建信期货钢材日评

日期 2023 年 9 月 5 日 黑色金属研究团队 研究员：肖维021-60635725xiaowei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3011551投资咨询证书号：Z0011422 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：吴凯航021-60635735wukaihang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03086042 一、行情回顾与后市展望 9 月 4 日，螺纹钢期货新主力合约 2401 冲高回落，夜盘创 8 月 3 日以来新高；热卷期货主力合约 2401 高开后震荡回落，夜盘再创 8 月 9 日以来新高；不锈钢期货主力合约 2310 冲高回落，盘中一度收复 8 月 24 日以来大部分跌幅。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 9 月 4 日，多数螺纹钢和热卷现货市场价格继续普遍上涨。南京、济南、长沙、北京、天津、长春、重庆、成都、合肥、西安、哈尔滨市场的螺纹钢价格上涨 40-60 元/吨，昆明市场的螺纹钢价格基本稳定，其他主要螺纹钢市场价格上涨10-30 元/吨。合肥、乐从、哈尔滨、重庆、成都、贵阳、南宁市场的热卷价格上涨 40-50 元/吨，福州市场的热卷价格基本稳定，其他主要热卷市场价格上涨 10-30元/吨。螺纹钢 2401 合约日线 KDJ 指标走势分化，J 值调头回落，K 值、D 值继续上升；热卷 2401 合约日线 KDJ 指标继续上升。螺纹钢 2401 合约日线 MACD 红柱继续放大；热卷 2401 合约日线 MACD 指标金叉。 1.2 后市展望： 8 月 31 日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知和关于调整优化差别化住房信贷政策的通知，前者是关于调整存量首套房贷利率，除了首套房贷以外的存量房贷享受优惠政策；后者是关于调整首付款比例，是就全国范围来说的最低首付款比例，具体到各城市特别是一线和部分二线城市会有一定上浮。 从政策推进的速度来说，快于市场预期；但从政策实施的范围和力度来说，存量房贷利率调整未纳入首套以外的房贷，且新发放贷款的利率水平在贷款市场报价利率（LPR）上的加点幅度，不得低于原贷款发放时所在城市首套房贷利率政策下限，在因城施策原则下，各城市首套和二套房贷最低首付款比例和利率下限也将由各城市自主确定，这样就产生一定的市场预期折扣，即政策实际落地之后并非像统一比例要求那样给到普遍的最大优惠，而是具体看原贷款发放时的政策以及新阶段各城市首付比例和利率要求。 在房地产政策优化加快推进的情况下，短期内国内商品市场表现较为积极，9月 1 日，螺纹钢主力合约 2310 和热卷主力合约 2401 分别走出 8 月 4 日和 8 月 9日以来的震荡区间，日 K 线呈现较明显的“W 底”由弱转强形态。 目前房地产政策优化主要围绕销售端来稳定需求，从销售端到投资端，再到施工端，还有较长的链条需要打通，期望通过销售端的政策，在短期内快速稳定施工端的用钢需求，并不符合实际。 所以，基于上述分析，我们认为，短期（9 月上中旬）房地产政策优化节奏快于市场预期，会通过稳定远期需求给钢材市场一定的改善，这种改善还需房地产销售端和投资端的改善来验证。若钢材期货市场预期适度超前反映，则是理性预期带来的价格调整；若钢材期货市场预期明显超过与未来房地产和制造业改善相匹配的空间，则不排除在 9 月下旬或 10 月份之后，钢材价格再度面临与今年 3月中旬对疫情防控政策放松之后的经济恢复不及预期相似的情形。 在经营或投资策略上，短期（9 月上中旬）相关企业或投资机构可尝试逢回调买入保值或投资；但在 9 月下旬或 10 月份之后，需判断钢材期货市场预期是否明显超过与未来房地产和制造业改善相匹配的空间，若是则需谨慎离场或转为卖出保值或投资。 