计算机行业周报：OpenAI推出GPT-5.1Pro与GPT-5.1-CodexMax，谷歌Gemini3刷新AI基准

OpenAI推出GPT-5.1Pro与GPT-5.1-Codex-Max，谷歌Gemini3刷新AI基准 —计算机行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌算力：算力租赁价格平稳，AI产业模型迭代与场景落地双驱前行 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn 2025年11月19日，谷歌推出Gemini3模型，其Pro版本在多模态能力、物理模拟、氛围编程等领域全面超越GPT-5.1，创下多项基准测试新高，可高保真复刻物理系统、生成复杂SVG动画，并助力NanoBananaPro实现图像生成与实时信息可视化的结合。同时，11月17日发布的阿里通义千问依托Qwen3-Max模型跻身全球第一梯队，其核心差异在于场景化办事能力：支持财报分析转PPT、文档摘要翻译等一键生成，且针对中文语境优化了情感交互与多语言适配，形成差异化个人AI助手路径。二者分别代表了海外技术突破与国内场景落地的AI发展方向。 ▌AI应用：ChatGPT周时长环比+28.83%，OpenAI推出GPT-5.1Pro与GPT-5.1-Codex-Max 2025年11月20日，OpenAI发布了GPT-5.1Pro与GPT-5.1-Codex-Max两款模型，标志着人工智能技术进入深度智能新阶段。GPT-5.1-Codex-Max作为高性能代码模型，在软件工程、数学及智能体任务上深度优化，其革命性“压缩”机制突破了传统上下文限制，支持连续运行超24小时、处理数百万token的复杂任务，并在SWE-benchVerified测试中获得77.9%的高分。同时 ，模型在资源效率 上 显著提升，思考token消耗降低约30%，并优化了Windows环境兼容性。GPT-5.1Pro则在解决复杂问题领域上实现跨越，其推理能力与GPT-5持平，在清晰度、相关性和结构方面方面表现卓越。尽管两款模型在响应速度和部分创意任务上仍有局限，但其在专业化代码生成与高阶智能推理上的突破，为AI技术的产业落地与深度应用奠定了坚实基础。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《Spotify（SPOT.N）：产品创新与运营增效双轮驱动，用户规模与自由现金流同创佳绩》2025-11-242、《计算机行业点评报告：苹果（AAPL.O）：服务业务驱动营收稳健增长，全球市场表现分化凸显韧性》2025-11-243、《计算机行业点评报告：英伟达（NVDA.O）：Blackwell系列与数据中心推动公司业绩创高》2025-11-23 ▌AI融资动向：Lambda完成15亿美元E轮融资，加速布局AI数据中心 2025年11月18日，Lambda宣布成功完成超过15亿美元的E轮融资，此轮融资由投资者ThomasTull和MarkWalter共同创立的TWGGlobal领投，老股东USInnovativeTechnologyFund跟投。Lambda计划利用这笔资金大规模建设专用于AI的数据中心，扩充其AI云计算基础设施。作为AI数据中心服务商， Lambda主要在美国运营AI数据中心，与CoreWeave形成竞争关系，同时向超大规模云服务商提供“AI工厂”服务。Lambda已开始布局新的数据中心，其位于堪萨斯城的新设施预计将于明年初投入使用，初始计算能力为24兆瓦，将配备10,000张NVIDIA最新的BlackwellUltra显卡。 ▌投资建议 2025年11月20日，英伟达发布其2026财年第三季度财报，各项数据均创历史新高：该季度公司实现营收570亿美元，同比增长62%、环比增长22%；营业利润率63%，同比提升1pct；盈利能力方面，实现净利润319.1亿美元，摊薄后每股收益1.30美元，同比增长67%。其中，数据中心业务为核心驱动力，营收达512亿美元，同比增长66%、环比增长25%，占总营收近90%，主要得益于最新一代Blackwell架构芯片热销及云服务商GPU库存售罄。同时公司对2026财年第四季度给出乐观指引，预计营收650亿美元，GAAP和非GAAP毛利率分别达74.8%和75.0%。此次英伟达最新财报的创纪录营 收 与 超 预 期 业 绩 指 引 ， 为 市 场 信 心 形 成 强 劲 支 撑 。 其Blackwell芯片热销、云端GPU库存售罄，以及公司后续包含新一代Rubin产品在内、总计达5000亿美元的未交付订单，均印证了AI算力需求的持续爆发与行业的良性循环。当前全球AI应用商业化落地进程持续提速，算力基础设施的供需旺盛为应用创新提供坚实底座，叠加各行业对AI全流程赋能的需求持续释放，此次财报也有望为AI应用板块注入强劲增长动能，我们持续看好AI应用板块。 中长期，建议关注临床AI产品成功落地验证的嘉和美康（688246.SH）、已与Rokid等多家知名AI眼镜厂商建立紧密合作的亿道信息（001314.SZ）、加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。 ▌风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 正文目录 1、算力动态：算力租赁价格平稳，AI产业模型迭代与场景落地双驱前行............................51.1、数据跟踪：算力租赁价格平稳........................................................51.2、产业动态：谷歌Gemini3刷新AI基准，阿里千问深耕场景落地...........................51.2.1谷歌推出Gemini3，领跑AI科研与多模态测试.........................................51.2.2阿里巴巴推出通义千问，落地场景化个人助手..........................................72、AI应用动态：CHATGPT周时长环比+28.83%，OPENAI推出GPT-5.1PRO与GPT-5.1-CODEX-MAX.........92.1、周流量跟踪：ChatGPT周时长环比+28.83%..............................................92.2、产业动态：OpenAI推出GPT-5.1Pro与GPT-5.1-Codex-Max，开启专业化与深智能力新纪元....93、AI融资动向：LAMBDA完成15亿美元E轮融资，加速布局AI数据中心............................134、行情复盘................................................................................145、投资建议................................................................................166、风险提示................................................................................16 图表目录 图表1：本周算力租赁情况....................................................................5图表2：GEMINI3PRO于多项基准测试中表现示意..................................................5图表3：FRONTIERMATH排行榜..................................................................6图表4：GEMINI3DEEPTHINK论证过程节选........................................................6图表5：阿里千问基准测试表现示意............................................................8图表6：阿里千问翻译与脑图生成示意..........................................................8图表7：2025.11.14-2025.11.20AI相关网站流量.................................................9图表8：GPT-5.1-CODEX-MAX与OPENAI此前发布的所有同类模型对比图..............................10图表9：GPT-5.1-CODEX-MAX评估结果图.........................................................10图表10：GPT-5.1-CODEX-MAX思考所耗TOKEN数据图..............................................11图表11：GPT-5.1PRO的ECI得分结果图.........................................................11图表12：上周AI初创公司融资动态............................................................13图表13：上周（11.17-11.21日）指数日涨跌幅..................................................14图表14：上周（11.17-11.21日）AI算力指数内部涨跌幅度排名...................................14图表15：上周（11.17-11.21日）AI应用指数内部涨跌幅度排名...................................15图表16：重点关注公司及盈利预测.............................................................16 1、算力动态：算力租赁价格平稳，AI产业模型迭代与场景落地双驱前行 1.1、数据跟踪：算力租赁价格平稳 本周算力租赁价格平稳。具体来看，显卡配置为A100-40G中，腾讯云16核+96G价格为5.73元/时，阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时；显卡配置为A800-80G中，恒源云16核+256G价格为7.50元/时。 1.2、产业动态：谷歌Gemini3刷新AI基准，阿里千问深耕场景落地 1.2.1谷歌推出Gemini3，领跑AI科研与多模态测试 2025年11月19日，谷歌推出第三代通用人工智能模型Gemini3。在AI模型参数量持续扩容、多模态能力竞争加剧的行业背景下，其Gemini3Pro版本凭借“推理、多模态理解、智能体氛围编程”的综合优势，在MMMU-Pro（81.0%）、GPQADiamond（91.9%）等基准测试中全面超越GPT-5.1，同时在ARC-AGI2任务中创下31.1%的历史新高，表现与当前业界头部模型形成直接对标，且被定位为“面向AGI的关键一步”。 Gemini3Pro在数学、物理等前沿科研领域展现出里程碑式的能力。 在由EpochAI联合全球职业数学家打造的FrontierMath高级数学基准测试中，Gemini3Pro创下行业新纪录：覆盖数论、代数几何