沪锡产业日报

宏观方面，美国11月非农就业数据超预期，但失业率升至四年高位，未显著改变美联储降息预期。欧元区制造业PMI加速萎缩，德国表现最差，法国意外重回扩张区间。

基本面方面：

• 供应端：国内锡矿进口供应仍较紧，锡矿加工费维持低位。缅甸复产推进，但部分地区供应不稳定，整体进口量较低。
• 冶炼端：锡矿原料紧张，多数企业原料库存偏低，精炼锡产量受限，同比缺乏增量。
• 进口方面：印尼11月出口量增加，缓解了供应受限担忧。国内进口维持亏损，预计进口锡数量低位。
• 需求端：锡价高位回调，市场成交回暖，现货升水上涨至200元/吨；LME库存增加明显，现货升水回调。

技术面：持仓增加价格上涨，多头氛围偏强。

观点参考：预计沪锡短期高位调整，关注MA10支撑。重点关注今日暂无消息。

关键数据：

• 期货市场：沪锡主力合约收盘价32860元/吨，1月-2月合约收盘价-740元/吨，LME3个月锡4095美元/吨。
• 库存：LME锡库存3815吨，上期所库存7391吨。
• 现货市场：SMM1#锡现货价32580元/吨，长江有色市场1#锡现货价32558元/吨，沪锡主力合约基差-120元/吨。
• 上游：锡精矿(40%)平均价31380元/吨，加工费10500元/吨；锡精矿(60%)平均价31780元/吨，加工费65000元/吨。
• 产业：精炼锡产量1.4万吨，进口数量983.25吨；焊锡条60A价格20893元/吨；镀锡板产量139万吨，出口数量22.26万吨。