银行业2026年经营展望之价格篇货币政策相机抉择净息差下降尾声20251211

2025年12月12日09:51 关键词 会议加入密码感谢开始请稍后money ready remit国信证券王建2026年经营展望价格偏信息差L票利率测算核心指标息差 全文摘要 会议聚焦于2026年银行业的经营展望，核心议题包括息差下降趋势、资本平衡线、贷款利率下调对息差的影响以及存款利率变化对净利息收入的潜在冲击。主讲人指出，息差可能已近底部，降幅有限，但银行可通过调整资产规模增长实现息差正增长。讨论还涉及贷款利率与存款利率的预期变动，强调银行需灵活应对利率环境，如优化存款结构以降低成本。 银行业2026年经营展望之价格篇：货币政策相机抉择，净息差下降尾声-20251211_导读 2025年12月12日09:51 关键词 会议加入密码感谢开始请稍后money ready remit国信证券王建2026年经营展望价格偏信息差L票利率测算核心指标息差 全文摘要 会议聚焦于2026年银行业的经营展望，核心议题包括息差下降趋势、资本平衡线、贷款利率下调对息差的影响以及存款利率变化对净利息收入的潜在冲击。主讲人指出，息差可能已近底部，降幅有限，但银行可通过调整资产规模增长实现息差正增长。讨论还涉及贷款利率与存款利率的预期变动，强调银行需灵活应对利率环境，如优化存款结构以降低成本。会议重申了银行业净利息收入增长的潜力，并探讨了在利率波动中保持经营性收入正增长的策略。最后，感谢与会者并宣布会议圆满结束。 章节速览 00:00会议前的准备与资金转移通知 会议组织者欢迎参与者加入会议，感谢大家的耐心等待，并告知资金已准备好，要求在线完成转账。这一系列通知在会议开始前重复出现，确保所有与会者了解当前状态和接下来的行动指示。 01:37会议前的财务确认与提醒 对话围绕会议前的财务确认展开，强调了资金已准备好并要求相关人员在线完成汇款操作，同时表达了对参会者耐心等待的感谢及会议即将开始的提醒。 06:42国信证券2026年银行业经营展望会议 会议为国信证券专业投资机构客户举办，涉及银行业2026年经营展望，强调内容保密与法律责任，嘉宾观点不代表投资建议，参会者需自主决策承担风险。 17:29银行业2026年息差展望及测算逻辑 报告对银行业2026年的息差进行了展望，基于资本平衡线和盈亏平衡线的分析，认为息差已接近底部，进一步大幅下降空间不大。通过测算，预计大行息差底线在1.2至1.3之间，且考虑到利率下调的影响，息差下降幅度有限。报告还分析了息差下降对银行盈利的影响，并提出了息差测算的基本方法，强调银行经营应进入相对平稳状态。 25:51银行业存贷款利率变化对息差影响分析 对话讨论了基于银行公开数据预测存贷款利率变化对息差的影响，指出贷款利率可能下降24个BP，存款利率下降47个BP，但对负债成本节约影响更大。贷款和存款的到期与重定价结构对利率调整有显著影响，最终估计息差同比下降2到5个BP，但银行规模增长可抵消部分影响，预示净利息收入增长率回正。 37:32银行业LPR下调对贷款影响及经营性收入增长分析 讨论了LPR下调对贷款的影响，指出贷款重定价周期不同导致影响分布不均，预测银行业经营性收入在特定假设下可实现正增长，强调静态测算与实际市场动态调整的差异，分析了不同银行受存款利率调整影响的差异性。 发言总结 发言人1 首先对与会者表示欢迎，并确认了会议前的准备工作，包括技术细节如密码输入和会议服务的就绪情况，以确保会议顺利进行。他强调了此次会议的重要性，并提醒大家保持耐心。他随后转向银行业务的未来展望，特别是在2026年的情境下，讨论了利率调整、息差下降以及银行资本平衡的关键议题。他指出，尽管息差预计将继续微弱下降，但银行业已经接近息差下降的底部，银行通过采取多种措施确保了基本稳定。此外，他还提到了银行业务的规模增长和净利息收入的正面影响，这为银行的财务表现带来了积极的贡献。最后，他对与会者的参与表示感谢，并正式宣布会议结束。 问答回顾 发言人1问：银行业的信息差底线是如何测算的？目前大行的信息差底线是多少？ 发言人1答：银行业的信息差底线是基于一个逻辑来测算的，具体为估算息差的方法，并结合明年LPR或其他利率可能下调的情况进行分析。