计算机行业周报：OpenAI发布GPT-5.2

2025年12月15日 计算机行业周报：OpenAI发布GPT-5.2 看好 本周计算机行业指数表现 上周（12.8-12.12）计算机（申万）板块下跌1.14%，沪深300指数下跌0.08%，计算机板块跑输沪深300指数1.06个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第18位 上周涨幅前3名分别为开普云（21.30%）、佳缘科技（16.94%）、赢时胜（15.82%），跌幅前3名分别为佳华科技（-23.71%）、*ST立方（-17.82%）、思创医惠（-14.49%）。 本周关注 1、英伟达获准对华出口H200芯片2、谷歌宣布首款Gemini AI眼镜将于2026年上市3、海光信息、中科曙光重大资产重组终止4、OpenAI发布GPT-5.2全面回击谷歌Gemini 3加速抢占企业级AI市场5、Meta使用了阿里巴巴的通义千问来优化其新的AI模型6、马斯克证实SpaceX即将上市，此前消息称目标估值1.5万亿美元 数据来源：Wind，国新证券整理 投资线索 建议AI算力等投资机会。 风险提示 1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。 分析师：钟哲元登记编码：S1490523030001邮箱：zhongzheyuan@crsec.com.cn 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾........................................................................................................................................................................4二、上周关注................................................................................................................................................................................41、英伟达获准对华出口H200芯片.................................................................................................................................42、谷歌宣布首款Gemini AI眼镜将于2026年上市..................................................................................................53、海光信息、中科曙光重大资产重组终止...................................................................................................................64、OpenAI发布GPT-5.2全面回击谷歌Gemini 3加速抢占企业级AI市场..........................................................75、Meta使用了阿里巴巴的通义千问来优化其新的AI模型.......................................................................................86、马斯克证实SpaceX即将上市，此前消息称目标估值1.5万亿美元...............................................................9三、风险提示..............................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：计算机行业板块相对表现（%）.................................................................................................................................4图表2：计算机行业个股涨跌幅.................................................................................................................................................4 一、上周市场回顾 上周（12.8-12.12）计算机（申万）板块下跌1.14%，沪深300指数下跌0.08%，计算机板块跑输沪深300指数1.06个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第18位。 数据来源：Wind，国新证券整理 目前计算机行业上市公司共336家，其中，91家公司收涨，占比27.08%。上周涨幅前3名分别为开普云（21.30%）、佳缘科技（16.94%）、赢时胜（15.82%），跌幅前3名分别为佳华科技（-23.71%）、*ST立方（-17.82%）、思创医惠（-14.49%）。 二、上周关注 1、英伟达获准对华出口H200芯片 当地时间12月8日，美国总统特朗普宣布，美国将在“确保国家安全”的前 提下，允许英伟达（Nvidia）向中国及其他批准客户出口其H200人工智能（AI）芯片，美国政府将从相关销售额中抽取25%分成。 