豆粕观点和策略
- 基本面：美豆受巴西丰产预期和中国采购不及预期影响短期震荡，国内豆粕受美豆带动和需求改善交互影响，短期维持震荡格局。中性。
- 基差：现货3020（华东），基差273，升水期货。偏多。
- 库存：油厂豆粕库存120.32万吨，环比增加4.49%，同比增加44.18%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流入。偏空。
- 预期：中国采购美豆支撑短期美豆盘面，但数量变数和南美大豆天气压制美豆，国内豆粕短期受美豆带动震荡偏弱。
- 豆粕M2605：2720至2780区间震荡。
- 利多因素：中美贸易谈判达成初步协议、油厂豆粕库存压力小、美南美大豆产区天气变数。
- 利空因素：进口大豆到港量高位、巴西大豆丰产预期。
- 主要风险点：美南美大豆产区天气良好、俄乌冲突及中美贸易谈判僵局。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆短期震荡受中美贸易协议执行和南美大豆天气影响，国内大豆受美豆带动和国产大豆轮储压制，但国产大豆性价比支撑底部。中性。
- 基差：现货4100，基差21，升水期货。中性。
- 库存：油厂大豆库存733.96万吨，环比增加2.65%，同比增加47.57%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流入。偏空。
- 预期：中国采购美豆支撑短期美豆盘面，但数量变数和南美大豆天气压制美豆，国产大豆性价比支撑底部，但进口大豆到港量高位压制盘面预期。
- 豆一A2605：4040至4140区间震荡。
- 利多因素：进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期。
- 利空因素：巴西大豆丰产、国产大豆增产。
- 主要风险点：国内大豆与进口大豆比价低、国产大豆增产。
近期要闻
- 中美关税谈判初步协议短期利多美豆，但中国采购数量和美豆天气仍存变数，美盘短期偏强震荡。
- 国内进口大豆到港量12月回落，油厂大豆库存高位，南美大豆生长正常，豆粕短期区间震荡。
- 生猪养殖利润减少导致补栏预期不高，豆粕需求12月低位回升支撑价格，美豆带动和需求回升交叉影响豆粕震荡。
- 国内油厂豆粕库存高位，美国大豆产区天气炒作可能性和中美贸易协议影响，豆粕短期区间震荡，等待美豆产量明确和贸易谈判后续指引。
豆粕、大豆期货及现货价格汇总
- 豆粕现货价格：期货震荡回落，现货相对稳定，现货贴水小幅收窄。
- 油厂大豆入榨量：高位回落，9月豆粕产量同比增加。
- 国内采购：中下游采购低位回升，提货量维持高位。
- 豆菜粕价差：小幅波动，2605合约豆菜粕价差小幅扩大。
- 美豆出口检验：周度环比回升，同比回落。
- 进口大豆到港量：11月高位回落，同比整体增长。
- 油厂库存：大豆库存维持高位，豆粕库存回归高位。
- 油厂未执行合同：回升至高位，备货需求增多。
- 巴西豆进口成本：跟随美豆震荡回升，盘面利润小幅波动。
- 生猪数据：存栏保持升势，母猪存栏同比持平，生猪价格近期小幅波动，仔猪价格维持弱势，大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升，养殖利润小幅波动。
免责声明
（略）
