格林大华期市早班车---三油两粕（20251218）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年12月18日星期周四 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 9、截止到2025年第50周末，国内进口大豆库存总量为807.8万吨，较上周的780.4万吨增加27.4万吨，去年同期为608.2万吨，五周平均为785.9万吨。国内进口油菜籽库存总量为6.0万吨，较上周的6.5万吨减少0.5万吨，去年同期为91.2万吨，五周平均为3.8万吨。国内豆粕库存量为108.5万吨，较上周的113.0万吨减少4.5万吨，环比下降4.00%；合同量为651.0万吨，较上周的642.0万吨增加9.0万吨，环比增加1.40%。国内进口压榨菜粕库存量为0.0万吨，较上周的0.0万吨持平，环比持平；合同量为0.0万吨，较上周的0.0万吨持平，环比持平。 10、中储粮拍卖结果：12月16日国家粮食交易中心计划拍卖513883.649吨，实际成交323117.939吨，成交率62.9%，底价3780-3880元/吨，成交均价3852元/吨，溢价0-150元/吨。其中天津成交3笔、河北、湖南成交3笔、山东成交9笔、浙江、安徽成交1笔。 现货方面：截止12月17日，豆粕现货报价3140元/吨，环比下跌5元/吨，成交量4.8万吨，豆粕基差报价3118元/吨，环比下跌29元/吨，成交量8.6万吨，豆粕主力合约基差344元/吨，环比上涨11元/吨；菜粕现货报价2423元/吨，环比上涨7元/吨，成交量0吨，基差2451元/吨，环比下跌18元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差239元/吨，环比上涨38元/吨。 榨利方面：美豆1月盘面榨利-456元/吨，现货榨利-104元/吨；巴西2月盘面榨利-134元/吨，现货榨利219元/吨。 大豆到港成本：美湾1月船期到港成本张家港正常关税3941元/吨，巴西2月船期成本张家港3654元/吨。美湾1月船期CNF报价486美元/吨；巴西2月船期CNF报价449美元/吨。加拿大1月船期CNF报价485美元/吨；1月船期油菜籽广州港到港成本4159元/吨，环比下跌12元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：巴西大豆出口挤占美豆出口份额，美豆承压再度下跌。现货方面，油厂一口价随盘下调10-20元/吨，近月基差持稳。尽管市场流出中储粮后续拍卖的相关传言，但拍卖成交情绪降温，叠加油厂百万吨库存去化节奏偏慢，贸易商补货谨慎，多维持滚动采购策略，现货方面，现货方面，华南区域迪拜及俄罗斯高蛋白粉粕现货供应偏紧，市场囤货心态相对浓厚，故而成交有所放量。价格随盘波动，基差报价窄幅调整。综合以上分析，日内偏空操作，支撑下沿跌破后新空单加码。 【交易策略】 单边方面：豆粕和菜粕日内偏空操作，跌破支撑后新空单加码。M2605合约压力位2858，支撑位2736；M2607合约压力位2840，支撑位2700；M2509合约压力位2920，支撑位2800；RM2605合约压力位2444，支撑位2300；RM2607合约压力位2429，支撑位2290；RM2609压力位2448，支撑位2368。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。