恒立液压主业有望持续超预期平台化发展持续兑现继续看好

主业Q4有望超预期： 10-11月排产高增，12月排产继续向上：挖机油缸仍保持稳定增长（相比Q3，小挖稳增，中大挖提速）；泵阀环比排产继续向上，需求已超出产能；工业泵阀保持高增； 在2025年呈现逆季节性提升趋势，基本面拐点确认：挖机油缸收入规模Q2-3淡季＞Q1旺季，中大挖增速全面转正，小挖持续加速，内外需求上行； 【恒立液压】主业有望持续超预期+平台化发展持续兑现！继续看好！ 主业Q4有望超预期： 10-11月排产高增，12月排产继续向上：挖机油缸仍保持稳定增长（相比Q3，小挖稳增，中大挖提速）；泵阀环比排产继续向上，需求已超出产能；工业泵阀保持高增； 在2025年呈现逆季节性提升趋势，基本面拐点确认：挖机油缸收入规模Q2-3淡季＞Q1旺季，中大挖增速全面转正，小挖持续加速，内外需求上行； 平台化发展奠基长期成长： 机器人对接顺利：技术+认证+规模化优势或将锁定量产时代核心供应商地位。 ①恒立产品机械效率超过客户要求；②处于量产准备期，正在采购欧洲高精度车床；③若T顺利完成三代定型，公司供货有望26H1实现确收；④未来恒立也有望做Tire 1总成； 平台化发展进入出海兑现期：生产全球化，海外产能覆盖欧美墨日印尼；工程机械板块高端泵阀正在突破海外客户，工业领域持续拓展，农机新客户已中标，订单进入增长期； 2026年有望实现收入、利润双增：收入目标增长25%，挖机板块预期继续提速，卡特海外+非挖新品贡献增量；墨西哥、丝杠新工厂收入规模化提升，促进减亏，预期业绩增速同频； 投资建议：26年海外大客户增量有望落地，看好主业β+α双击；机器人丝杠进展顺利，已在准备量产，估值仍有催化空间。