二、行业要闻 为推动能耗双控转向碳排放双控贡献“河钢方案”，为钢铁行业提供绿色低碳全产业链、全价值链的示范。基于“6+2”低碳发展技术路线，构建形成“6+6+5”低碳排放钢、绿钢、近零碳排钢产品矩阵，为用户提供 绿色低碳材料创新方案。到 2026 年，河钢将具备 741 万吨低碳排放产品生产能力，平均碳排放强度比 2021 年同口径可降低 52%。9 月 1 日，由河钢集团联合冶金工业规划研究院共同制定的《河钢集团低碳排放产品发展规划（2023-2026）》(以下简称《河钢低碳产品规划》)正式实施。这是河钢持续引领钢铁行业绿色低碳发展的务实举措，是钢铁企业积极助力推动能耗双控转向碳排放双控的示范行动，将推进河钢加快打造中国乃至世界钢铁工业绿色低碳全产业链、全价值链先锋企业。 为进一步完善螺纹钢产品规格，提高“三峰”品牌效应及盈利能力，近日，重庆钢铁长材产销研团队，成功开发出Φ36mm 的 HRB400E 螺纹钢筋产品，标志着重庆钢铁在高强钢筋开发方面迈出新步伐。 据了解，大规格的 HRB400E 髙强抗展钢筋主要应用在大型桥梁、核电工程、特髙层建筑等国家级重点工程上，首轮共生产 3000 余吨 HRB400E 螺纹钢产品，经检测，产品尺寸精度、表面质量、性能等各项指标均符合内控标准。 近日，唐山市大气污染防治工作领导小组办公室发布关于调整 4 家企业绩效级别的通知，经省生态环境厅审定，唐山京津冷轧镀锌有限公司、河北实丰绿建科技发展有限公司、唐山市奥顺水泥有限公司、唐山市奥成水泥有限公司金盾分公司等 4 家企业符合绩效级别调整要求，同意绩效级别予以调整。并要求属地政府按照调整后的绩效等级，指导企业重新修订重污染天气应急减排措施和重污染天气应急响应“一厂一策”，于 8 月 30 日前报属地大气办备案，同时，在重污染天气预警期间，督导企业严格落实重污染天气应急减排措施。 根据《国务院关于修改〈建设项目竣工环境保护管理条例〉的决定》(国务院令第 682 号)，以及原环保部《关于发布<建设项目竣工环境保护验收暂行办法>的公告》(国环规环评[2017]4 号)，现将《河北永洋特钢集团有限公司产业重组、退城搬迁、装备升级项目（万能轧钢项目）竣工环保验收报告》公示如下：项目名称：河北永洋特钢集团有限公司产业重组、退城搬迁、装备升级项目。建设单位：河北永洋特钢集团有限公司。公示内容：竣工环保验收报告、竣工环境保护验收意见、“其他需要说明的事项”相关说明。公示时间：2023 年 9 月 1 日-2023 年 9 月 30日。据悉，永洋特钢万能轧钢项目实际总投资 42627.97 万元，环保投资2003.5 万元，项目建成后生产规模为 70 万 t/a。 8 月 31 日，达州市自然资源和规划局东部经开区分局发布达钢搬迁升级项目设计方案的公示，详情如下：达州东部经开区达钢搬迁升级项目设计方案已通过达州东部经开区国土空间和自然资源资产管理委员会审查。项目设计内容包含：原料场工程、烧结工程、球团工程、焦化工程、 石灰焙烧工程、炼铁工程、炼钢连铸工程、热轧工程、钒加工工程、全厂公辅及总图运输工程。本规划项目一期工程分两步建设，一期一步工程建设的主要内容包括 2×50 孔 7m 焦炉、2 台 190 ㎡烧结机、1 条 170万 t/a 带式球团生产线、2 座 1340m³高炉、2 座 100t 提钒转炉、2 座 100t炼钢转炉及精炼设施、2 台 8 机 8 流方坯连铸机、1 条普棒轧机生产线、1 条双高速棒材轧机生产线、1 条双高速线材轧机生产线及配套的公辅设施；一期二步新增 2×50 孔 7m 焦炉、1 台 190 ㎡烧结机、1 条 120 万 t/a带式球团生产线、1 座 1340m³高炉、1 座 100t 炼钢转炉及精炼设施、2座 100t 炼钢电炉及精炼设施、2 台 6 机 6 流方坯连铸机、1 条高速棒材轧机生产线、1 条优特钢棒材轧机生产线，以及相应配套的公辅设施。