而今年早些时候，美国政府在将补助转化为股权后已持有英特尔约10%的股份。 知情人士称，此举是在特朗普上周与英伟达首席执行官黄仁勋会面后作出的。消息公布后，英伟达股价在盘后上涨近2%。 特朗普政府还暗示，未来将对英伟达的竞争对手AMD和英特尔采取类似安排。 外界认为，政策放行背后，是美国在“国家安全”、科技竞争与产业利益之间的拉锯。 据知情人士透露，黄仁勋在近期和特朗普的会面中着重讨论了H200的出口问题。黄仁勋公开主张美国应允许其在中国市场公平竞争，因为大量全球顶尖AI研究人员在中国。 尽管需向美国政府支付分成，H200出口仍可能为英伟达带来数十亿美元收入。据悉，该公司在人工智能芯片领域的利润率极高，在最近一个财季中毛利率达73.4%，总销售额570亿美元，涵盖Grace、Blackwell系列芯片以及网络硬件等多类产品。 虽不及顶级Blackwell系列与即将到来的Rubin代产品，但H200的性能仍显著高于此前被允许在华销售的H20，市场普遍认为此举将为公司在华业务打开新的空间。 英伟达CFO克莱特·克雷斯（Colette Kress）此前曾表示，如果地缘政治紧张缓解，公司每季度可向中国出货20亿至50亿美元的芯片，并视订单规模进一步增长。 过去数月，英伟达一直面对美国监管的全面压力，努力维持其进入中国市场的渠道。今年早些时候，公司曾表示愿向美方支付来自一款低性能芯片在中国销售额15%的分成，但该计划未能成功。 对于芯片出口问题，美国政府内部分歧严重。包括国务卿鲁比奥在内的强硬派官员曾否决英伟达有关简化版Blackwell芯片的出口提议；而白宫人工智能和加密货币事务负责人戴维·萨克斯与商务部长卢特尼克则支持将出口H200作为折衷方案，既维持英伟达在与华为竞争中的优势，同时避免中国在AI技术上的“过度追赶”。（国际金融报） 2、谷歌宣布首款Gemini AI眼镜将于2026年上市 12月9日，据Economic Times消息，Google正式宣布，将在2026年推出首款基于Gemini的AI智能眼镜，这是公司时隔十余年再次回归智能眼镜领域。相 比当年昙花一现的Google Glass，这一次核心变成了AI能力，而非硬件炫技。 根据谷歌发布内容，目前正在与三星、Gentle Monster、Warby Parker合作开发的有两类AI眼镜。一是AI音频眼镜，这款眼镜没有显示屏，主打语音交互，可直接与Gemini对话、拍照、调用AI辅助完成任务，更像将“耳机版AI助理”整合成眼镜形态；二是带显示屏的智能眼镜，镜片内置屏显，可在视野中呈现导航、翻译字幕、提醒等信息，用于日常辅助与实时场景提示。 谷歌表示，新眼镜基于Android XR平台打造，未来将与三星XR设备生态联动。目前测试版本已能提供导航提示、实时翻译和用于工作会议显示信息。 业内解读认为，这是谷歌对智能眼镜的第二次正式进军。 此前Google Glass因体验、隐私争议及技术限制折戟。公司联合创始人谢尔盖·布林在5月表示，过去难点在于AI能力不足，“现在AI能提供的实时帮助远胜当年”。 如今AI可穿戴竞争骤然升温：Meta的Ray-Ban眼镜先跑一步，Snap、阿里也准备在明年发新品；苹果传闻也在研发消费级AR眼镜。Google此番回归，被视为押注AI硬件生态的关键节点。 除了AI眼镜，谷歌还展示了与XREAL合作的XR眼镜Project Aura，这款眼镜拥有70°视场角、支持AR覆盖，不过需连接外接电源使用，定位更偏工作与效率场景。 2026年将是AI眼镜产品密集落地的一年，AI可穿戴竞争即将真正开场。（AI普瑞斯编译）。 3、海光信息、中科曙光重大资产重组终止 财联社12月9日讯，今日晚间，海光信息、中科曙光相继发布公告宣布两家公司重大资产重组终止。 海光信息公告称，公司于2025年12月9日召开董事会，审议通过终止通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光并募集配套资金的议案。主要原因为交易规模大、涉及相关方多，市场环境变化导致重组条件不成熟。公司表示，本次交易终止不会对生产经营和财务状况造成重大不利影响，且与中科曙光的产业协同与合作不受影响。公司承诺至少1个月内不再筹划重大资产重组事项。 同时，中科曙光公告称，公司于2025年12月9日召开董事会，审议通过了《关于公司终止重大资产重组的议案》，同意终止海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光并募集配套资金，并授权公司管理层办理本次终止的相关事宜。主要原因是交易规模大、涉及相关方多，导致 方案论证历时较长，且目前市场环境较筹划之初发生较大变化，实施条件尚不成熟。公司与交易各相关方协商后决定终止该事项。此次交易终止不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响。 此前，上述两家公司于2025年6月6日各自审议通过了《关于<海光信息技术股份有限公司换股吸收合并曙光信息产业股份有限公司并募集配套资金暨关联交易预案>及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案。两家公司A股股票于2025年6月10日开市起复牌。 中科曙光复牌当日股价出现一字涨停，并在随后的第三季度期间股价出现大幅拉升，最高价涨至128.12元/股，相较于停牌前股价已翻倍。截至今日收盘，该股报收100.13元/股，总市值为1465亿元。 海光信息复牌当日股价也出现大幅高开，随后也在第三季度股价出现大涨，期间最高价277.98元/股相较于停牌前股价同样也已翻倍。截至今日收盘，该股报收219.30元/股，总市值达5097亿元。 4、OpenAI发布GPT-5.2全面回击谷歌Gemini 3加速抢占企业级AI市场 在谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)推出备受好评的Gemini 3、令OpenAI受到正面挑战仅数周后，这家AI独角兽迅