北交所定期报告：今年以来证券印花税大幅增长，北证缩量盘整

今年以来证券印花税大幅增长，北证缩量盘整 2025年12月17日 证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn研究助理武阿兰执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn研究助理陈哲晓执业证书：S0600124080015sh_chenzhx@dwzq.com.cn ◼行业新闻：1）碳酸锂需求旺盛，锂矿概念集体走强。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年前11个月，我国动力和其他电池累计销量达1412.5GWh，同比增长54.7%。下游需求强劲推动原材料价格上涨，电池级碳酸锂价格近期较9月中旬上涨36.78%，产业链景气度持续提升。中国锂电产业在全球市场中占据核心地位，前11个月动力电池出口同比增长40.6%。2）国家发改委等部门：对标国内外最严排放要求，完善煤炭清洁高效利用标杆水平。国家发展改革委等部门发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，推动煤炭产业向高端化、清洁化转型。文件明确要求新建及有条件存量项目力争达到标杆水平，对低于基准水平的项目限期改造（一般不超过3年），否则予以淘汰。政策强调加强技术装备研发、推广绿色金融工具，支持企业发行绿色债券和转型债券，助力能源体系清洁低碳转型。 相关研究： 《2025两岸企业家峰会年会在南京举行，北证50上涨0.54%》2025-12-16 《习总书记发表重要文章《扩大内需是战略之举》，北证50下跌1.09%》2025-12-15 ◼市场表现：1）行情回顾：2025年12月17日，北证50下跌0.04%，创业板指上涨3.39%，沪深300上涨1.83%，A股指数上涨1.19%，上证指数上涨1.19%，科创50上涨2.47%。2）北证A股表现：截至2025年12月17日，北交所成分股共286个，公司平均市值30.09亿，成交额233.63亿元，较前一交易日减少7.38亿元。 ◼公司公告:【三友科技:签订重要合同的公告】 ◼风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期。 内容目录 1.资本市场新闻.................................................................................................................................42.行业新闻.........................................................................................................................................43.市场表现.........................................................................................................................................53.1.北交所板块表现....................................................................................................................53.2.北交所个股表现....................................................................................................................54.公司公告.........................................................................................................................................65.风险提示.........................................................................................................................................7 图表目录 图1：市场成交额走势（截至2025/12/17）....................................................................................6图2：指数涨跌幅（截至2025/12/17）............................................................................................6图3：北交所涨幅前五（截至2025/12/17）....................................................................................6图4：北交所跌幅前五（截至2025/12/17）....................................................................................6图5：涨幅前五个股所属板块（截至2025/12/17）........................................................................6 1.