计算机行业周报：OpenAI发布GPT-5.2-Codex，谷歌发布Gemini3Flash

OpenAI发布GPT-5.2-Codex，谷歌发布Gemini3Flash —计 算 机行 业 周 报 投资要点 推荐(维持) 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn Codex 2025年12月19日，OpenAI推出智能体编码模型GPT-5.2-Codex，定位为“迄今为止最先进的智能体编码模型”，它基于GPT-5.2通用能力，融合GPT-5.1-Codex-Max专项优势深度优化，既是OpenAICodex团队日常主力工具，也为复杂软件工程任务自动化提供核心支撑，成为智能体编码推进软件工程自动化的重要里程碑。该模型以“上下文压缩”技术强化长远语境理解与指令遵循能力，提升词元效率，重点优化Windows环境性能，在大规模代码变更场景稳定性突出，网络安 全 能 力 呈 阶 梯 式 飞 跃 但 仍 需 警 惕 两 用 风 险 。 在SWE-BenchPro与Terminal-Bench2.0两大基准测试中，其准确率分别达56.4%与64.0%，实现关键突破，同时视觉理解能力增强可助力设计稿转功能原型。OpenAI采用分阶段差异化部署策略，付费ChatGPT用户即日起可用，后续将向API用户开放并启动可信访问试点，搭配严格安全措施以实现负责任部署。 行 业 相 对 表 现 ▌AI应用：Deepl周时长环比+56.70%，谷歌发布Gemini3Flash 相 关 研 究 1、《计算机行业周报：MistraiAI发布Devstral2系列，GPT-5.2定义专家级智能》2025-12-162、《计算机行业周报：DeepSeek发布V3.2双模型，谷歌DeepThink引领推理革命》2025-12-083、 《 计 算 机 行 业 周 报 ：ClaudeOpus4.5发布，DeepSeekMath-V2重磅开源》2025-12-01 2025年12月18日，谷歌正式推出了其新一代人工智能模型——Gemini3Flash。它以一种前所未有的方式，打破了人工智能领域长期以来“速度与智能不可兼得”、“性能越强则成本越高”的固有认知，预示着AI技术与应用范式可能进入一个新的阶段。 ▌AI融资动向：Lovable完成3.3亿美元融资，夯实AI原生编程工具领域地位 2025年12月19日，AI原生编程工具公司Lovable宣布完成3.3亿美元B轮融资，投后估值达66亿美元，较2025年7月的18亿美元增长266%。本轮由Alphabet旗下CapitalG与MenloVentures的Anthology基金联合领投，参投方包括英伟达NVentures、SalesforceVentures等知名企业风投，以及KhoslaVentures、DSTGlobal等顶尖VC。该轮融资巩固了Lovable在AI原生编程工具领域的行业地位。Lovable成立于2023年 ， 总 部 位 于 瑞 典 斯 德 哥尔 摩 ， 由AntonOsika和FabianHedin共同创立，专注于AI原生编程工具领域创新， 核心定位“氛围编程”原生平台，以“技术民主化”为生态核心，致力于降低软件开发门槛，提供多样化编程功能与底层基础设施支持。 ▌投资建议 2025年12月18日，美光科技公布其2026财年第一财季财报。该季度营收达136.4亿美元，超出市场129.5亿美元及自身此前125亿美元的预期，同比大幅增长56.7%，环比增长20.57%。盈利能力来看，本财季公司实现净利润52.4亿美元，毛利率达56.0%，每股摊薄收益4.60美元；运营现金流为84.1亿美元。美光总裁兼首席执行官SanjayMehrotra表示，本财季公司及各业务单元均实现创纪录收入和显著利润率扩张，展望第二财季，营收、毛利率、每股收益及现金流均将创下纪录，2026财年业务表现将持续增强。公司预计2026财年第二财季营收在187亿美元左右，上下浮动4亿美元，远高于143.8亿美元的市场平均预期，每股摊薄收益为8.19美元左右，上下浮动0.20美元。美光科技最新财报的超预期表现印证了存储板块的高景气度，更进而验证了AI算力产业链的真实需求。核心逻辑在于，AI大模型的运算速度受限于数据传输效率，HBM等高端存储已成为决定算力上限的关键环节。美光产能的供不应求与营收的大幅增长，直接验证了算力需求的真实落地与持续性；同时，供给端的技术迭代与产能聚焦，高效承接了增量需求。存储板块的强劲基本面，为AI算力产业链的景气上行提供了有力佐证，我们持续看好AI算力板块的后续表现。 中长期，建议关注加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI与软件 并长 期 服 务 高 端 装 备 等 领 域 头 部 客 户 的 能 科 科 技（603859.SH）。 ▌风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 正文目录 