【早间看点】SPPOMA马棕12月前15日产量环比减少2.97% 巴西工厂10月加工大豆439万吨

国富研究2025年12月17日 07:39上海国富研究 隔夜行情 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1.巴西大豆主产区将继续迎来降雨。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】本周二北部有零星阵雨。本周三至周五天气大体上干燥。本周二至周四气温接近至低于正常水准，本周五气温接近至高于正常水准。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】本周五前有分散性零星阵雨，气温接近正常水平。作物影响：上周五至上周六，巴西南部和中南部地区受到一股锋面的影响，出现强降雨。本周一至周二，另一股锋面将再次带来强降雨，覆盖巴西南部。过去一周，巴西中部地区降雨强度有所减弱，但降雨范围广泛，这进一步增加了土壤湿度。本周，这些地区将继续迎来降雨。 2.阿根廷大豆主产区土壤墒情总体仍保持有利状态，对大豆生长较为适宜。上周日到本周一，一股锋面在全国范围内带来零星阵雨，为布宜诺斯艾利斯带来急需的雨水，但主要雨量仍集中在北部地区，本周南部局部地区可能出现零星阵雨，但大部分地区将保持干燥，直至本周末另一股锋面过境（预报显示强度可能升级）。尽管近期天气较为干燥，全国大部分地区土壤墒情总体仍保持有利状态，对大豆生长较为适宜。 - 国际供需 - 1.SPPOMA：2025年12月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.55%，出油率环比上月同期减少0.08%，产量环比上月同期减少2.97%。 2. 马来西亚联邦种植与原产业部长表示，1-11月，马来西亚棕榈油和棕榈油制产品的出口额总计为1030亿马币（252.2亿美元），较去年同期增长3.7%。Johari Abdul Ghani在马来西亚棕榈油总署（MPOB）卓越颁奖典礼上表示，在此期间，印度仍然是最大的市场，出口量为240万吨，占马来西亚出口量的17.3%，其次是肯尼亚，为110万吨。“全球棕榈油行业目前正面临着日益复杂的国际可持续性监管环境，包括欧盟森林砍伐条例的实施等，”他称。 3.Abiove：巴西植物油行业协会（Abiove）公布的数据显示，2025年10月，巴西工厂加工大豆439万吨，豆粕产量为336万吨，豆油产量为90万吨。油厂大豆期末库存为1,126.5万吨，豆粕期末库存为251万吨，豆油期末库存为49万吨。 4. 三位知情人士称，印度市场监管机构成立的一个小组将在明年初提交的最终报告中建议放松对大宗商品衍生品的限制，并提出提高其对机构投资者吸引力的措施。在图欣·坎塔·潘迪的领导下，印度证券交易委员会（SEBI）今年放宽了股票市场的规则，预计还将对大宗商品衍生品市场进行改革。潘迪此前曾表示：“加强印度大宗商品市场是印度证券交易委员会监管议程的重点，其目标是深化和扩大市场参与度。” 5. 据欧盟委员会，截至12月14日，欧盟2025/26年棕榈油进口量为140万吨，而去年同期为 150 万 吨 。 欧 盟 2025/26 年 大 豆 进 口 量 为 560 万 吨 ， 而 去 年 同 期 为 650 万 吨 。 欧 盟2025/26年豆粕进口量为830万吨，而去年同期为920万吨。欧盟2025/26年油菜籽进口量为170万吨，而去年同期为280万吨。 6. 据外媒报道，在法国农业部首次发布的2026年种植预测中，法国主要油料作物冬油菜籽种植面积预计将增长6.4%至134万公顷，达到三年来最高水平。 7. 周二，波罗的海干散货运价指数小幅上涨，受到海岬型船运费走强的支撑。波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨11点，或0.5%，报2204点，止住八日跌势。海岬型船运价指数上涨115点，或约3.1%，至3834点。海岬型船日均获利增加959美元，至31800美元。巴拿马型船运价指数下跌67点，或4.1%，至1577点，创7月8日以来最低水准。巴拿马型船日均获利下跌607美元，至14189美元。超灵便型散货船运价指数下跌25点，报1335点。 - 国内供需 - 1. 据Mysteel调研显示，12月16日，豆油成交20300吨，棕榈油成交2100吨，总成交22400吨，环比上一交易日增加16500吨，涨幅280%。 2. 据Mysteel调研显示，12月16日，全国主要油厂豆粕成交3.55万吨，较前一交易日减9.09万吨，其中现货成交2.29万吨，较前一交易日减2.95万吨，远月基差成交1.26万吨，较前一交易日减6.14万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为59.29%，较前一日下降3.24%。 