北交所定期报告20251218：央行重启1000亿逆回购，北证缩量盘整

央行重启1000亿逆回购，北证缩量盘整 2025年12月18日 证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn研究助理武阿兰执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn研究助理陈哲晓执业证书：S0600124080015sh_chenzhx@dwzq.com.cn ◼行业新闻：1）海南自由贸易港换新升级，今日正式启动全岛封关。2025年12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关。海南“封关”是指将海南岛全岛建成一个海关监管特殊区域，实施以“一线放开、二线管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度。封关后，海南将进一步敞开通往全球的“便捷之门”，逐步成为中国深度融入全球产业链、价值链的前沿阵地。2）工信部：光伏行业治理进入攻坚期，将进一步加强产能调控。12月18日，2025光伏行业年度大会召开，工业和信息化部电子信息司司长杨旭东在会上表示：2026年，光伏行业治理进入攻坚期，将进一步加强产能调控，强化光伏制造项目管理，以市场化、法治化的手段推动落后产能有序退出，加快实现产能的动态平衡。 相关研究： 《今年以来证券印花税大幅增长，北证缩量盘整》2025-12-17 ◼市场表现：1）行情回顾：2025年12月18日，北证50下跌0.51%，创业板指下跌2.17%，沪深300下跌0.59%，A股指数上涨0.16%，上证指数上涨0.16%，科创50下跌1.46 %。2）北证A股表现：截至2025年12月18日，北交所成分股共286个，公司平均市值30.02亿，成交额215.27亿元，较前一交易日减少18.36亿元。 《2025两岸企业家峰会年会在南京举行，北证50上涨0.54%》2025-12-16 ◼公司公告:【宏远股份:对外投资设立境外全资子公司】 ◼风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期。 内容目录 1.资本市场新闻......................................................................................................................................42.行业新闻..............................................................................................................................................43.市场表现..............................................................................................................................................53.1.北交所板块表现.........................................................................................................................53.2.北交所个股表现.........................................................................................................................54.公司公告..............................................................................................................................................65.风险提示..............................................................................................................................................7 图表目录 图1：市场成交额走势（截至2025/12/18）.......................................................................................6图2：指数涨跌幅（截至2025/12/18）...............................................................................................6图3：北交所涨幅前五（截至2025/12/18）.......................................................................................6图4：北交所跌幅前五（截至2025/12/18）.......................................................................................6图5：涨幅前五个股所属板块（截至2025/12/18）...........................................................................6 1.资本市场新闻 国家发展改革委：用好政府投资，深化投资审批制度改革，着力扩大有效投资 今日，国家发展改革委发布《着力扩大有效投资》文章，深入学习领会习近平总书记关于扩大有效投资的重要论述和全会部署，并提出“十五五”时期扩大有效投资的总体思路和重点举措。一是优化投资结构拓展投资空间，稳住传统领域投资基本盘，积极培育投资增长新动能，努力保持投资平稳增长。二是切实管好用好政府投资，保持合理政府投资力度，优化政府投资结构，加强政府投资全生命周期管理，强化“两重”性质、坚持自上而下、注重软硬结合，高质量推进“两重”建设。三是高质量推进重大项目建设，坚持“实施一批、前期一批、储备一批、谋划一批”，为扩大有效投资提供坚实的项目支撑。四是进一步促进民间投资发展，从扩大准入、打通堵点、强化保障等方面着力破解民间投资发展难题，促进民间投资高质量发展。五是深化投资审批制度改革，进一步完善投资审批管理制度体系，着力激发投资活力，切实防范低效无效投资。 央行：时隔近三月重启1000亿元14天期逆回购操作 2025年12月18日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了883亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作，这是时隔近三个月后重启14天期逆回购操作。Wind数据显示，当日1186亿元逆回购到期，由此单日净投放697亿元。央行上次开展14天期逆回购操作是在今年9月26日。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，面对年末的流动性环境，央行选择以期限结构调整为抓手，进行“削峰填谷”。这既满足了银行体系因现金投放、财政收支等因素产生的临时性缺口，也避免了可能引发的资金空转和杠杆攀升。 2.行业新闻 海南自由贸易港换新升级，今日正式启动全岛封关 潮起海之南，开放新高地。2025年12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关。海南“封关”是指将海南岛全岛建成一个海关监管特殊区域，实施以“一线放开、二线管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度。“一线放开”是指将海南自贸港与我国关境外其他国家和地区之间作为“一线”，实施一系列自由便利进出举措，让海南和全世界实现贸易的高度自由；“二线管住”是指国际上的货物进入内地依然要受国内监管，保证国内贸易的一致性。如果货物进入内地，需要加征关税。一“放”一“管”之间，凸显的是规则、规制、管理、标准与国际接轨的开放升级。商务部国际贸易经济合作研究院美洲与大洋洲研究所副所长、研究员周密表示：“封关后，海南自贸港面临的关税和资源跨境配置的成本，都会明显与其他区域不同。所以它会吸引人们，特别是投资企业，到海南去发展。”封关后，海南将进一步敞开通往全球的“便捷之门”，逐步成为中国 深度融入全球产业链、价值链的前沿阵地。 工信部：光伏行业治理进入攻坚期，将进一步加强产能调控 12月18日，2025光伏行业年度大会召开，工业和信息化部电子信息司司长杨旭东在会上表示：2026年，光伏行业治理进入攻坚期，将进一步加强产能调控，强化光伏制造项目管理，以市场化、法治化的手段推动落后产能有序退出，加快实现产能的动态平衡。工业和信息化部电子信息司将会同各有关部门重点做好多项工作，包括健全价格监测机制，重点关注价格异常企业，加强产品质量监督和抽查，对于存在质量不达标、功率虚标、侵犯知识产权等行为的企业，加强监测与跟踪处置。与此同时，强化创新驱动；进一步完善标准体系，加快发布光伏组件质量安全、多晶硅能耗限额等强制性国家标准的制修订和贯彻执行；敦促行业进一步加强自律；进一步推动深化国际合作等。 3.市场表现 3.1.北交所板块表现 行情回顾：2025年12月18日，北证50下跌0.51%，创业板指下跌2.17%，沪深300下跌0.59%，A股指数上涨0.16%，上证指数上涨0.16%，科创50下跌1.46%。 北证A股表现：截至2025年12月18日，北交所成分股共286个，公司平均市值30.02亿，成交额215.27亿元，较前一交易日减少18.36亿元。 3.2.北交所个股表现 个股来看，收盘上涨的共97只，涨幅居前的驰诚股份、星辰科技、鹿得医疗，分别上涨30.00%、30.00%、18.52%；跌幅居前的有美之高、志晟信息、广道退，分别下跌7.97%、6.97%、6.10%。 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 4.公司公告 【宏远股份:对外投资设立境外全资子公司】 宏远股份12月18日公告，公司拟在沙特阿拉伯设立全资子公司“沙特宏盛电气材料有限公司”（暂定），经营范围为线材、加工制造；经营本企业自产产品及技术的出口 业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务。公司出资额为100万沙特里亚尔，出资方式为现金，持股比例为100%。 5.风险提示 个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版