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铁矿石产业链日报

2025-12-17蔡跃辉瑞达期货S***

AI智能总结

核心观点与关键数据

期货市场：主力合约收盘价768.00元/吨，环比上涨7.00元/吨；持仓量488,996手，环比增加9427手；1-5合约价差20.5元/吨，环比下降2.00元/吨；前20名净持仓8171手，环比减少7174手；大商所仓单1,400手，持平；新加坡铁矿石主力合约报价103.55美元/吨，环比上涨1.00美元/吨；青岛港61.5%PB粉矿、60.5%麦克粉矿、56.5%超特粉矿价格均环比上涨1元/干吨；主力合约基差（麦克粉干吨-主力合约）72元，环比下降6元。
进口成本：62%普氏指数106.20美元/吨，环比上涨1.00美元/吨；进口成本预估值862元/吨，环比上涨8元/吨。
供需情况：全球铁矿石发运总量3,592.50万吨，环比增加224.00万吨；中国47港到港总量2,928.10万吨，环比增加358.90万吨；47港库存量16,111.47万吨，环比增加120.36万吨；样本钢厂铁矿石库存量8,834.20万吨，环比减少150.53万吨；铁矿石进口量11,054.00万吨，环比减少77.00万吨；可用天数21天，环比增加4天；266座矿山日产量37.87万吨，环比增加0.07万吨；开工率60.07%，环比增加0.05%；铁精粉库存44.97万吨，环比增加5.41万吨。
运费：巴西图巴朗-青岛运价25.00美元/吨，环比上涨2.84美元/吨；西澳-青岛运价10.525美元/吨，环比下降0.30美元/吨。
钢厂情况：247家钢厂高炉开工率78.61%，环比下降1.53%；高炉产能用率85.90%，环比下降1.16%；国内粗钢产量6,987万吨，环比下降213万吨。
期权市场：标的历史20日波动率12.85%，环比上涨0.48%；历史40日波动率15.41%，环比上涨0.10%；平值看涨期权隐含波动率15.96%，环比上涨1.37%；平值看跌期权隐含波动率15.82%，环比下降0.93%。

研究结论

库存与供应：港口库存持续累库，供应相对宽松，但钢厂原料库存处于中低位，临近年底冬储，买盘存在预期。期货贴水现货为价格构成支撑。
宏观与市场：美国11月非农就业人口超预期，失业率升至4.6%，但整体市场仍需关注供需变化。技术上，I2605合约MACD指标显示DIFF与DEA向上反弹。
短期交易建议：短线交易需注意风险控制。