地区降水量有限。本周多数时间，该锋面料停留在阿根廷北部偏远地区。本周末另外一个锋面将通过该国并带来零星阵雨。尽管近期天气干燥，该国多数地区土壤湿度依然适宜，对于大豆作物生长有利。 - 国际供需 - 1. 据外媒报道，印尼生物柴油生产商协会（APROBI）秘书长Ernest Gunawan周二透露，印尼2026年生物燃料配额为1564.6万千升，用于满足国内燃料掺混的强制性要求。这一数字与2025年的1560万千升分配量基本持平。目前，印尼已强制实施B40（40%棕榈油掺混）政策，并计划从明年起将掺混比例进一步提升至50%（B50），以减少对进口化石燃 料的依赖。APROBI此前预估，若实施B50计划，每年所需的棕榈油燃料可能高达1900万千升。据悉，印尼政府目前正在对B50标准进行一系列测试，预计整个测试周期可能长达八个月。 2. 据外媒报道，印尼气象局周二表示，印尼雨季预计将在2026年恢复正常，当局应努力在棕榈油等主要作物收获期间提高效率。该机构气候官员Ardhasena Sopaheluwakan表示，通常会带来更多降雨的拉尼娜天气模式预计将在2026年减弱，料在第一季度末结束。他对记者称：“与2025年相比，气候条件若不那么潮湿，就可以优化收获效率和棕榈种植园的物流。” 3.USDA出口销售报告：截至12月11日当周，美国大豆出口销售合计净增242.47万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增239.62万吨，较之前一周增加54%，较前四周均值增加69%。市场预估为净增180-290万吨。其中，对中国大陆出口销售净增138.3万吨。当周，美国下一年度大豆出口销售净增2.85万吨。市场预估为净增0吨。当周，美国大豆出口装船72.13万吨。较之前一周减少33%，较前四周均值减少31%。其中，对中国大陆出口装船20.2万吨。当周，美国当前市场年度大豆新销售241.89万吨，下一市场年度大豆新销售2.85万吨。 4.USDA出口销售报告：截至12月11日当周，美国豆粕出口销售合计净增62.69万吨，高于预期。当周，美国当前市场年度豆粕出口销售净增61.65万吨，较之前一周增加124%，较前四周均值增加102%。市场预估为净增27.5-55万吨。当周，美国下一年度豆粕出口销售净增1.04万吨。市场预估为净增0吨。当周，美国豆粕出口装船33.59万吨。较之前一周增加14%，较前四周均值减少5%。当周，美国当前市场年度豆粕新销售66.22万吨，下一市场年度豆粕新销售1.04万吨。 5.USDA出口销售报告：截至12月11日当周，美国豆油出口销售合计净增0.87万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度豆油出口销售净增0.87万吨，较之前一周增加614%，较前四周均值增加66%。市场预估为净增0.5-2.4万吨。当周，美国下一年度豆油出口销售净增0万吨。市场预估为净增0吨。当周，美国豆油出口装船1.5万吨。较之前一周减少29%，较前四周均值增加25%。当周，美国当前市场年度豆油新销售2.13万吨，下一市场年度豆油新销售0万吨。 6. 据外电消息，周二公布的月度调查显示，巴西2025/26年度大豆作物产量料为1.783亿吨，持平于上次预估，预估区间为1.741-1.826亿吨。大豆种植面积料为4,910万公顷，单产为每公顷3.63吨。播种季节按期结束，且生长季在整体有利的条件下开始。目前的预估中值要高于美国农业部预期的1.75亿吨，其预估大豆播种面积为4,880万公顷，全国单产为每公顷3.59吨。而巴西国家商品供应公司（Conab）近期预计，大豆产量和种植面积分别为1.771亿吨和4,890万公顷。 7. 阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，阿根廷11月大豆压榨量为3,493,523吨，豆油产量为687,188吨，豆粕产量为2,559,305吨。截至2025年12月1日，阿根廷工厂大豆库存为2,148,146吨；豆油库存为282,301吨；豆粕库存为704,678吨。 8.周二，波罗的海干散货运价指数跌至五个月低点，因所有船型运价指数走弱。波罗的海干散货运价指数下滑90点或4.55%，报1889点，创7月15日以来最低水平。海岬型船运价指数下滑222点或约6.2%，至3337点，创逾一个月新低。海岬型船日均获利减少1842美元，至27676美元。巴拿马型船运价指数跌至逾六个月低点，下跌16点或1.3%，至1266点，创6月9日以来最低水平。巴拿马型船日均获利下跌149元，至11391美元。超灵便型散货船运价指数下跌31点，报1162点。 - 国内供需 - 1. 据Mysteel调研显示，12月23日，豆油成交16000吨，棕榈油成交100吨，总成交16100吨，环比上一交易日减少52600吨，跌幅77%。 2. 据Mysteel调研显示，12月23日，全国主要油厂豆粕成交7.46万吨，较前一交易日减8.54万吨，其中现货成交2.36万吨，较前一交易日减7.94万吨，远月基差成交5.10万吨，较前一交易日减0.60万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为58.35%，较前一日上升2.47%。 3. 据Wind数据，截至12月23日，全国豆油港口库存为106.6万吨，12月16日豆油港口库存为109.2万吨，环比减少2.6万吨。 4. 据农业农村部监测，截至12月23日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.53元/公斤，较前一日下降0.2%；鸡蛋平均价格为7.48元/公斤，较前一日持平。 宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为13.3%，维持利率不变的概率 为 86.7% 。 到 明 年 3 月 累 计 降 息 25 个 基 点 的 概 率 为 40.7% ， 维 持 利 率 不 变 的 概 率 为54.4%，累计降息50个基点的概率为5.0%。 2. 美国第三季度实际GDP年化季率初值4.3%，预期3.3%，前值3.8%。美国第三季度实际个人消费支出季率初值3.5%，预期2.7%，前值2.5%。美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值2.9%，预期2.9%，前值2.6%。 3. 美国12月里奇蒙德联储制造业指数-7，预期-10，前值-15。 4. 美国12月谘商会消费者信心指数89.1，预期91，前值88.7。 5. 美国11月工业产出月率0.2%，预期0.1%，前值0.1%。 6. 美国10月耐用品订单月率-2.2%，预期-1.5%，前值由0.5%修正为0.7%。 7. 美国至12月19日当周API原油库存239.1万桶，前值-932.2万桶。 - 国内要闻 - 1. 12月23日，美元/人民币报7.0523，下调（人民币升值）49点。 2. 12月23日，中国央行开展593亿元7天期逆回购操作，因有1353亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼760亿元。 05资金流向 2025年12月23日，期货市场资金净流入96.51亿元，其中商品期货资金净流入57.7亿元（农产品期货资金净流出2.75亿元，化工期货资金净流出2.93亿元，黑色系期货资金净流出4.64亿元，金属期货资金净流入68.03亿元），股指期货资金净流入26.55亿元，国债期货资金净流入13.07亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改版权所有违者必究 研究团队成员：何翼（Z0021352） 国富期货早间看点 · 目录 上一篇·【国富期货早间看点】SPPOMA马棕12月前20日产量环比下滑7.15% USDA美豆当周…