中集集团5贝塔分析装配建筑涨今日催化回购

2025-12-22 未知机构陳寧遠

中集集团公告第二批H股回购方案，新增港币3亿元用于回购，彰显公司信心。报告核心观点如下：

海工制造与租赁业务强确定性
- FPSO制造：总包大单即将落地，在手订单达~60亿美元。降息周期下FPSO市场加速修复，公司多个跟踪订单有望落地，预计未来制造收入达300亿量级（2027/2028年），净利率达10%+。
- 钻井平台租赁：需求面转好（中东/拉美钻井活动恢复），供给面改善（钻机退役增加），2026年钻井平台日费与利用率有望提升。公司钻新高价租约+利息费用缩减预计2026年利润改善~10亿元。
模块化数据中心订单可期
公司具备马来西亚/日本项目成熟交付经验，北美酒店建筑经验与渠道积淀，受益于数据中心建设与模块化渗透率提升趋势。