建信期货钢材日评

日期 2025年12月23日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 12月22日，螺纹钢、热卷期货主力合约2605震荡偏强。 1.1现货市场动态与技术面走势： 12月22日，部分螺纹钢和热卷现货市场价格上涨。杭州、合肥、武汉、昆明、贵阳、兰州市场的螺纹钢价格上涨10-20元/吨，济南市场的螺纹钢价格逆市下跌30元/吨。杭州、无锡、长春、成都市场的热卷价格上涨10元/吨。 螺纹钢、热卷2605合约日线KDJ指标继续呈发散状上升。螺纹钢2605合约日线MACD指标金叉；热卷2605合约日线MACD绿柱连续5个交易日收窄，该指标近于金叉。 1.2后市展望： 消息面，12月12日，商务部、海关总署发布2025年第79号公告，公布对部分钢铁产品实施出口许可证管理。对部分钢铁产品实施出口许可证管理，将有利于提升我国中高端钢铁在全球的定价权，追踪贸易流向，规范出口秩序，提升行业效益和产品竞争力。 基本面上，近期供需双弱，五大材产量创去年9月以来新低，社会库存进一步去化至1月底以来新低，周度消费量创10月中旬以来新低、9月中旬以来次低；受钢厂持续减产影响，11月下旬以来钢材成本先抑后扬、总体上有所下移。 原料方面，港口铁矿石库存走高至1.55亿吨创2022年4月以来新高，而钢厂则选择进一步去库，247家样本钢厂进口矿总库存至8724万吨，较10月初降13.1%；近两周独立焦化企业焦炭产量明显回落并创去年5月以来新低，但焦煤价格下跌导致焦企连续5周盈利，焦炭现货第3轮提降即将落地；近期蒙煤通关量大增，12月4日甘其毛都口岸蒙煤通关量10日移动平均值再上16万吨，12月13日进一步增至19.3万吨，较11月下旬以来均值增17.4%。 考虑到今年钢材买单出口已明显收敛，预计对部分钢厂出口采取许可证管理的影响有限，而来自原料端的支撑再度显现，尽管焦炭现货价格即将连续3轮下跌，但铁矿石价格先抑后扬并恢复到11月下旬水平，这对钢材价格中枢来说具有稳定意义，前期逢高卖出保值或投资思路需要及时转换，后市钢材市场或呈现一定程度上的恢复性反弹行情。 二、行业要闻 按照国务院安委会办公室统一部署，由国家矿山安监局、公安部、自然资源部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局等部门带队的6个专项工作组，近日分两批赴全国12个重点地区，开展针对废弃矿洞排查封堵整治、严厉打击盗采盗挖矿产资源行为的明查暗访工作。截至目前，已完成对广西、湖北、贵州、辽宁、河南、湖南、福建等地的明查暗访。此次明查暗访重点围绕“排查是否全面、封堵是否有效、打击是否有力、机制是否健全”展开，推动压实属地责任，全面拧紧打击盗采“一件事”全链条责任。冶金工业规划研究院19日在北京发布的2026年国内及全球钢材需求预测成果报告显示，2025年中国钢材消费量或为8.08亿吨，同比下降5.4%；2026年我国钢材需求量或为8亿吨，同比下降1.0%。国家能源集团消息，截至12月15日，准能集团年累计生产商品煤6014.16万吨，超年计划进度85.94万吨，持续助力能源保供。重庆钢铁公告称，公司拟向特定对象发行A股股票，发行对象为华宝投资有限公司，发行价格为1.32元/股，募集资金总额预计不超过10亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款。12月19日晚，能源巨头中国神华发布公告称，公司拟购买国家能源集团及其全资子公司西部能源持有的相关资产，交易价格高达1335.98亿 元。 西部矿业近日公告称，公司全资子公司格尔木西矿资源开发有限公司（格尔木西矿资源）于近日取得青海省自然资源厅颁发的《中华人民共和国采矿许可证》。格尔木西矿资源作为省内铁资源整合平台，主要承担铁资源的拓展及开发，本次取得它温查汉西C5异常区铁多金属矿采矿许可证是公司锚定铁资源板块可持续发展的基础，为后续整合、打造铁资源板块提供资源储备。 淮河能源在投资互动平台表示，公司煤电机组均位于安徽省内，用煤除上市公司内部自供外，大部分来自于控股股东淮南矿业的长协煤保供，并结合实际需求采购部分市场煤。市场煤采购综合考虑煤炭品质和到厂价格，暂无采购蒙古和印尼出口煤炭。 12月19日，华福证券发布研报，预期2026年煤炭供给下滑。届时，火电有望边际改善，非电企稳，煤炭整体景气度将提升。煤价方面，2026年动力煤中枢价格预计上移至770元，焦煤中枢价格底部企稳，弹性取决于需求改善力度。研报建议，优先配置资源禀赋强、成本控制好且长协比例高的龙头企业；关注受益煤价改善的弹性标的；炼焦煤受益于逆周期和跨周期调节政策，长期资源稀缺性强。 甘其毛都口岸微信号消息，据监管企业统计，截止12月18日，甘其毛都口岸累计完成进出口货运量4101.27万吨，同比增长2.54%。其中，进口煤炭3885.72万吨，同比增长0.8%；进口铜精粉158.98万吨，同比增长55.92%；进口锰矿0.54万吨，同比增长5300%；出口货物56.03万吨，同比增长31.48%。超去年全年总量，创口岸开放以来历史新高。 海关总署公布的最新数据显示，海关总署公布的数据显示，中国2025年11月份出口煤炭44万吨，同比增长25.5%，环比增长22.22%。11月份煤炭出口额为6540.4万美元，同比增长3.1%，环比增长17.51%。2025年11月份，中国进口炼焦煤1073.1万吨，环比增长1.3%，不过同比下降12.7%。1-11月累计进口炼焦煤10485.6万吨，同比降6.0%。2025年11月份，中国进口动力煤（非炼焦煤）3332.2万吨，同比下降21.94%，环比增长6.99%；进口额为21.4亿美元，同比下降34.42%，环比增长10.58%。 商务部表示，12月19日，中方就印度信息通讯产品关税措施及光伏补贴措施在世贸组织向印方提出磋商请求。印方相关措施涉嫌违反世贸组织约束税率、国民待遇等多项义务，并构成世贸组织明令禁止的进口替代补贴。这些措施给予印方本国产业不公平的竞争优势，损害了中方利益。这是中方继起诉印度电动汽车及电池补贴措施后，切实维护国内产 业合法权益的又一坚定举措。 澳大利亚皮尔巴拉港务局公布的最新数据显示，2025年11月份，位于西澳大利亚最大的铁矿石出口港黑德兰港（PortHedland）的铁矿石出口总量为4772.15万吨，同比降2.12%，环比降3.58%。今年1-11月份，黑德兰港铁矿石出口量累计5.24亿吨，同比增0.58%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com