目前大行的信息差底线大致在1.2、1.3左右，这是一个基于最新数据和历史趋势得出的结论。 未知发言人问：如果考虑了LPR或其他利率下调，会对息差产生多大的影响？ 发言人1答：如果考虑了LPR或其他利率下调，虽然会有一定降幅，但由于不是大幅度的不对称降息，所以对整体息差的影响并不大。 发言人1问：息差下降对盈利的影响如何？ 发言人1答：息差的下降对银行盈利产生了一些压力，但目前还未严重到威胁银行生存的地步。银行通过释放拨备等方式暂时保证了盈利，但长期来看，还是希望银行能进入一个相对平稳的经营状态。 发言人1问：监管部门是否会大幅压降银行？ 发言人1答：近期，尤其是在现阶段，监管部门应该不会再进一步大幅压降银行，原因包括资本平衡线、盈亏平衡线以及贷款利率过低与中央政策取向不符等因素。 发言人1问：如何通过资本平衡线来评估银行的经营状况？ 未知发言人答：资本平衡线是指银行在创造合理利润并扣除合理分红后，留存利润刚好能够补充资本，以支撑未来市场规模的增长。目前许多银行可能接近或刚好达到这一平衡点，但仍有一定安全边际。 发言人1问：报告中提到的测算方法具体是怎样的？ 发言人1答：报告采用的方法是估算银行贷款增速及整个资产规模增速，参照明集P（可能指GDP）的增长率，并结合其他指标如M2等，来推算出资本平衡的信息差水平，从而得出银行业息差接近底部，还能适度下降的结论。 发言人1问：银行如何基于内部数据制定明年贷款和存款利率的预测？ 发言人1答：某些银行能够利用更加详细的内部数据来精确预测明年新下的大众策划。不过，本部分先不考虑明年政策利率LPR等下降的因素。 未知发言人问：如果明年贷款利率下降24个BP，存款利率大概会下降多少？存款利率下降对机息差的具体拖累幅度是多少？ 发言人1答：存款利率相较于贷款利率大概会下降47个BP，但由于贷款与存款占比的不同，对整个负债成本的影响程度更大。存贷业务可能拖累机息差2到5个BP。 发言人1问：贷款占总资产比例和存款占总负债比例大约是多少？ 发言人1答：贷款占总资产比例对大部分银行而言大约在一半左右，而存款占总负债的比例一般为70%。 未知发言人问：贷款结构的重定价节奏如何影响其对LPR变化的反应？ 未知发言人答：贷款结构中的到期节奏和重定价结构至关重要。当贷款到期并重新投放时，新的加减点可能会因市场利率变化而变动，导致利率下行幅度超过LPR本身的变动，从而影响整个贷款收益率。 未知发言人问：贷款利率下调时，不同期限贷款受影响的顺序和程度如何？ 发言人1答：短期内到期需重定价的贷款（如一年内到期）受影响较大，其加点情况根据投放时的市场环境和重定价周期有所不同。长期来看，随着贷款到期并重新投放，高加点的贷款可能会转换为LPR减点的贷款，对整体贷款收益率产生重大影响。 未知发言人问：存款方面，其期限结构和重定价特征是怎样的？ 发言人1答：存款方面，大部分定期存款为到期一次性取款再存回，因此通常不存在存续期内的重定价。25年和26年期间，很多存款可能为二三年、二十二年前存入，随着这些长期存款的到期并按新利率重新定价，将对存款成本产生积极影响。 未知发言人问：存款利率下降对经济的利好影响大约是多少？ 未知发言人答：存款利率下降了14到17个基点（BP），这将对经济带来大约10到13个BP的利好。 未知发言人问：银行的净利息收入是否会受到存款利率下降的影响而实现正增长？ 发言人1答：如果规模的增长幅度超过利率降幅的相反数，例如规模增长超过膝差降幅，那么明年的净利息收入就可以实现正增长。 未知发言人问：贷款重定价周期如何影响LPR下降对银行利润的影响？ 发言人1答：不同重定价周期的贷款会在未来不同的时间点根据LPR节奏进行重定价，因此不是所有贷款会在当年当日一起随LPR下降。 发言人1问：当前市场环境下，银行是否有可能主动调整存款利率？ 发言人1答：是的，在当前市场利率较低的情况下，一些银行正在主动压降存款利率，通过建议客户存一年期或更短期限，并推销保险、理财产品等方式疏解高成本存款。 发言人1问：在哪些假设条件下，银行业能够实现规模增长和经营性收入正增长？ 发言人1答：在假设明年B差微微下降2-3个BP，且行业资产规模仍能保持6%以上增长的情况下，银行业可以实现以量价补偿，即资产规模的增长率超过其他降幅，从而使得经营性收入实现正增长。