蘅东光(920045)在AI算力浪潮下凭借无源光器件的硬核实力,成为北交所光通信龙头,是AI数据中心光互连的核心标的。
技术壁垒:高速与精密双领先
- 公司是国家级专精特新“小巨人”,亚微米级制造精度领先,具备3456芯超大芯数布线总成量产能力,800G无源内连光器件批量出货,1.6T小批量落地,率先布局CPO无源器件,112项专利覆盖全环节。
业绩爆发:绑定全球算力巨头
- 80%以上营收来自AI数据中心光通信,90%收入境外,深度合作AFL、Coherent,产品供应谷歌、亚马逊、英伟达等。
- 2025Q1-Q3营收+91%、净利+124%,全年净利预增82.95%-110.05%,实现量价齐升。
产能扩张:全球化承接高增需求
- 桂林、越南基地扩建,新增超2300万只无源光器件产能,匹配800G+光模块87%年复合增速,巩固全球核心供应商地位。
研究结论:
技术卡位、客户壁垒、业绩高增,蘅东光以稀缺成长性彰显北交所光通信之王实力,CPO时代最受益标的,继续重点推荐。