⼗五五和2026年可再⽣能源发展展望251222

发⾔⼈ 1 00:00:00 助理，呃，各位投资者⼤家早上好，我是中泰电信的分析师赵宇鹏。呃，今天早晨给各位投资者汇报⼀下上周呃 CPIA ⼤会在西安的这个交流，啊，其中提到了⼀些这个增量。那么呃主要分为以下⼏个部分吧，第⼀个部分就是呃市场普遍关注呃2026年的⻛电和光伏的这个增量⼤概是多少？啊，然后⼗五期间新能源发电到底该怎么发展？然后还有关于⼀些政策，啊，那么市场普遍关注的这个政策是在呃氢能和储能两个⽅⾯，呃，就是看后续的这个政策有哪些可以探索的⼀些⽅向啊。 发⾔⼈ 1 00:00:37 嗯，⾸先我来汇报⼀下，就是嗯明年的新新能源装机该怎么样发展，呃，在12⽉初的时候，呃，国家能源局召开了全国能源⼯作会议，呃，明确将扎实推进能源绿⾊低碳转型作为重点任务，啊，其中提到了这个2026年核⼼⽬标之⼀为全年新增⻛电和太阳能发电装机2亿千⽡以上，2亿千⽡。是200个吉⽡，啊，那么这个⽬标公布了以后，啊，各个媒体包括我们的这个资本市场其实都是啊有⾮常⼤的⼀个关注。那么今年的话，呃，光伏的新增装机⼤概是在270~300个吉⽡左右。那么⻛电的新增装机⼤概是在呃80~100个吉⽡左右，啊，那么⻛电和光伏加起来差不多是在差不多是在370~380个吉⽡左右。那么呃这个呃⽬标公布了以后，确实引发了整个市场的⼀个密集的探讨，其实是显著低于预期的。呃，其实在之前北京国际⻛能展上⾯有⼀个丰农的⼀个宣⾔说，呃，在⼗五期间，⻛电的年均新增装机⼤概是在120个吉⽡。如果2026年⻛电的新增装机是120个吉⽡的话，啊，那么留给光伏的空间只有80个吉⽡，呃，同⽐这个2025年270~300吉⽡的新增的光伏装机其实是有了⾮常⼤的⼀个下滑啊。那么在这次呃 CPI 光伏⼤会上，呃，这个会上也请教了很多的发改委和啊能源局的⼀些专家，就是⼤家对这个事情怎么看？ 发⾔⼈ 1 00:02:11 其实这个国家能源局给的反馈啊是⽐较直接的，就是啊国家能源局它制定的200G ⽡以上的⻛电和光伏的新能源装机的⽬标，它只是考虑到双碳⽬标⾥⾯⾮化⽯能源消费⽐重的要求。啊，那么其实在3060的⽬标⾥⾯有两条第⼀个呃是关于⾮化⽯能源消费⽐重的这个⽬标，啊，中国在2025年的⾮化⽯能源消费⽐重的⽬标是20%那么在2024年底。它的占⽐已经达到了19.8%啊，其实已经接近了2025年底的⽬标。所以就是2025年它肯定是超额完成的。啊，那么根据国家能源局对于⾮化⽯能源 消费⽐重的这个啊⽬标来看，2026年啊它其实是⼀个⽐较轻松的⼀个数字，所以才框定了啊。啊，那么2026年呃这个可再⽣能源的⼀个呃数据⼤概是200个 g 吧。那么按照这样的⼀个路径来看的话，2030年⾮化⽯能源消费⽐重达到25%左右的这个⽬标是可以完成的啊，这是第⼀个关于⾮化⽯能源消费⽐重⽬标。 发⾔⼈ 1 00:03:15 那么在3060碳达峰、碳中和的这个⽬标⾥⾯还有⼀个参数就是单位 GDP 碳排放强度，啊，那么就是单位国内⽣产总值⼆氧化碳排放量的这个⽬标，那么在2030年要达到的这个⽬标是⽐2025年下降65%以上。