有望复苏的光纤光缆和超预期的液冷20251219

核心观点与关键数据

光纤光缆价格上涨趋势分析：

• 主要原因： AI发展带动的需求增长、产能分配变化（向657光纤倾斜导致652D供给紧张）、无人机需求增加。
• 价格表现： 652D光纤价格显著上涨，657光纤价格上涨约10%，预计未来价格将维持稳定小幅上涨。
• 产能情况： 长飞光纤、亨通光电等龙头企业产能利用率接近100%。
• 未来趋势： AI需求旺盛及数据中心建设将持续推动价格上涨，看好AI需求下的产业趋势。

液冷技术超预期进展：

• 谷歌需求： 谷歌上调TPU指引，提升高端芯片比例，AI正循环效应显著，预计未来液冷需求将新增约150-200亿人民币。
• 市场空间： 液冷市场空间预计明年达400多亿，未来可能超过600-700亿（与NBA市场空间相当）。
• 供应链格局： 谷歌对供应商选择严格，偏好稳定性与安全性，一旦进入供应链将享有长期稳定合作。

国产AI产业链趋势：

• 谷歌供应商推测： 课可能成为谷歌供应商，基于其在NVA认证、专业能力和产品供货上的优势。
• 产业启动： 字节跳动和阿里已开始进行超大型AIDC和交换机招标，预示国产AI链产业启动方向明确。

研究结论

• 看好AI需求下的光纤光缆和液冷技术市场前景，推荐关注长飞光纤、亨通光电等企业。
• 国产AI产业链呈现积极变化，中国供应商如在液冷技术领域有机会。
• 建议投资者密切关注并择机参与国产AI链相关优质公司。