供应过剩主导原油市场，油价承压破位下行

供应过剩主导原油市场，油价承压破位下行 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：2025-12-16数据显示，SC原油主力合约价格从436.5元/桶小幅回落至430.6元/桶，跌幅1.35%，延续下跌趋势；WTI和Brent主力合约价格均维持稳定在56.68美元/桶和60.36美元/桶，但走势呈现高位回落态势。价差方面，SC-Brent价差从1.55美元/桶走弱至0.78美元/桶，跌幅49.68%，SC-WTI价差从5.23美元/桶走弱至4.46美元/桶，跌幅14.72%，均显示SC相对弱势；Brent-WTI价差维持稳定在3.68美元/桶；SC连续-连3价差从-2.4元/桶走强至-2.2元/桶，涨幅8.33%，表明近月合约相对坚挺。 www.thqh.com.cn 持仓与成交：上期所原油期货仓单持平于3464000桶，低硫燃料油仓单增加20000吨至20040吨，燃料油仓单持平于69550吨，整体库存端变化不大，但低硫燃料油仓单大幅增加暗示供应压力；SC原油主力合约收盘价下跌2.24%至423元/桶，后收跌1.58%至430元/桶，价格波动反映成交活跃度较高。 产业链供需及库存变化分析 供给端： 全球供应过剩加剧，中东迪拜原油供应过剩迹象明显，俄乌和谈进展顺利可能促使俄罗斯增产，加剧油市过剩压力；委内瑞拉梅雷原油折扣扩大至每桶较布伦特低21美元（上周为14-15美元），俄罗斯原油价格跌至冲突以来最低水平，西方制裁导致出口受阻；委内瑞拉终止与特多天然气合同，地缘政治紧张加剧供应不确定性；OPEC+闲置产能和美国制裁等因素持续施压供给。 需求端： 需求端承压，欧盟放弃内燃机禁令为汽车制造商提供灵活性，可能减缓能源转型对原油需求的冲击；印度12月服务业PMI初值60.1略高于前值59.8，但整体需求疲软，成品油需求受炼厂装置和汽油柴油燃料油消费影响有限；俄乌和谈进展降低地缘风险溢价，市场担忧供应过剩主导情绪，美国战略石油储备变动未提及。 库存端： 美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 -932.2万桶，之前一周 -477.9万桶。 上周API库欣原油库存 -51万桶，前值 +4.7桶。 上周API成品油汽油库存 +483.5万桶（前值 +695.5万桶）、馏分油库存+251.1万桶（前值 +102.7万桶）。 价格走势判断 原油价格预计维持底部震荡，主要受供应过剩主导。供给端因素如俄乌和谈进展可能导致俄罗斯增产，叠加委内瑞拉折扣扩大和西方制裁加剧出口压力，OPEC+闲置产能释放风险上升；需求端虽有欧盟政策调整支撑，但整体表观需求疲软，成品油利润未见提振。库存端变化显示仓单增加和全球过剩信号，强化下行压力。因此，油价短期难有反转，继续承压于低位区间。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）供给 12月16日：金十数据12月16日讯，中东原油基准迪拜原油正显示出供应过剩加剧的迹象，这是一系列指向全球供应过剩的指标之一。 12月16日：金十期货12月16日讯，近期，原油价格出现连续下跌，美原油一度逼近56美元关键支撑位置，市场对南 美局势可控和俄乌和谈顺利保持关注，市场担忧供应过剩更是加剧了下跌趋势。卓创资讯预计，特朗普宣布俄乌和谈出现重大进展，市场预期欧洲某国在限制措施取消之后，可能增产，这将促使油市进一步过剩，因此，油价继续承压为主，短期看不到反转的利好因素。 （2）需求 金十数据12月16日讯，在汽车行业数月来的施压下，欧盟放弃了对内燃机的有效禁令，并在向清洁交通转型方面为汽车制造商提供了更大的灵活性。 （3）库存 金十期货12月16日讯，上期所品种仓单及变化如下：1. 燃料油期货仓单69550吨，环比上个交易日持平；低硫燃料油仓库期货仓单20040吨，环比上个交易日增加20000吨；中质含硫原油期货仓单3464000桶，环比上个交易日持平； （4）市场信息 截至2:30收盘，沪金主力合约跌0.14%，沪银主力合约跌0.24%，SC原油主力合约跌2.24%。 金十数据12月17日讯，截至2:30收盘，沪金主力合约收跌0.14%，报974元/克，沪银主力合约收跌0.24%，报14731元/千克，SC原油主力合约收跌2.24%，报423元/桶。 消息人士：委内瑞拉国营石油公司PDVSA的客户正要求变更合同条款并获得补偿。 消息人士：委内瑞拉梅雷原油的折扣幅度已扩大至每桶较布伦特原油低21美元，而上周仅为每桶较布伦特原油低14至15美元。 金十数据12月16日讯，俄罗斯原油价格跌至俄乌冲突开始以来的最低水平，原因是西方的制裁加大了该国石油行业需要提供的折扣，同时基准原油期货暴跌。 金十数据12月16日讯，油价延续了前一交易日的跌势，原因是结束俄乌冲突的谈判取得进展。 印度12月服务业PMI初值，前值59.8，预期60.1。 金十数据12月16日讯，委内瑞拉副总统兼石油部长罗德里格斯15日发布政府公报称，特立尼达和多巴哥曾协助美国“盗取”委油轮。公报说，特多准许美国在其境内安装军用雷达，用以围困过往委内瑞拉油轮，特多已成为美国侵略委内瑞拉的帮凶。委政府知晓特多政府参与日前美军扣押委油轮行动，此次扣押是海盗行为，违反国际法。公报说，委政府决定即刻终止同特多所有天然气供给合同、协议及相关谈判。 