啊，那么这个⽬标呢，它是⼀个约束性的⽬标，是成为碳达峰战略的⼀个⾮常核⼼的组成部分。那么在⼗四五提到的约束性的这个指标，它其实明确已经提到，2025年单位 GDP⼆氧化碳排放量⽐2020年下降18%啊，这是其中的⼀个阶段性的⽬标。那么截⽌2024年啊，那么呃这个单位GDP⼆氧化碳排放⽐2020年下降的幅度只有7. 发⾔⼈ 1 00:03:57 8%啊，那么2025年。年需要再降10%以上才能达到⼗四五的⼀个累计的⽬标啊。呃，从现在这个情况来看，基本上是不可能的啊，基本上是不可能的。所以2026年到2030年新能源发展主要的⼀个约束条件是啊那么就是这个满⾜碳的要求。所以如果按照国家能源局的说法，呃，2026年200个吉⽡，啊，⼀直到2030年都是200个吉⽡，⼤概新增1,000个吉⽡左右。2025年中国新能源总体的装机⼤概是1,800个吉⽡，那么在增加⼗五五期间的这1,000个吉⽡，到2030年达到2,800个吉⽡都没有任何问题啊，就是能够满⾜⾮化⽯能源消费⽐重达到啊25%那么达到25%的这样⼀个底线。基本上是在2,600左2,600个计划左右，所以对于能源局来讲的话，它的这个压⼒其实是⽐较⼩的啊，但是呢，你如果要满⾜单位 GDP 啊这个碳排放强度的⼀个要求那么3,000个吉⽡的⻛和光其实都是不够的啊。 发⾔⼈ 1 00:04:56 那么我们⼤概测算了⼀下，就3,000个吉⽡的⻛电和光伏啊可以。发⼤概4万亿度左右的这个电，那么光伏的话是按照1,200⼩时的啊6⼩时数去算的，⻛电的话是按照2,100个⼩时的6⼩时去算的，然后⻛和光的⽐例⼤概是4:6这样去测算的话。啊，3000G ⽡的⻛电加光伏⼤概对电⼒的这个贡献⼤概是4万⼀度电，啊，那么还有⼤概100个吉⽡左右的核电，啊。 发⾔⼈ 1 00:05:23 呃，这个是呃降碳的⼀个就⾮化⽯能源所带来的⼀个装机的要求。那么在70亿吨的标准煤的能源消费量⾯前的话，它其实是不能够实现单位 GDP降低18%啊到65%这样的⼀个⽬标的。不仅如此，⼗四五期间落下了4%到5%这样的⼀个⽐例也要做完，所以整体的这个压⼒是⾮常⾮常⼤的。那么你如果只靠⼤基地项⽬去贡献的话，建设难度是⾮常⾮常⾼的。啊，所以我们觉得在⼗五期间，光伏和⻛电肯定会有需求侧的这个政策出来。 发⾔⼈ 1 00:05:59 啊，那么最近呢。这个中央经济⼯作会议⾥⾯提到了，2026年主要的啊这个经经济的⼀个⽅向就是这个扩⼤内需嘛，对吧？所以就是⽆论是啊供给侧改⾰也好，还是说扩⼤内需也好，那么光伏啊其实就主要是呃这个电⼒投资⾥⾯的⼀个重⼤的项⽬叫光伏嘛。所以还是不能够啊维持现状，不能够维持⻛电加光伏200个吉⽡这样的⼀个⽬标的啊，所以主要还是碳的问题。 发⾔⼈ 1 00:06:26 那么从15期间整体的这个节奏来看的话，我们觉得啊在2026年对于⻛电和光伏来讲，应该是⼀个观察期。