海洋-大气耦合系统与拉尼娜状态相符
多模式预报显示，拉尼娜将持续至2025-2026年12月-次年2月，维持弱拉尼娜概率为54%。2026年1-3月大概率转为ENSO中性状态（概率68%），但滞后影响可能延续至2026年北半球初春。
生物柴油政策及豆油需求
美国环保署提议2026年生物燃料混合总量提升至240.2亿加仑（2027年244.6亿加仑），高于2025年的223.3亿加仑。若豆油投料占比提升至40%，2026年豆油需求将达832万吨，较2024年增加232万吨（+38.5%）。印尼计划2026年推行B50生物柴油政策，但可能延迟至1月启动。美国环保署提议2026年生物基柴油设定71.2亿RIN（约56.1亿加仑），高于行业团体预期。政策不确定性可能导致生物柴油生产积极性下降，豆油工业用量减少。
棕榈油价格及基本面
北苏门答腊10-20年棕榈果串（FFB）价格降至3500印尼盾/公斤以下，不及去年同期。主要港口棕榈油价格维持在8378-8488元/吨，较上月下跌270-320元，同比下跌1602-1792元。BMD毛棕油期货冲高回落，连棕油期货受马棕影响震荡。马来西亚2025年11月棕榈油产量环比下降5.3%（193.55万吨），库存增加32.7万吨至283.54万吨。ITS数据显示12月1-15日马来西亚棕榈油出口减少15.9%（613172吨），其中对中国出口减少1.4万吨。SPPOMA数据称12月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降2.97%，FFB单产和出油率均下降。
印尼棕榈油供需
（原文未提供具体数据，仅提及供需基本面分析）
大豆及豆油供需
2025年11月大豆到港量977.3万吨，环比增10.97%，同比增22.28%。2025/2026年度大豆累计到港量预估1858万吨，同比增427.2万吨。美豆压榨及巴西大豆榨利情况、巴西及阿根廷大豆及豆油供需情况需进一步分析。
菜籽&菜油国际价格及供需
（原文未提供具体数据，仅提及国际价格及菜籽供需分析）
国内油籽与油脂进口及价格
2025年11月大豆到港量同比增22.28%，1-11月累计到港量同比增896.9万吨。棕榈油进口利润、国内油脂现货成交及品种间价差需进一步分析。花生价格及供需情况需进一步分析。
油脂间价差与跨期价差
（原文未提供具体数据，仅提及油脂间价差与跨期价差分析）
