加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-12-18版)

该研报介绍了加拿大皇家银行发行的与 ASML 持有有限公司普通股和礼来公司普通股表现最差的股票挂钩的自动赎回、附带条件息票和或有本金风险的证券。

核心观点：

• 该证券的收益取决于表现最差的标的股票，即使另一只股票表现良好，也会受到负面影响。
• 该证券不提供固定利息支付，在息票计算日收盘价低于息票阈值的情况下，可能不会收到任何息票。
• 如果证券在到期前未自动赎回，您将在到期日收到到期支付金额，该金额将等于或低于面值，具体取决于表现最差的标的股票在最终计算日的收盘价。
• 如果表现最差的标的股票在最终计算日的收盘价低于本金风险阈值，您将损失超过 30% 且可能全部本金。
• 该证券的初始估计价值低于原始发行价，并且不构成最低价。
• 投资该证券涉及重大风险，包括信用风险、市场风险和流动性风险。

关键数据：

• 到期日：2028 年 12 月 29 日
• 息票阈值：标的股票起始价值的 70%
• 本金风险阈值：标的股票起始价值的 70%
• 最低息票利率：至少为每年 17.65%

研究结论：

该证券不适合所有投资者，尤其是那些寻求流动性、固定利息支付或对标的股票有向上敞口的投资者。投资者应在投资前仔细考虑相关风险，并咨询专业人士的意见。