PVC期货早报

每日观点：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势。基本面：供给端来看，本周样本企业产能利用率环比下降，下周预计检修有所减少，预计排产少量增加，供给压力有所减少；需求端来看，下游整体开工率环比下降，高于历史平均水平，当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法、乙烯法利润环比均有所改善，但低于历史平均水平，双吨价差环比下降，排产或将承压。基差：现货贴水期货，偏空。库存：厂内库存及社会库存均环比下降，偏空。盘面：05合约期价收于MA20上方，偏多。主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。预期：电石法成本走强，乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2605:在4282-4346区间震荡。基本面：电石法成本及利润均有所改善，但低于历史平均水平；乙烯法成本及利润均有所改善，但低于历史平均水平；双吨价差环比下降，利润环比减少，排产或将承压。需求端：下游开工率环比下降，高于历史平均水平，当前需求或持续低迷。库存：厂内库存及社会库存均环比下降，偏空。供需平衡表：供需差值持续为负值，表明供应压力较大。乙烯法：氯乙烯进口量及二氯乙烷进口量环比下降，PVC出口量环比增加，乙烯法FOB价差及氯乙烯进口价差均处于历史低位。