长城证券_基金研究_公募基金规模再创新高，权益基金发力_金铃

公募基金规模再创新高，权益基金发力 作者 2025年3季度末，公募基金规模再创新高，权益基金发力。公募基金规模扩大主要来自于权益基金净值的大幅增长。主动权益基金存量再遇净赎回，新发基金规模有待进一步提高。被动股票基金规模和份额双升。债券类基金出现大幅净赎回，基金规模和份额双降。 分析师金铃执业证书编号：S1070521040001邮箱：jinling@cgws.com 相关研究 主动权益基金规模达到41152.44亿元，环比增加6711.83亿元，环比增长19.49%。 主 动 权 益 基 金 规 模 出 现大 幅增 长 。主 动 权 益 基 金 份 额 达 到27204.69亿份，环比变化-1701.36亿份。新发行的主动权益基金份额达到561.10亿 份 ，环 比 增 加195.17亿份 。 主 动 权 益基 金 净 赎 回份 额 达到2262.46亿份。 1、《券商有色板块续获资金流入》2025-09-222、《 交 易 型 基 金 资 金 流 向 周 报—数 据 日 期 ：2025/9/15-2025/9/19》2025-09-223、《 交 易 型 基 金 资 金 流 向 周 报—数 据 日 期 ：2025/9/8-2025/9/12》2025-09-17 被动股票基金规模达到44945.26亿元，环比增加7150.01亿元，环比增长18.92%。被动 股票 基金规 模再 次创了 历史新 高。被动权益 基金份 额达到31580.37亿份，环比增加1966.89亿份。新发行的被动权益基金份额达到1075.09亿 份， 环比 增加371.83亿份 。被 动权 益基 金净 申 购份 额达到891.80亿份。 主动权益基金平均仓位环比上升1.26pct，为85.30%。其中，普通股票型仓位环比上升0.71pct，为90.53%。偏股混合型仓位环比上升1.23pct，为88.96%。灵活配置型仓位环比上升1.85pct，为76.41%。从主动权益基金近十年来各季度股票仓位变化来看，目前主动权益基金仓位已经接近历史最高水平。 从全市场基金重仓股的行业持仓变化来看，按照中信一级分类，持仓占比上升最多的5个行业依次是：通信，增加1.65pct；电子，增加1.64pct；电力设备及新能源，增加0.71pct；有色金属，增加0.61pct；计算机，增加0.45pct。基金重仓股减仓的行业中，持仓占比下降最多的5个行业依次是：银行，变化-1.51pct；食品饮料，变化-0.57pct；汽车，-0.42pct；电力及公用事业，变化-0.40pct；家电，变化-0.39pct。 风险提示：股票型基金和混合型基金不能规避股票市场的系统性风险。权益类基金持有的股票资产，不能规避股票市场的系统性风险。基金行业配置数据公布晚于季度结束时间15个交易日，不代表基金当前持仓情况。基金重仓股数据公布晚于季度结束时间15个交易日，不代表基金当前持仓情况。 内容目录 1.基金市场规模..................................................................................................................................31.1基金市场整体规模变化....................................................................................................................31.2新发基金份额与净申购赎回份额......................................................................................................31.3不同类型基金规模占比....................................................................................................................41.4主动权益基金份额和规模变化..........................................................................................................51.5被动股票基金份额和规模变化..........................................................................................................61.6主动债券基金份额和规模变化..........................................................................................................61.7被动债券基金份额和规模变化..........................................................................................................72.主动权益基金股票仓位....................................................................................................................83.基金重仓股行业配置........................................................................................................................93.1全市场基金重仓股行业配置.............................................................................................................93.2全市场基金、主动权益基金和顶流权益基金重仓股行业配置差异比较............................................113.3热门产业链细分子行业配置差异比较.............................................................................................124.基金重仓股调整情况......................................................................................................................164.1两个季度共同持有、增持仓位最大的重仓股...................................................................................164.2两个季度共同持有、减持仓位最大的重仓股...................................................................................174.3季度新增仓位最大的重仓股...........................................................................................................184.4季度剔除仓位最大的重仓股...........................................................................................................19风险提示20 图表目录 图表1：基金规模近十年变化（亿元,只）...........................................................................................................3图表2：新发基金份额与净申购赎回份额............................................................................................................4图表3：各类型基金净值占比（%）.....................................................................................................................4图表4：近十年各类型基金净资产占比变化（%）................................................................................................5图表5：主动权益基金份额和规模变化................................................................................................................5图表6：被动股票基金份额和规模变化................................................................................................................6图表7：主动债券基金份额和规模变化................................................................................................................7图表8：被动债券基金份额和规模变化................................................................................................................7图表9：主动权益类基金仓位近十年变化............................................................................................................8图表10：A股重仓股持股市值及占比...................................................................................................................9图表11：港股重仓股持仓市值及占比..................................................................................................................9图表12：全市场基金（A股）重仓股行业配置...................................................................................................10图表13：不同主动管理