2026年大众品行业策略应聚焦于成长赛道与顺周期布局。尽管2025年大众品板块表现欠佳，但细分赛道如宠物零食、保健品和饮料等展现出成长性。建议关注销量改善、顺周期品种业绩改善及具有独立成本逻辑的品类。
食品饮料行业前三季度业绩分化明显，宠物和饮料赛道表现突出，休闲食品、保健品受益于新渠道增长，但乳制品、调味品面临业绩压力。整体估值偏低，尤其啤酒板块已至历史底部，而高成长性赛道如休闲食品、宠物保健品估值较高。
行业现状显示，传统行业面临需求疲软、价格内卷及产能过剩等挑战，但渠道变革加速，如量化零食店、会员制商超、连锁业态优化及电商渠道增长，特别是抖音电商的崛起，带来新的增长逻辑和机遇。
2025年消费市场中，健康化与功能化产品成为主要增长点，尤其是保健品、宠物饰品和魔芋等健康减脂食材领域。新兴品牌如无卡实验室、落羽神旗下的翡翠品牌，通过精准营销和线上渠道迅速崛起。饮料行业也展现出高景气度，如咖啡、中式养生和益生元果汁等细分市场持续推新。整体消费主力从家庭转向个人，年轻群体对月底消费、产品健康化和功能化的追求推动了供给侧创新和增量需求的创造。
展望2026年，新消费领域如宠物保健品仍处于渗透率加速提升阶段，有望延续高成长性。建议关注细分成长性结构。宠物食品方面，头部企业因品牌力和渠道能力突出，预计市占率和业绩成长性将持续提升，推荐关注乖宝、中宠等。保健品行业线上景气度高，线下传统企业积极转型，推荐HH国际、仙乐健康等线上龙头企业，以及寿险股、民生健康等线下企业。饮料行业价格战有望缓解，农夫山泉和华润饮料等品牌预计受益于通胀环境下的价格提升趋势。
餐饮工业板块在餐饮连锁化率提升的背景下，展现出结构性成长机会。企业需强化研发创新，深化客户关系，开拓新渠道，提升产能，以支撑长期发展。推荐关注海天味业、安井食品等企业，预计随需求复苏，板块有望重启成长属性。传统消费虽放缓，但龙头企业如海天味业仍能通过C端渠道加密实现份额逆势提升。未来建议关注芭比新电等头部企业份额提升潜力，以及餐饮需求回暖下的业绩改善机会。
明年投资的三条主线包括关注顺周期趋势下业绩改善的消费品企业，特别是乳制品和啤酒行业；分析成本下降带来的利润改善，建议关注具有独立成本逻辑的公司，如安琪酵母和洽洽食品；并预测明年CPI和PPI的温和通胀将促进消费品企业业绩回升。
2026年看好成长型行业如宠物食品、休闲食品、保健品等，因为它们的产品创新和渠道变革带来业绩增速较快，股价表现更优，估值也相对较高。同时，随着CPI预期回升，传统大众消费品如啤酒、调味品、乳制品等也将迎来业绩改善的投资机会。此外，渠道变革和企业创新也是重要投资逻辑，零食板块推荐新麦食品、卫龙美味、盐津铺子、友友和洽洽食品等。建议关注拥有独立成本逻辑、成本红利明显的公司，如糖蜜燕麦生产商安琪酵母、西麦食品和洽洽食品。随着明年CPI回升，建议重点布局顺周期属性强且估值低位的传统板块，如海天味业（港股性价比更高），以及收入改善、成本回落的安琪项目（千禾味业）。此外，在乳制品中推荐低温结构性成长的新乳业，以及股息有支撑、顺周期属性强的传统调乳制品龙头企业伊利股份和蒙牛乳业。啤酒板块则推荐燕京啤酒和华润啤酒。
