华懋科技重点推荐15x市盈率的OCSNPO和CPO和先进封装标的
1、华懋科技作为北美光通信巨头Coherent和Lumentum的核心供应商，已经出货Coherent的OCS光交换机PCBA，未来LumentumOCS光交换机业务也将积极布局；仅考虑PCBA业务，单台盈利2000-3000元，每10万台OCS光交换机对应的盈利弹性约2-3亿元净利润。 2、CPO等先进封装 【华懋科技|重点推荐】15x市盈率的OCS、NPO和CPO和先进封装标的！！！ 1、华懋科技作为北美光通信巨头Coherent和Lumentum的核心供应商，已经出货Coherent的OCS光交换机PCBA，未来LumentumOCS光交换机业务也将积极布局；仅考虑PCBA业务，单台盈利2000-3000元，每10万台OCS光交换机对应的盈利弹性约2-3亿元净利润。 2、CPO等先进封装领域将是公司未来重点布局方向，目前已和海内外客户积极接洽。 3、NPO：华懋科技入股江苏中科智芯集成科技有限公司。 中科智芯作为国内先进封装巨头企业，背靠中科院微电子所，是未来华懋科技布局NPO的重要技术支撑之一。 4、作为Coherent和Lumentum光模块PCB业务核心供应商，未来业绩弹性巨大，2025年800G出货500-600万只，2026年出货800G约1300万只和1.6T约200万只。 2026年净利润有望实现数倍增长，我们预计2026年北美光模块业务有望贡献~8亿元净利润。 6、投资建议：华懋科技作为全球光模块、AI ASIC、OCS三大细分方向的PCBA全球巨头，三箭齐发！盈利弹性巨大！展望未来，NPO、CPO和先进封装也是华懋科技重点布局方向，我们预计华懋科技2026年备考利润12-15亿元（假设全年并表），维持推荐，坚定看好，目标市值400亿元（vs目前200亿元市值）。
