橡胶甲醇原油日报：偏多因素占优 能化震荡偏强

橡胶甲醇原油 偏多因素占优能化震荡偏强 核心观点 橡胶：本周一国内沪胶期货2405合约呈现缩量增仓，震荡小幅收涨的走势，盘中期价重心上移至13600元/吨一线运行。收盘时期价小幅收涨0.67%至13605元/吨。1-5月差贴水幅度略微缩小至165元/吨。产业结构转弱，下游需求驱动力量环比下滑，海外供应依然处于偏宽松。经历前期大幅下跌以后，短期存在超跌反弹的动力，预计后市沪胶期货2405合约料维持震荡企稳走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周一国内甲醇期货2405合约呈现放量增仓，震荡略微收低的走势，期价最高上涨2380元/吨一线，最低下探至2341元/吨，收盘时略微收低0.17%至2371元/吨。1-5月差升水幅度扩大至41元/吨。随着冬季来临，气制甲醇原料转产叠加雨雪天气增多导致运输难度增加，供应压力回落，可关注1-5正套机会。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 原油：本周一国内原油期货2402合约呈现放量增仓，震荡小幅上涨的走势，期价最低下探至537.5元/桶，最高上涨至552.6元/桶，收盘时期价小幅上涨1.40%至552.1元/桶。盘中期价重心小幅抬升至552元/桶一线附近运行。虽然11月底OPEC产油国会议结果扩大减产规模，但目前仍处于原油季节性消费淡季，供需结构有待改善。预计后市国内原油期货2402合约料维持震荡企稳的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至12月8日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易 库 库 存为44.65万 吨，较上 期 减少1.63万 吨，降 幅3.52%。天 然 橡胶 青 岛 保 税 区区 内 库 存 为15.48万 吨，较 上 期增 加0.11万 吨，增 幅0.72%。二 者 库存 合 计 达60.13万 吨，周 环 比小 幅减 少1.52万 吨 ，为 连 续 第17周 下 降， 累 计 跌 幅 达28.02万 吨 。 截止2023年12月15日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为59.7%，较 上 周略 微 回 落0.10个 百 分点，同 比 小幅 上 涨3.10个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎 开 工 负 荷 为72.40%， 较 上 周 略 微 上 涨0个 百 分 点 ， 同 比 大 幅 上 涨7.60个 百 分点 。 2023年11月 我 国 汽 车 市 场 表 现 持 续 向 好 ， 超 出 预 期 ， 汽 车 产 量 创 出 历 史新 高 。2023年11月 我 国 汽 车 产 销 量 分 别 完 成309.3万 辆 和297万 辆 ， 同 比 分别 增 长29.4%和27.4%。 其 中 ， 国 内 汽 车 销 量248.8万 辆 ， 环 比 增 长5.2%； 出口48.2万 辆，环 比 下降1.1%。2023年1-11月 我 国汽 车 产 销 量 分别 完 成2711.1万 辆 和2693.8万 辆 ，同 比 分 别 增 长10%和10.8%。 中 国 物 流 与 采 购 联 合 会 发 布 数 据 显 示 ，2023年11月 份 中 国 物 流 业 景 气 指数 为53.3%，同 比 大幅 增 长6.9%，月 环 比小 幅 回 升0.4个 百 分点，处 在 年内 高位 水 平。2023年11月 我 国重 卡 市 场 销 售约7.5万 辆 左右，环 比10月 下 降8%，比 上 年 同 期 的4.66万 辆 增 长61%。 这 是 今 年 市 场 继2月 份 以 来 的 第10个 月 同比 增 长。2023年1-11月 ， 我国 重 卡 市 场 累计 销 售86.3万 辆 ，同 比 上 涨40%，同 比 累计 增 速 扩 大 了2个 百 分点 。 甲醇 截 至2023年12月15日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在69.93%， 周 环比 小 幅下 跌3.72%。受 此 影响，我 国 甲醇 周 度 产 量 均值 减 少7.9万 吨 至165.25万 吨 ， 较 年 内 峰 值 明 显 回 落14.07万 吨 。 预 计11月 份 国 内 甲 醇 产 量 在680万吨 ， 环比 回 落20万 吨 左右 。 截 止2023年12月15日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在23.78%， 周 环 比 小幅 下 降0.78%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在17.70%，周 环 比略 微 减 少0.06%。醋 酸 开工 率 维 持在88.53%，周 环 比小 幅 下跌1.51%。MTBE开 工 率维 持在56.91%，周 环 比 小 幅 下 滑0%。 截 止2023年12月15日 当 周 ， 国 内 煤 （ 甲 醇 ） 制 烯 烃 装置 平 均 开 工 负 荷 在84.92%， 较 上 周 略 微 下 跌0.58个 百 分 点 。 截 止2023年12月15日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为403元/吨，周 环 比小 幅 增 加268元/吨 。 截 止2023年12月15日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在67.90万 吨，周 环 比大 幅 增 加5.78万 吨，月 环 比大 幅 减 少8.68万 吨，较 去年 同 期大 幅 增 加27.46万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达48.28万 吨，周 环 比大幅 增 加4.29万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达19.62万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.49万吨 。 截 至2023年12月14日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达44.35万 吨 ， 周环 比 略微 减 少0.08万 吨 ，同 比 大 幅 减 少7.33万 吨 。 原油 截 至2023年12月8日，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 周 环 比小 幅 减 少2座，至503座 。 美国 原 油 日 均 产量1310万 桶 ，周 环 比 减 少10万 桶/日 ， 同比 增加110万 桶/日 。 截 至2023年12月8日 ， 包括 战 略 储 备 在内 的 美 国 原 油库 存 总 量7.92684亿 桶，比 前 一周 下 降426.4万 桶；美 国 商业 原 油 库 存 量4.40773亿 桶，比 前 一周 下 降425.9万 桶 。美 国 炼 厂 加 工总 量 平 均 每 天1609.7万 桶 ，比 前 一 周 减少10.4万 桶；炼 油 厂开 工 率90.2%，比 前 一周 下 降0.3个 百 分点。备 受 关注 的 美国 俄 克拉 荷 马 州 库 欣地 区 原 油 库 存3077.9万 桶 ，增 长122.8万 桶 。过 去 的 一周 ， 美国 石 油 战 略 储备3.51911亿 桶 ，下 降 了6000桶 。 截 至2023年12月12日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在151599张，周 环 比大 幅 减 少17391张，较11月 均 值210550张大 幅 减少58951张，降幅达28%。与 此 同时，截至12月12日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在88675，周 环 比大 幅 减 少50109张，较11月 均 值168162张大 幅 减少79487张，降 幅达47.27%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 减 少 ， 而Brent原油 期 货市 场 的 净 多 头寸月 环 比大 幅 下 降。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。