橡胶：震荡偏强

【基本面跟踪】
橡胶趋势强度为1，处于“偏强”水平。

【行业新闻与库存情况】
截至2025年12月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量49.89万吨，环比增加1.02万吨，增幅2.08%。其中，保税区库存7.75万吨，增幅4.88%；一般贸易库存42.14万吨，增幅1.58%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.42个百分点，出库率减少0.38个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.57个百分点，出库率减少0.52个百分点。基差方面，RU与NR主力价差为2820元/吨，环比走扩35元/吨；混合标胶与RU主力价差为-740元/吨，环比走扩20元/吨。

【供需情况】
供应端，轮胎企业供应面偏低位，部分企业延续控产状态，部分规格存缺货现象。需求端暂无明显利好，整体出货平淡，成品库存小幅提升，产销压力持续。

【宏观与价格因素】
泰柬地缘紧张局势及海外原料高企对胶价形成支撑，但中国天然橡胶库存大幅累库，库存压力显著，市场对高价胶接受度不高。

【研究结论】
橡胶价格震荡偏强，但库存压力和需求平淡制约上涨空间，短期偏强趋势或难持续。