流动性与机构行为跟踪：大行增仓，基金久期回升

货币资金面

本周（12.8-12.12）共有15118亿元逆回购到期，央行累计投放6685亿元逆回购，全周净投放流动性47亿元。资金价格分化，R001、R007、DR001、DR007分别位于15%、9%、10%、4%历史分位数。大行融出日均环比下行，质押式回购交易量上行，隔夜回购成交占比下行，位于92.4%分位数。

同业存单与票据

本周同业存单发行规模环比增加，净融资额环比减少。总发行量为9409.3亿元，到期总量10624亿元，净融资额为-1215亿元。存单到期收益率走平，AAA中债商业银行同业存单1M至1Y到期收益率分别为1.62%-1.66%。票据利率上行，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率分别变动-6BP、5BP。

机构行为跟踪

广义基金杠杆率小幅上行，分别位于28%、1%、89%、14%历史分位数水平。基金净买入久期中枢回升，理财保险加久期，基金净买入加权平均久期为-3.52年，理财净买入加权平均久期为3.80年，农商行净买入加权平均久期为1.14年，保险净买入加权平均久期为12.23年。中长期纯债基金久期环比上行，短期纯债基金久期上升。