聚酯原料观点总结
- PX：远月装置降负将导致供需趋紧，支撑价格，但终端负反馈积聚形成压制，短期价格跟随成本震荡。支撑位6600-6650，压力位7000-7050。
- PTA：供需尚好，但期货仓单高位和终端负反馈压制价格和加工费，绝对价格跟随成本波动。支撑位4550-4600，压力位4900-4950。
- 乙二醇：供需面变化有限，进口港压力缓解，价格处于历史低位，下行空间有限，当前低位震荡整理。支撑位3500-3550，压力位3900-3950。
聚酯原料关键数据
- PX：截止12月18日，PTA负荷73.2%，环比-0.5个百分点；装置动态：浙石化降负10%，中化泉州2026年重启，福佳大化重启扩产至100万吨。
- PTA：截止12月11日，PTA负荷73.7%，环比持平；装置动态：英力士重启，四川能投、逸盛宁波重启。
- 乙二醇：截止12月18日，乙二醇负荷71.97%，环比+2.04个百分点；装置动态：中海壳牌重启，正达凯重启，中昆、内蒙古兖矿轮流停车更换催化剂。
聚酯产品观点总结
- 短纤：终端订单下滑，负反馈积聚压制价格，价格震荡偏弱。开工率95.5%（-2.0%），库存8.1天（-0.1天），涤纱开机率65.7%（-0.1%），库存26.0天（+0.3天）。
- 瓶片：开工维持在80.8%，新装置预期投产，供需面一般，绝对价格跟随成本波动。华润珠海装置预计12月下重启。
聚酯产品关键数据
- 短纤：截至12月12日，开工率95.5%（-2.0%），库存8.1天（-0.1天），涤纱开机率65.7%（-0.1%），库存26.0天（+0.3天）。
- 瓶片：截止12月12日，开工80.8%，环比持平；华润珠海60万吨装置预计12月下重启。
交易策略
- 聚酯原料：PX&PTA建议区间震荡，乙二醇建议观望，中长期逢高做空。期权：买看跌期权。
- 聚酯产品：建议区间震荡。短纤支撑位6000-6050，压力位6300-6350；瓶片支撑位5500-5550，压力位5800-5850。期权：买看跌期权。
风险提示
