zx电新思源电气拟申请H股发行聚力提升经营管理与海外扩张公

公司12月15日晚公告拟申请H股发行上市，发行方式为香港公开发行及国际配售；根据公司未来展业资本需求判断，拟发行股本数量为不超过发行后公司总股本的约15%（含）。 本次募集资金用途涉及——1）研发、2）供应链建设、3）管理及数字化提升、4）海外扩张及营运资金需求。 整体来看，我们认为上述募集资金投向符合公司未 【zx电新】思源电气拟申请H股发行，聚力提升经营管理与海外扩张 公司12月15日晚公告拟申请H股发行上市，发行方式为香港公开发行及国际配售；根据公司未来展业资本需求判断，拟发行股本数量为不超过发行后公司总股本的约15%（含）。 本次募集资金用途涉及——1）研发、2）供应链建设、3）管理及数字化提升、4）海外扩张及营运资金需求。 整体来看，我们认为上述募集资金投向符合公司未来打造中国高压电力设备出海龙头，持续建设覆盖全球多大洲、多国别的国际化商业体系；海外设备龙头长期具备高端设备的全生命周期服务能力，并借此打造了较高的客户资源护城河，中国企业面向海外展业，亦需要建设符合订单增长与全生命周期服务的配套体系能力。 公司于2025年迎来海外订单与国内高压业务的双丰收，结合公司历史订单交付与业绩兑现能力，2026年业绩高增具备确定性。 结合我们2026年电力设备策略报告，全球电力系统升级改造迎来超级周期，欧美有望演绎国内十四五期间：储能-基荷电源-电力设备的长周期建设逻辑，行业长期需求向好，中国企业核心在于参与（即交付与服务）能力。 公司于行业内进展领先，多产品、多下游助力订单快速增长，维持【思源】作为2026年电力设备策略报告中“TOPPICK”推荐。