黑色金属研报总结
行情回顾与后市展望
12月16日，螺纹钢、热卷期货主力合约震荡下行，不锈钢期货主力合约2502继续下行。现货市场方面，螺纹钢2505合约KDJ指标死叉，MACD红柱收窄；热卷2505合约KDJ指标发散下行，MACD绿柱扩大。后市展望认为，钢材供给持平，表需回升，社库、厂库双降。12月13日当周，钢材总产量环比减少0.54万吨，螺纹钢减幅最大（4.41万吨），热卷增长3.13万吨；表观消费量回升至881.67万吨，螺纹钢增长4.44%，热卷持平；库存方面，社库、厂库双降。供需基本面数据向好，表需回升超预期，铁水产量回落，钢厂季节性减产，供大于需矛盾缓解，长、短流程钢厂现货吨钢毛利回升。中央经济会议政策提振盘面价格，但上游原料焦煤供应过剩，成材冬储预期较弱。预计螺纹钢、热卷期货主力2501合约短期维持震荡偏弱运行。
行业要闻
- 2024年11月，中国粗钢产量7840万吨（同比增长2.5%），生铁产量6748万吨（同比增长3.9%），钢材产量11881万吨（同比增长5.1%）；1-11月粗钢产量同比下降2.7%，生铁产量下降3.5%，钢材产量同比增长0.9%。
- 2024年12月上旬，重点钢企生铁、粗钢、钢材日均产量环比下降，钢材库存环比上升7.8%。
- 鞍钢股份成功轧制1.6毫米极限规格新能源汽车驱动电机用钢。
- 12月9日-15日，澳洲巴西铁矿发运总量2577.9万吨，环比增加431.0万吨，其中发往中国量1542.4万吨，环比增加130.4万吨；中国47港铁矿石到港总量2409.2万吨，环比减少223.6万吨。
数据概览
（数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部，涵盖港口钢材发运量、铁矿石到港量等）
研究结论
短期钢材市场供需基本面改善，但上游原料供应过剩、成材冬储预期弱等因素制约价格，预计螺纹钢、热卷期货短期震荡偏弱。
