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软商品周报:供应压糖,需求振棉
2025-12-08
刘毅
迈科期货
Y***
AI智能总结
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食糖市场
:
巴西
:11月食糖出口量价齐跌,同比下滑2.59%,制糖比下降7.4个百分点至38.61%,显示糖厂重新评估乙醇经济效益。
中国
:25/26年度预计食糖产量1170万吨,上调50万吨;消费1570万吨,下调20万吨;广西2/3糖厂开机,云南近三成开机,新糖上市高峰临近。
进口利润
:配额外进口仍有利润空间。
现货
:供应宽松预期压制市场情绪,下游采购清淡。
结论
:供需双重压力下,糖价走势震荡偏弱,01合约压力位5355元/吨。
关注
:主产国生产、新糖购销。
棉花市场
:
国际
:25/26年度全球棉花产量预计2614.5万吨,同比增加17.4万吨;南半球丰产与北半球增产形成供给压力;需求端持续疲软,产业链消费低迷。
美棉出口
:10月24-30日净出口签约量1.85万吨,较前周减少39%;装运量3.32万吨,较前周减少16%。
国内
:2025年全国棉花产量740.9万吨,同比增长11%;新疆产量704.7万吨,同比增长12.2%;现货价格回升,贸易商出货意愿不高。
结论
:全球产量、消费量环比调减,期末库存环比增加;郑棉01区间震荡13585-13800元/吨。
关注
:终端需求、供需预测。
国际贸易
:
新棉上市
:巴西棉凭借价格优势获中支纱需求;中国市场采购缓慢,纱厂和布厂下游需求疲弱。
库存
:棉花库存35天左右,纱线库存20-25天。
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