资本市场新闻 财政部：1—11月证券交易印花税同比增长70.7%，资本市场活力凸显 财政部近日发布1-11月全国财政收支数据，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%，其中税收收入164814亿元，同比增长1.8%，财政收入整体稳中有升。在各类税收项目中，印花税表现尤为亮眼，累计收入4044亿元，同比增长27%，其中证券交易印花税1855亿元，同比大幅增长70.7%，成为拉动税收增长的重要动力。从整体收支结构来看，中央与地方财政运行态势分化，中央一般公共预算收入88464亿元，同比下降1%，地方一般公共预算本级收入112052亿元，同比增长2.2%。支出方面，全国一般公共预算支出248538亿元，同比增长1.4%，教育、社会保障和就业、科学技术等重点领域支出保持较快增长，分别同比增长4.4%、8.1%和7.9%，彰显财政对民生与创新的支持力度。证券交易印花税的高增长，直观反映出资本市场交易活跃度的提升，为北交所等资本市场板块的融资功能与流动性改善提供了良好环境，也体现出市场对实体经济的支撑作用持续增强。 市场监管总局：平台要求商家“全网最低价”可能构成垄断 市场监管总局近日召开新闻发布会，通报民生领域反垄断执法进展，明确平台要求商家“全网最低价”的行为可能构成滥用市场支配地位或垄断协议，为平台经济划定合规红线。此次发布的《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》针对性提出8个新型垄断风险，为平台企业提供清晰的合规指导框架。指引重点关注“算法黑箱”“算法共谋”等新型垄断行为，强调算法向善的合规目标，鼓励平台企业建立算法垄断识别防控体系，从源头防范垄断风险。此外，指引还总结过往“二选一”垄断案件执法经验，提示具有市场支配地位的平台企业不得通过惩罚性或激励性措施强制商家“二选一”。市场监管总局反垄断执法一司副司长刘健表示，平台经济商业逻辑特殊，行为边界划定复杂，监管部门将引导平台加强风险防控，平衡市场竞争与行业发展。这一监管举措将进一步规范平台经济秩序，营造公平竞争的市场环境，为北交所相关互联网、电商类上市企业提供明确的合规导向，助力资本市场健康发展。 2.行业新闻 碳酸锂需求旺盛，锂矿概念集体走强 中国汽车动力电池产业创新联盟近日发布的数据显示，今年前11个月，我国动力和其他电池累计产量和销量分别为1468.8GWh、1412.5GWh，同比分别增长51.1%、54.7%。今年前11个月，我国动力电池累计销量为1044.3GWh，占总销量73.9%，同比增长50.3%；其他电池累计销量为368.2GWh，占总销量26.1%，同比增长68.9%。在全球市场中，中国锂电产业已占据核心地位。今年前11个月，我国动力电池累计出口169.8GWh，占总出口量65.2%，同比增长40.6%；其他电池累计出口量为90.5GWh，占总出口量34.8%， 同比增长51.4%。下游动力电池及储能需求的强劲表现，叠加上游原材料的纷纷涨价，正给锂电池产业链带来一片繁荣的景象。一段时间以来，包括电池级碳酸锂、六氟磷酸锂、VC（碳酸亚乙烯酯）、磷酸铁锂电池用电解液、正极、隔膜、负极等原材料均出现价格急速拉升的现象。比如电池级碳酸锂，东方财富Choice数据显示，12月16日报9.78万元/吨，这和9月中旬的7.15万元/吨的阶段低价相比，约两月时间涨了36.78%。 国家发改委等部门：对标国内外最严排放要求，完善煤炭清洁高效利用标杆水平 为贯彻落实党中央、国务院关于推动煤炭清洁高效利用的决策部署，国家发展改革委等部门于近日正式印发《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》。该文件旨在推动煤炭产业由低端向高端、由初级燃料向高价值产品转型。通知明确，将燃煤发电供热煤耗、煤制天然气等新领域纳入标杆管理体系，并对照国内外最严格的污染物排放要求，完善各领域标杆水平。基准水平则参考国家现行标准中的准入值或限定值确定。文件强调分类实施改造：新建项目和有条件存量项目应力争达到标杆水平；低于基准水平的存量项目需在一般不超过3年的期限内完成改造升级，否则依法淘汰。在政策支持方面，通知提出充分利用现有中央资金渠道，健全绿色金融政策，引导银行业金融机构加大对绿色低碳转型项目的信贷支持，并支持符合条件的企业发行绿色债券、转型债券。各地需加强统筹衔接，明确改造时限与年度计划，确保在不影响能源供应的前提下，稳步提升煤炭清洁高效利用整体水平，助力构建清洁低碳、安全高效的能源体系。 3.市场表现 3.1.北交所板块表现 行情回顾：2025年12月17日，北证50下跌0.04%，创业板指上涨3.39%，沪深300上涨1.83%，A股指数上涨1.19%，上证指数上涨1.19%，科创50上涨2.47%。 北证A股表现：截至2025年12月17日，北交所成分股共286个，公司平均市值30.09亿，成交额233.63亿元，较前一交易日减少7.38亿元。 3.2.北交所个股表现 个股来看，收盘上涨的共146只，涨幅居前的有荣亿精密、鹿得医疗、志晟信息，分别上涨19.13%、10.09%、9.83%；跌幅居前的有美之高、广道退、科强股份，分别下跌18.36%、11.35%、9.67%。 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 4.公司公告 【三友科技:签订733813万元采购合同】 三友科技12月17日公告，公司近期与海宁精特智能装备有限公司签订了《采购合 同》，合同金额为人民币7338.3万元。该合同的签订属于公司的日常经营行为，不需要经过公司董事会及股东会的审议。合同自双方签字盖章后生效，无需其他审批手续。 5.风险提示 个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