大类资产运行周报（20251215-20251219）：全球主要央行政策分化美元指数周度收涨

全球大类资产表现情况

• 股市分化：美国因政府“停摆”影响有限，全球主要股票市场涨跌互现，欧股涨幅居前，新兴市场表现不及发达市场，VIX指数周度低位回落。
• 债市震荡：市场关注下一任美联储主席人选，中长期美债收益率普遍回落，10年期美债收益率周度回落3BP至4.16%，全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。
• 汇市波动：美元指数周度抬升（涨幅0.32%），主要非美货币兑美元多数回落，人民币汇率震荡偏强。
• 商品回落：国际油价持续承压，白银价格涨幅明显，主要农产品价格多数回落，有色金属价格普遍抬升。

国内大类资产表现情况

• 股市：A股主要宽基指数涨跌不一，两市日均成交额回落，成长风格表现不佳，商贸零售、消费者服务等板块涨幅居前，电力设备及新能源、电子板块表现不佳。
• 债市：央行公开市场操作净回笼910亿元，资金面平稳，债市周度震荡偏强，国债＞信用债＞企业债。
• 商品市场：整体窄幅震荡，黑色板块涨幅居前，油脂油料表现不佳。

大类资产价格展望

• 短期内，随着全球主要央行货币政策公布，年内市场主要事件落地，大类资产价格波动整体或有所减弱。