规划项目一期一步工程年产含钒铁水 242.8 万 t、粗钢 230 万 t，相应年产棒（线）材 225 万，一期二步建成后年产含钒铁水 364.2 万 t、粗钢495 万 t，相应年产棒（线）材 485 万 t。规划总用地面积 5590.3 亩，规划绿地面积 619014 ㎡。现将该项目相关图纸予以公示，公示期为 5个工作日，2023 年 9 月 1 日—2023 年 9 月 7 日。 东吴证券研报指出，需求端房地产政策进一步放松，下调首付比例，降低存量首套住房贷款利率，叠加地产“金九银十”传统销售旺季，钢材价格我们预计短期有望维持上涨态势，长期来看基本面改善预期下，钢铁行业盈利能力或得到进一步修复。标的首推华菱钢铁、宝钢股份。 开源证券研报指出，过去两周钢铁“平控”政策落地不及预期，钢厂减产意愿较低，铁水产量持续上涨，“金九银十”旺季到来，铁水及钢材产量有望继续攀升，2023H2 钢铁减产压力较大。预期各地“平控”政策落地后钢铁产量有望快速下行，叠加需求提振，供需矛盾逻辑显现，钢材利润有望修复；在整体库存在于历史低位的情况下，行业估值及盈利向上修复空间进一步打开。 民生证券指出，国内经济进一步向上的动能正在孕育，与中国经济基本面相关的资产正在逐步企稳，海外的紧缩预期正在放缓，A 股的反弹时刻或已来临，或许到年底时投资者会发现今年的上半年行情并不关键。在结构转型、全球竞争下，具备供给约束且在需求的最基石层的大宗商品无疑是最佳配置品种：油、铜、铝、煤炭、油运、钢铁、贵金属是首要推荐，其年度时刻正在来临。第二，金融板块在基本面见底时期有明显超额收益，值得关注（银行、保险、券商）。房地产、建筑同样值得关注。中国优势产业无疑也是做多中国的品种：专业机械、工程机械、机械零部件；以及高端制造领域：新能源车（整车、锂电）、光伏。 据钢银电商数据显示，本周城市总库存量为 976.56 万吨，较上周环比增 加 10.92 万吨（+1.13%），本周建筑钢材库存总量为 527.49 万吨，较上周环比增加 3.35 万吨（+0.64%），本周热卷库存总量为 290.61 万吨，较上周环比增加 6.85 万吨（+2.41%）。 上海有色网分析认为，受证券交易印花税减半征收、工信部等七部门促进炼焦煤保供稳价、多地陆续调整住房公积金贷款首付比例、“认房不用认贷”落地等政策利好影响，煤炭、钢铁、有色金属等传统偏蓝筹行业受到了市场资金追捧。有业内人士对记者表示：“随着全球经济逐渐复苏，煤炭、有色金属行业的需求有望进一步增加，这有利于相关企业提高销售收入，从而推动盈利修复，而‘煤飞色舞’行情也有望持续。” 9 月 4 日，中国工程院院士黄维和在 2023 服贸会能源转型与能源服务论坛上表示，2022 年我国能源消费总量 54.1 亿吨标煤，其中化石能源占比 82.6%，非化石能源 17.4%。预计 2040 年前我国能源需求达到峰值约60 亿吨标煤；2060 年能源消费预计 50 亿吨标煤。 兖矿能源近日接受调研时表示，虽然当前存在季节性需求回落压力，但随着一揽子稳经济政策持续发力、工业需求回暖，叠加煤炭总体供给难有显著增长，公司预计未来国内煤炭市场供需双增、基本平衡，呈现长协电煤价格平稳、非电用煤价格在中高位运行，局部阶段性波动的态势。 乘联会综合预估 8 月乘联会新能源乘用车厂商批发销量 80 万辆，同比增长 27%，环比增长 9%。今年以来累计批发 508 万辆，同比增长 39%。 8 月 31 日 ， 美 国 商 务 部 发 布 公 告 称 ， 对 进 口 自 印 度 的 不 锈 钢 法 兰（StainlessSteelFlanges）作出第一次反补贴快速日落复审终裁，裁定若取消本案的反补贴税，将导致印度涉案产品的补贴以 5.21%～256.45%的补贴率继续或再度发生。 近日，沙特主权财富基金将以 125 亿里亚尔（合 33 亿美元）的企业估值收购沙特基础工