不锈钢日报-镍供应过剩预测上调，沪不锈钢同步下跌

XX周报 | 2025-10-26不锈钢日报 | 2025-12-16 镍供应过剩预测上调，沪不锈钢同步下跌 作者：罗婧 不锈钢分析师 【市场动态】 1.中国钢铁工业协会党委常委、副会长骆铁军呼吁钢企响应国家反“内卷式”恶性竞争，维护行业利益和消费者利益，希望汽车主机厂和汽车行业认可与响应。 从业资格号：F3066154交易咨询号：Z0016736 2.LME计划2026年7月6日起对关键合约及相关合约实行持仓限额。 3.俄罗斯矿业巨头诺里尔斯克镍业公司周一表示，已将今年镍供应过剩预测上调一倍，并将2026年的预测上调了一倍多。 4.上周（12月8日-12月14日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计181.08万平方米，环比增长13.6%，同比下降39.3%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计197.92万平方米，环比增长1.5%，同比下降32.9%。（来源：Mysteel） 邮箱：luoj@rongdaqh.com 联系方式：17361672235 5.12月16日，SS2602单日成交量21.1万手（+33094手），持仓量14.2万手（+23480手）；上期所注册仓单量59803吨（-616吨）。（数据来源：SHFE） 【基本面分析】 1.成本端：高镍铁主流成交价890元/镍，内蒙高铬报8050元/50基吨，304工业料温州报8700元/吨。短流程工艺冶炼304冷轧成本12374元/吨，外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本12606元/吨，自产高镍铁冶炼304冷轧成本13304元/吨。其中，自产高镍铁冶炼工艺倒挂。（数据来源： 2.供需情况：下游维持刚需采购节奏，11月不锈钢粗钢产量环比微降，12月预计环比减少7.65%。社会显性库存周度数据窄幅下降，达到108.03万吨，较往年同期库存偏高。（数据来源：Mysteel） 3.主流交易逻辑：利空（1）进入消费淡季，下游需求偏弱；（2）原材料报价松动，不锈钢成本支撑转弱。利多（1）仓单持续减少，交割压力缓解；（2）“反内卷”或驱动钢厂主动减产。 【总结】 1.观点：震荡偏弱。 2.核心逻辑：（1）供强需弱局面未改善，显性库存高位；（2）304核心原料价格承压下跌，成本支撑弱化；（3）宏观利多出尽，盘面回归基本面。 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取 难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。