截至2:30收盘，沪金主力合约跌0.18%，沪银主力合约涨0.71%，SC原油主力合约跌1.58%。 金十数据12月16日讯，截至2:30收盘，沪金主力合约收跌0.18%，报976元/克，沪银主力合约收涨0.71%，报14815元/千克，SC原油主力合约收跌1.58%，报430元/桶。 随着俄乌和平谈判取得进展，美国原油期货日内下跌1美元。 三位熟悉流程的消息人士称，美国财政部拒绝了美国银行XTELLUS收购俄罗斯卢克石油公司海外资产的提议。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 首先，任务是作为原油期货研究员，整理和提炼数据和资讯，进行日度市场总结。输出必须按照指定框架： 1. **原油期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差** 2. **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**- **需求端**- **库存端** 3. **价格走势判断** 要求： - 分析时带上原始数据和资讯的日期。 - 不要援引其他期货公司的观点。资讯中提到卓创资讯，但要求不要援引，所以避免提及。 - 避免使用序号如“一、”，使用框架中的点。 - 避免使用emoji。 - 输出只包含正文。 现在，分析数据和资讯： **数据部分**（日期：2025-12-16 和 2025-12-15） - SC原油期货价格：从436.5元/桶到430.6元/桶，下跌5.9元，跌幅1.35%。走势显示连续下跌。 - WTI和Brent价格：均为0变化，但走势显示从高位回落（WTI从58.96到56.68，Brent从62.52到60.36），所以整体是下跌趋势。 - 价差： - SC连续-连3：从-2.4到-2.2元/桶，上涨0.2，涨幅8.33%，价差走强（因为负值减少）。 **资讯部分**（日期：2025-12-16 和 2025-12-17） 关键点： - 12月16日：迪拜原油显示供应过剩加剧。 - 原油价格连续下跌，美原油逼近56美元支撑。市场关注南美局势和俄乌和谈。担忧供应过剩加剧下跌。- 欧盟放弃内燃机禁令，可能影响需求。 - 上期所仓单：低硫燃料油仓单增加20000吨，原油仓单持平。 - SC原油主力合约收跌2.24%到423元/桶（12月16日收盘），后收跌1.58%到430元/桶（可能是另一个时间，但资讯中显示截至2:30收盘）。 - 委内瑞拉原油折扣扩大，俄罗斯原油价格跌至冲突以来最低。 - 俄乌和谈进展导致油价下跌。 - 委内瑞拉终止与特多天然气合同。 - 美国财政部拒绝收购俄罗斯资产。 **框架填充：** 1. **原油期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差**：分析主力合约价格变化和价差变化。使用术语如“小幅回落”、“走弱”等。 - SC主力合约价格从436.5元/桶到430.6元/桶，小幅回落。 - 基差（价差）：SC-Brent和SC-WTI价差走弱，表明SC相对弱势；SC连续-连3价差走强，表明近月合约相对强势。 - 日期：2025-12-16 vs 2025-12-15。 - **持仓与成交**：数据中没有提供，资讯中提到仓单变化，但持仓和成交可能缺失。资讯中只有仓单数据：原油仓单持平，燃料油仓单变化。或许可以基于资讯提到收盘价变动，但持仓和成交数据未给出。可能需要省略或简单提及。框架要求这个部分，但数据缺失，所以可以基于收盘价变动推断成交活跃度，但谨慎。资讯中收盘价显示下跌，可能暗示成交活跃。但最好只提可用数据。资讯中说“截至2:30收盘”，有价格变动，但没有具体持仓和成交数字。所以，或许说“持仓数据未更新，成交活跃度从价格波动可见”或类似，但避免猜测。最好基于仓单变化：低硫燃料油仓单增加，原油仓单持平。 2. **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**：资讯中提到供应过剩加剧（迪拜原油），OPEC+闲置产能、俄罗斯增产预期（俄乌和谈）、委内瑞拉折扣扩大、美国制裁等。日期：12月16日。 - **需求端**：欧盟放弃内燃机禁令可能缓解转型压力，但整体需求担忧（成品油需求、PMI数据）。印度PMI初值60.1，预期60.1，前值59.8，略高，但影响不大。资讯强调供应过剩主导。 - **库存端**：上期所仓单：原油仓持平3464000桶，低硫燃料油增加20000吨。美国库存未提及，但资讯提到库欣库存等，但数据中没有。所以基于可用数据。 3. **价格走势判断**：从供给库存讨论整体产业链，判断价格走势。原因：供应过剩担忧加剧，俄乌和谈进展可能导致俄罗斯增产，需求端不确定，库存变化不大但仓单增加暗示潜在供应压力。走势：低位震荡或继续承压。 **避免援引其他观点**：资讯中提到卓创资讯预计，但要求不要援引，所以不提及。 **日期引用**：在分析中带上日期，如“2025-12-16数据显示”。 **输出结构**： ## 原油期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：描述价格和价差变化。 - **持仓与成交**：基于仓单变化描述。 ## 产业链供需及库存变化分析- **供给端**：...- **需求端**：...- **库存端**：...## 价格走势判断：...**完整输出**：开始写正文。