3. 据Wind数据，截至12月16日，全国豆油港口库存为109.2万吨，12月9日豆油港口库存为113万吨，环比减少3.8万吨。 4. 据农业农村部监测，12月16日“农产品批发价格200指数”为130.72，比昨天上升0.06个点，“菜篮子”产品批发价格指数为133.66，比昨天上升0.06个点。截至12月16日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.40元/公斤，与昨天持平；牛肉66.00元/公 斤，与昨天持平；羊肉62.64元/公斤，比昨天上升0.2%；鸡蛋7.45元/公斤，比昨天下降0.4%；白条鸡17.70元/公斤，比昨天下降1.7%。 04宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率 为 75.6% 。 到 明 年 3 月 累 计 降 息 25 个 基 点 的 概 率 为 43.5% ， 维 持 利 率 不 变 的 概 率 为47.5%，累计降息50个基点的概率为9.1%。 2. 美国11月季调后非农就业人口6.4万人，预期5万人。美国11月失业率4.6%，预期4.4%。 3. ADP周度就业报告：截至11月29日的4周内，私人部门雇主平均每周新增16,250个就业岗位。 4. 美国10月零售销售月率0%，预期0.1%，前值由0.2%修正为0.1%。 5. 美国12月标普全球服务业PMI初值52.9，预期54，前值54.1。美国12月标普全球制造业PMI初值51.8，预期52，前值52.2。 6. 美国9月商业库存月率0.2%，预期0.1%，前值0%。 7. 美国至12月12日当周API原油库存-932.2万桶，预期-219.7万桶，前值-477.9万桶。 8. 欧元区10月季调后贸易帐140.06亿欧元，预期185亿欧元，前值187亿欧元。 9. 欧元区12月ZEW经济景气指数33.7，前值25。 10. 欧元区12月制造业PMI初值49.2，预期49.9，前值49.6。 - 国内要闻 - 1. 12月16日，美元/人民币报7.0602，下调（人民币升值）54点。 2. 12月16日，中国央行开展1353亿元7天期逆回购操作，因有1173亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放180亿元。 3. 国家统计局公布数据显示，11月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月增长0.44%。1-11月份，规模以上工业增加值同比增长6.0%。 4. 国家统计局公布数据显示，11月份，社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额39444亿元，增长2.5%。1-11月份，社会消费品零售总额456067亿元，增长4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额411637亿元，增长4.6%。 5. 商务部公告2025年第80号公布对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品反倾销调查的最终裁定。调查机关最终认定，原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销，国内产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2025年12月17日起，对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税。 资金流向 2025年12月16日，期货市场资金净流入85.64亿元，其中商品期货资金净流出90.07亿元（农产品期货资金净流出3.29亿元，化工期货资金净流出3.73亿元，黑色系期货资金净流入3亿元，金属期货资金净流出86.06亿元），股指期货资金净流入174.15亿元，国债期货资金净流入2.24亿元。 套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改版权所有违者必究 研究团队成员：何翼（Z0021352） 国富期货早间看点 · 目录 下一篇 上一篇 【国富期货早间看点】ITS马棕12月前15日出口环比减15.89% NOPA美豆11月压榨量为… 【国富期货早间看点】MPOB马棕1月参考价为3946.17林吉特/吨 Anec巴西12月大豆出…