第⼀，电⼒全⾯市场化了以后，它的电价到底是怎么样去进⾏市场化的⼀个波动的，很多的投资⽅和业主都在观望，啊，所以我们觉得2026年呃就是应该是⼀个⽐较平稳的⼀个过渡期。第⼆点的话就是啊我们所说的呃供给侧改⾰，啊，因为现在呃国内的这个压⼒其实还是⽐较严重的，啊，整个各个环节，⽆论是制造业还是消费，整体都是有⼀个这个价格。下⾏的预期，那么⼀⽅⾯呃要拉动内需，另外⼀⽅⾯的话还是需要从这个供给侧去着⼿，推动整个产业链啊推动整个消费品的价格的⼀个回暖。这个是⽅向，所以我觉得⼗五期间，2026年最主要的⽬标还是这两点。啊，第⼀点就是我刚说的市场化电价所带来的⼀个观察期，第⼆点的话就是要完成啊供给侧改⾰的⼀个任务。那么对于碳的这个要求，我觉得2027年啊到2030年肯定会出台需求侧的⼀些政策，啊，会出台⼀些需求侧的政策去提振整个新能源的⼀个消费啊，那么新能源消费呢，它其实是有两个⽅⾯。第⼀个⽅⾯是电，啊，第⼆个⽅⾯是⾮电。 发⾔⼈ 1 00:07:41 那么如果你去拉动电⼒完全转换成可再⽣能源的话，确实是需要⼀段时间的这个电⽹上⾯的⼀些调 节，这是我们现在讲的啊怎么去提升电⽹的稳定性，怎么去提升电⽹对于可再⽣能源的⼀个消纳消纳能⼒，我觉得这个⾄少是需要啊1~3年的时间，啊，有储能，啊。啊，去逐步的完成。所以我觉得2026年2027年对于可再⽣能源需求侧的⼀个⽅向呢，主要是集中在⾮电利⽤上⾯。⾮电利⽤就是我们最近讨论的⽐较⽕热的氢氨醇啊。所以呃这个框架其实还是⽐较明确的，就是呃可再⽣能源它发展肯定还是会继续的啊，那么短期来讲它是有⼀些呃控测改⾰啊，⽆论是电价的这个观察窗⼝啊，啊，可能都会对短期的需求有⼀些影响。 发⾔⼈ 1 00:08:27 啊，那么中⻓期维度来看，⻛电和光伏啊继续去替代国内未来新增的关于电⼒的⼀些需求，我觉得这个是问题不⼤的啊，那么从增量的这个⻆度来讲的话主要还是中国的单位 GDP 碳排放强度这样的⼀个⽬标啊。会拉动2027年到2030年⻛电和光伏，特别是在⾮电领域的⼀些应⽤。会显著的拉动啊未来可再⽣能源的⼀个投资，⼀⽅⾯是这个降碳的⼀个啊这个这个急迫性，另外⼀⽅⾯的话其实就是。⼗三五期间我们还是以扩⼤内需为主，扩⼤内需的话⼀⽅⾯是消费，对吧？你还有我们经常讲三驾⻢⻋，如果进出⼝没有办法提供太多⼀个增量的话，就国内主要还是消费跟基基建。基建的话就道路、桥梁这些重⼤的⼀些投资⼯程，那么能源领域的这个固定资产投资啊对于 GDP 的⼀个增速的贡献还是⾮常重要的。那么在⼗四五期间呢，能源领域的固定资产投资年化的增速⼤概是在16%啊，那么电⼒增速的这个，电⼒领域的这个增速⼤概是在20%所以新能源在⼗四五期间拉动电⼒领域的固定资产投资增速是超过⼀个百分点的。所以电⼒消费的增速是⽐ GDP 增⻓要快很多的。 发⾔⼈ 1 00:09:39 啊，所以就除了这个电⽹投资以外，啊，还有⼀些这个充电桩、电电解槽、换电站，啊，包括这个智能微⽹，每年达到这数千亿的这个投资，啊，所以就是能源领域的这个投资链条是⽐较⻓，啊，然后投资⼒度也很⼤，份额⾼，增速快，那么对于扩内需是很重要的⼀环。