思源电气拟申请发行H股此前市场无预期事件今晚公司公告拟

#思源电气：拟申请发行H股（此前市场无预期）事件：今晚公司公告拟发行H股（不超过发行后总股本15%），募资全力助推研发、数字化提升、供应链及海外扩张。我们认为，此次H股发行计划是公司#从产品出海向“资本+产能+服务全方位出海”跨越的关键里程碑，长期成长性会对冲短期摊薄、打开中长期市值的向上空间。投资建议：北美变压器紧缺带来重大机遇，26年订单望超10 #思源电气：拟申请发行H股（此前市场无预期）事件：今晚公司公告拟发行H股（不超过发行后总股本15%），募资全力助推研发、数字化提升、供应链及海外扩张。我们认为，此次H股发行计划是公司#从产品出海向“资本+产能+服务全方位出海”跨越的关键里程碑，长期成长性会对冲短期摊薄、打开中长期市值的向上空间。投资建议：北美变压器紧缺带来重大机遇，26年订单望超10亿元。预计26年公司实现归母净利润40亿元+，对应PE约30倍。我们判断26年业绩超预期概率大幅高于25年——因为报表端将集中兑现24年海外（yoy+70%）及25年网内输变电（yoy+63%）的高增优质订单。