1、算力动态：算力租赁价格平稳，OPENAI发布GPT-5.2-CODEX.....................................51.1、Tokens跟踪........................................................................51.2、数据跟踪：算力租赁价格平稳........................................................61.3、产业动态：AI编程领域新里程碑，GPT-5.2-Codex发布与产业影响........................62、AI应用动态：DEEPL周时长环比+56.70%，谷歌发布GEMINI3FLASH...............................92.1、周流量跟踪：Perplexity周时长环比+10.58%...........................................92.2、产业动态：谷歌发布Gemini3Flash，以卓越性能重塑行业标准............................93、AI融资动向：LOVABLE完成3.3亿美元B轮融资，估值5个月翻3倍.............................134、行情复盘................................................................................155、投资建议................................................................................176、风险提示................................................................................17 图表目录 图表1：TOKENS规模LEADERBOARD示意..........................................................5图表2：市场份额占据示意....................................................................5图表3：上周算力租赁情况....................................................................6图表4：CTF测试结果示意.....................................................................7图表5：SWE-BENCHPRO与TERMINAL-BENCH2.0测试结果示意....................................7图表6：VULNERABILITYDISCOVERYWITHCODEX示意图...............................................8图表7：2025.12.11-2025.12.17AI相关网站流量.................................................9图表8：GEMINI3FLASH在多项基准测试中的表现..................................................10图表9：GEMINI3FLASH在HUMANITY’SLASTEXAM中的表现..........................................10图表10：GEMINI3FLASH在LMARENA中的表现.....................................................11图表11：GEMINI3FLASH每百万TOKENS所需价格..................................................11图表12：上周AI初创公司融资动态............................................................13图表13：上周（12.15-12.19日）指数日涨跌幅..................................................15图表14：上周（12.15-12.19日）AI算力指数内部涨跌幅度排名...................................15图表15：上周（12.15-12.19日日）AI应用指数内部涨跌幅度排名.................................16图表16：重点关注公司及盈利预测.............................................................17 1、算力动态：算力租赁价格平稳，OpenAI发布GPT-5.2-Codex 1.1、Tokens跟踪 根据OpenRouter公开数据，2025年12月15日至12月21日，周度token消耗量有所上升，调用量为5.85T，环比上周1.21%。在tokens规模leaderboard前五名中，xAI旗下GrokCodeFast1以518Btokens位居榜首；Google的Gemini2.5Flash以440B位列第二；Anthropic的ClaudeSonnet4.5以417Btokens排第三；OpenAI的GPT-OSS-120B和Anthropic的ClaudeOpus4.5分别以215B、209Btokens位列第四、第五。 从市场份额维度来看，Google以212Btokens占据22.9%的份额，稳居首位；xAI以125Btokens占比13.6%，位列第二；Anthropic、OpenAI、Deepseek则分别以121B、88.1B、86.9Btokens，对应占据13.1%、9.5%、9.4%的市场份额。 资料来源：OpenRouter，华鑫证券研究 资料来源：OpenRouter，华鑫证券研究 1.2、数据跟踪：算力租赁价格平稳 上周算力租赁价格平稳。具体来看，显卡配置为A100-40G中，腾讯云16核+96G价格为26.97元/时,阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时；显卡配置为A800-80G中，恒源云16核+256G价格为7.50元/时。 1.3、产业动态：AI编程领域新里程碑，GPT-5.2-Codex发布与产