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橡胶：震荡偏强

2026-05-07 高琳琳国泰君安证券 EMJENNNY

【基本面跟踪】
橡胶趋势强度为1，属于“偏强”级别。

【行业新闻与库存数据】
截至2026年5月5日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存71.11万吨，环比减少0.52万吨（降幅0.72%）。其中，保税区库存12.13万吨（降幅2.77%），一般贸易库存58.98万吨（降幅0.29%）。保税仓库入率减少2.53个百分点，出库率增加0.39个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.98个百分点，出库率减少0.26个百分点。

“五一”假期后，检修企业陆续复工，产能利用率回升。节日期间出货放缓，当前库存基本支撑刚需。部分企业因原料成本压力上调报价。

【成本与市场情绪】
近期产区虽有降雨，但市场仍对厄尔尼诺天气存炒涨心理，海外原料价格居高不下，成本端强支撑仍在。

【研究结论】
橡胶震荡偏强，主要支撑来自库存下降、成本端强支撑及市场情绪。现阶段库存可基本支撑刚需，但需关注厄尔尼诺天气及原料价格变化。