那么在电⼒投资领域呢，我们讲的啊⼀⽅⾯是这个电⽹的。电⽹的这个改造，啊，另外⼀⽅⾯的话就是这个啊特⾼压，啊，以及包括啊可再⽣能源的⼀个投资，啊，是⾮常⾮常重要的。所以我刚才⼤概讲了两点吧，就是2026年的⻛电和光伏，啊，可能短期是会承压，那么⻛电还好，光伏可能确实短期会承压。啊，那么也引申到了，就是我在 CPIA ⼤会上听这个发改委啊，各包括各个专家所反馈的，就⼗五期间，啊，我们能源⾏业该怎么发展？这个⻛电和光伏啊未来该怎么发展，啊，这样的⼀个思路。啊，那么所以呃基本上就串起来了吧，第⼀个就是⻛电和光伏，第⼆的话就是我刚讲的这个特⾼压，呃，特⾼压的话现在预期15期间⼀年保底应该是3到4条左右的这个开⼯，然后15期间⼤概是 1515条左右的这个外送通道。这⾥还不包含就是省省和省之间的⼀些这个地⽅性的⼀个需求，啊，那么如果15期间开⼯20条左右的这个外送通道的话，那么每条外送通道可⽀撑的啊可再⽣能源的⼀个外送的。规模⼤概是5~10个吉⽡左右，那基本上就是啊在100~200个吉⽡左右的⼀个啊基地项⽬的这样的⼀个啊⽀持。 发⾔⼈ 1 00:11:09 啊，那么怎么看2026年的这个光伏的⼀个新增装机？那么专家普遍反馈基本上是在啊200个吉⽡的这个上下，啊，保底的话基本上是在160个吉⽡，因为呃这个⼗四五期间这个⼤基地整体的规模应该是在255个吉⽡左右。⼗四五期间做成的项⽬是170个吉⽡左右，还剩下⼤概七⼋⼗个⼏⽡左右的这个地⾯电站，啊，所以呃地⾯电站它的这个度电成本是⽐较低的，啊，基本上是在两⽑钱以下，⼀⽑五左右，啊，甚⾄是更低的⼀个⽔平。啊，那么如果能够把这些低成本的这个电去给它送出去的话，啊，那么还是能够达到我们之前设想的这种啊呃⻛光⼤基地对于这个呃新能源装机的⼀个拉动，啊，那么也不排除15期间会继续做这样的⼀个特⾼压通道，然后配套⻛电和光伏的这些项⽬。啊，那么呃在中西部地区其实确实呃能够看到⽐较低的⼀个呃这样的⼀个度电的⼀个成本啊。 发⾔⼈ 1 00:12:07 然后我们⼤概也和呃智慧光伏的王淑娟⽼师聊了⼀下，王淑娟⽼师给的反馈是2026年国内光伏的新增装机期⼤概是在160~210啊这样的⼀个数数据。啊，因为我们市场化以后有很多的这个项⽬是有这种啊机制电量的这个要求的，那么根据这个竞价的这个结果来看的话。互⽤光伏可能2026年的这个贡献相对来讲是⽐较少，⼤概也就10个吉⽡左右。那么⼯商业的这个项⽬获得机制电量的这些项⽬⼤概是在10~15个吉⽡，啊，那么不需要机制电量的这个项⽬⼤概是在30~40个吉⽡，啊，那么不需要机制电量它是⾼⽐例⾃⽤的这些项⽬。那么地⾯光伏电站还是国内光伏装机的⼀个⼤头，获得机制电量的省内竞价项⽬⼤概是在70~80个吉⽡左右，那么不需要机制电量的这种⼤基地项⽬⼤概是在55~65个吉⽡，啊，所以综合。我算下来