核心观点
- 橡胶：沪胶期货2505合约本周震荡偏强，略涨0.17%，重心维持在17500元/吨一线。5-9月差贴水小幅收敛至140元/吨。国内两会临近，市场偏多氛围增强，预计后市沪胶期货2505合约或维持震荡企稳。
- 甲醇：甲醇期货2505合约本周震荡偏强，小幅收涨0.66%，最高涨至2619元/吨，最低下探2576元/吨。1-5月差贴水小幅升阔至5元/吨。国内煤炭期货价格上涨带动短期利多情绪，预计后市甲醇期货2505合约或维持震荡企稳。
- 原油：国内原油期货2503合约本周震荡偏强，小幅收涨1.23%，最高涨至614.2元/桶，最低下跌至599.8元/桶。国际油价大幅上涨已兑现供需预期变动，2月需求旺季趋于尾声，炼厂开工率回落，累库压力凸显。地缘因素溢价或回吐，预计后市国内外原油期货价格或将维持震荡整理。
关键数据
- 橡胶：青岛地区天然橡胶一般贸易库库存增加0.85万吨至35.69万吨，保税区库存增加0.08万吨至6.90万吨，合计库存达42.59万吨，连续九周回升。山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷降至20%，半钢胎开工负荷降至29.40%。
- 甲醇：国内甲醇平均开工率维持在76.20%，周环比略微减少0.61%。甲醇周度产量均值达192.10万吨，较去年同期大幅增加10.94万吨。华东和华南地区港口甲醇库存维持在76.43万吨，内陆甲醇库存大幅增加27.38万吨至57.34万吨。
- 原油：美国石油活跃钻井平台数量增加7座至479座，原油日均产量增加24万桶/日至1348万桶/日。美国商业原油库存大幅增加866.4万桶至4.23790亿桶。美国炼厂开工率维持在84.50%，周环比小幅增加1.0个百分点。WTI原油非商业净多持仓量周环比大幅减少33813张至230313张，Brent原油期货基金净多持仓量周环比小幅增加16599张至285222张。
研究结论
- 橡胶：短期市场偏多氛围增强，利空情绪消化，预计沪胶期货2505合约维持震荡企稳。
- 甲醇：短期利多情绪增强，预计甲醇期货2505合约维持震荡企稳。
- 原油：供需预期已兑现，需求旺季趋于尾声，累库压力凸显，地缘因素溢价或回吐，预计国内外原油期货价格维持震荡整理。
