有望复苏的光纤光缆和超预期的液冷20251219

2025年12月22日09:30 关键词 光纤光缆涨价AI 657 652D产能分配无人机数据中心长飞光纤亨通光电中天科技永鼎股份液冷谷歌TPU CDUOCP飞龙股份银轮股份国产AI链 全文摘要 光纤光缆价格持续上涨，主要由AI发展带动的需求增长、产能分配变化及无人机需求共同作用。预计该趋势将持续，尤其是AI需求旺盛及数据中心建设的推动。液冷技术亦表现超预期，谷歌在AI领域的扩张显著提升了对液冷技术的需求，预示液冷市场有巨大增长潜力。 有望复苏的光纤光缆和超预期的液冷-20251219_导读 2025年12月22日09:30 关键词 光纤光缆涨价AI 657 652D产能分配无人机数据中心长飞光纤亨通光电中天科技永鼎股份液冷谷歌TPU CDUOCP飞龙股份银轮股份国产AI链 全文摘要 光纤光缆价格持续上涨，主要由AI发展带动的需求增长、产能分配变化及无人机需求共同作用。预计该趋势将持续，尤其是AI需求旺盛及数据中心建设的推动。液冷技术亦表现超预期，谷歌在AI领域的扩张显著提升了对液冷技术的需求，预示液冷市场有巨大增长潜力。国产AI产业链呈现积极变化，中国供应商如在液冷技术领域有机会。整体而言，看好AI需求增长背景下光纤光缆和液冷技术的市场前景，并推荐相关标的公司。 章节速览 00:00光纤光缆涨价趋势与AI需求分析 光纤光缆价格因AI需求增长、产能分配变化及无人机需求等因素上涨，预计未来将持续稳定上涨，国内数据中心建设将推动需求提升，龙头企业产能利用率接近饱和，看好AI需求下的产业趋势，推荐关注长飞光纤等企业。 04:19谷歌液冷技术引领AI产业新趋势 对话深入探讨了谷歌在AI领域，尤其是液冷技术方面的显著进步与市场潜力。谷歌持续上调TPU指引，提升高端芯片比例，展现出强大的AI正循环效应。预计谷歌液冷市场未来几年将快速增长，到2027年可能达到600至700亿人民币的规模，甚至超过NVIDIA。谷歌对供应商的选择极为严格，偏好稳定性与安全性，一旦进入其供应链，供应商将享有长期稳定的合作关系和市场弹性。谷歌的TPU不仅自用，还受到其他科技巨头的青睐，预示着其在AI领域的广阔前景。 08:47谷歌供应商推测与国产AI产业链趋势分析 会议推测了课可能成为谷歌供应商的机会，基于其在NVA认证、专业能力和产品供货上的优势。同时，强调了国产AI产业链显著变化，包括超大容量AIDC和交换机招标的开启，预测明年国产AI链启动的必然性，建议关注相关优质公司。 思维导图 发言总结 发言人1 他，即开源证券通信首席分析师蒋颖，在电话会议上主要讨论了两个主题：光纤光缆的涨价现象和液冷技术的超预期进展。光纤光缆价格上涨的原因包括AI技术发展增加的需求、产能向AI相关657光纤光缆倾斜导致供给紧张，以及无人机等其他需求的增加。预计未来价格将持续稳定小幅上涨，652D和657的AI相关光纤光缆价格均有上涨。此外，光纤光缆巨头如长飞光纤、亨通光电等企业的产能利用率接近100%。他还讨论了液冷技术，特别是谷歌对该技术的需求超预期，可能带来的市场空间增长和供应链机遇，以及相关企业的投资潜力。 问答回顾 发言人1问：光纤光缆涨价的原因有哪些方面？ 发言人1答：光纤光缆涨价的原因主要有三个方面。首先，核心原因在于AI技术的发展，它大幅提升了对光纤光缆的需求。其次，从产能分配角度看，由于AI对657光纤光缆需求极为旺盛，导致原本就处于供不应求状态的657光纤光缆产能被更多地分配给AI相关项目，进而影响到652D光纤光缆的供给，使其也变得趋紧并引起价格上涨。最后，无人机等其他领域的需求增长也对光纤光缆价格产生了一定影响。 发言人1问：目前哪些光纤光缆产品价格上涨较多？ 发言人1答：目前，652D光纤光缆的市场价格涨幅较大，从年底至今已显著上涨。此外，657类型的AI专用光纤光缆也在涨价，整体涨幅大约在10%左右。我们预计，在AI需求持续旺盛的背景下，光纤光缆的价格将维持较长时间的上涨趋势，但涨幅可能会呈现稳定的小幅增长态势。 发言人1问：国内光纤光缆巨头的产能利用率情况如何？ 发言人1答：国内光纤光缆龙头企业如长飞、中天、亨通、烽火等公司的光纤产能利用率接近百分之百，处于非常高的水平。因此，在AI需求爆发的背景下，我们非常看好光纤光缆价格触底回升以及产业触底回升的整体趋势，预计在未来较长一段时间内，整体光纤光缆价格有望保持稳定的上涨态势，相关标的包括长飞光纤、亨通光电、中天科技、永鼎股份等。 发言人1问：液冷领域近期有哪些超预期的发展动态？ 发言人1答：近期，谷歌在液冷领域表现出亮眼的表现，上调了TPU指引，并持续上调高端芯片占比。随着谷歌AI帝国的扩张，形成了良好的AI正循环，预计谷歌可能会进一步上调V7V8芯片的需求，新增约150到200亿人民币的液冷能力需求，明年的市场空间有望达到四百多亿，甚至在未来可能超过600到700亿，与NBA市场空间相当。 发言人1问：谷歌在液冷供应链中的格局如何？哪些公司可能成为谷歌液冷设备的供应商？ 发言人1答：谷歌在液冷供应链中的格局比NV更为稳定和安全。谷歌对供应商的选择极为严格，一旦成为其供应商，稳定性会非常强。谷歌要求供应商具备全产业链布局和过硬的产品实力，同时对供应商的NV占比有严格限制以保证谷歌的优先供货权。目前，谷歌链的弹性很大，且其生态良好，正循环效应显著。目前能进入谷歌供应链的公司竞争优势显著，后续配合谷歌研发的能力和稳定性都很强。目前推测，因为课在最近联合谷歌发布了两兆版的CDU，在OCP大会上表现出色，有机会成为谷歌的供应商。因为课是唯一一家通过NVA官方认证的中国供应商，拥有全产业链能力，产品实力得到验证，且具备专业性和供货NA的能力，有望在谷歌拿到较大份额。 发言人1问：对于整个液冷行业及国产AI链的发展趋势有何看法？ 发言人1答：除了谷歌链外，还有许多优质液冷公司值得重点关注，例如四川新材、飞龙股份、大元泵业、凌云股份、银轮股份、腾飞股份、森林环境、高澜股份等。同时，国产AI链产业趋势已发生显著变化，字节跳动和阿里已开始进行超大型AIDC和交换机招标，预示着国产AI链的产业启动方向明确，建议投资者密切关注并择机参与。