一、研究观点
股指期货市场全天震荡调整，沪指、深成指、创业板指均跌超1%，个股跌多涨少，成交1.75万亿。市场围绕10月以来的中枢下沿持续震荡，大小盘指数分化有限，板块间轮动频繁，情绪温和。12月政治局会议与中央经济工作会议强调“实现‘十五五’良好开局”，预计明年GDP增长目标为5%，政策发力方向为“稳内需”和“促进新质生产力”。会议提及“投资于物和投资于人”结合，提振居民收入和消费能力，同时强调保持财政赤字和支出总量，表明明年财政与货币政策组合发力，规模可能小幅提升。海外方面，美联储如期降息25bp并重启扩表，但2026年降息预期分化，美股科技股震荡；日本央行将召开议息会议，关注加息对套息交易资金的影响。重要会议对股指影响偏向长期，短期仍以震荡为主。
二、国债期货
国债期货收盘，30年期主力合约跌0.19%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约跌0.02%。央行开展1353亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，实现净投放180亿元。资金面合理充裕，DR001上行0.05BP至1.27%，DR007上行0.5BP至1.45%。中央经济工作会议定调明年继续实施适度宽松货币政策，灵活运用降准降息工具，但强调促进经济稳定增长和物价合理回升，预计2026年政策稳中偏松，降息操作偏谨慎。短期债市震荡格局难改。
三、市场消息
沪指低开低走跌超1%，全市场下跌个股超4300只，成交1.75万亿。零售、教育、数字货币、无人驾驶等板块涨幅居前，贵金属、可控核聚变、培育钻石、有色金属等板块跌幅居前。零售股逆势走强，永辉超市、安记食品等多股涨停；无人驾驶概念活跃，浙江世宝、北汽蓝谷等封板；数字货币概念股拉升，翠微股份、恒宝股份等涨停。光伏板块调整，中利集团跌停；可控核聚变概念下挫，国机重装跌停。
四、图表分析
（图表内容省略，主要展示股指期货、国债期货、汇率等品种的价格走势、基差、跨期价差、资金利率等数据）
一、研究观点
三、市场消息
【沪指低开低走跌超1%，全市场下跌个股超4300只】
1，整体行情：市场全天震荡调整，沪指、深成指均跌超1%，创业板指跌逾2%。个股跌多涨少，沪深京三市下跌个股超4300只，今日成交1.75万亿。截止收盘沪指跌1.11%，深成指跌1.51%，创业板指跌2.1%。
2，行业板块：零售、教育、数字货币、无人驾驶等板块涨幅居前，贵金属、可控核聚变、培育钻石、有色金属等板块跌幅居前。
3，热门概念：零售等消费股逆势走强，永辉超市、安记食品等多股涨停。无人驾驶概念表现活跃，浙江世宝、北汽蓝谷等封板。数字货币概念股拉升，翠微股份、恒宝股份等涨停。下跌方面，光伏板块调整，中利集团跌停；可控核聚变概念下挫，国机重装跌停。
四、图表分析
4.1股指期货
4.2国债期货
数据来源：iFinD、光大期货研究所
数据来源：iFinD、光大期货研究所
4.3汇率
成员介绍
•朱金涛，吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监。期货从业资格号：F3060829；期货交易咨询资格号：Z0015271。
•王东瀛，股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化，重点行业板块研究，指数财报分析，市场资金面跟踪等内容。期货从业资格号：F03087149；期货交易咨询资格号：Z0019537。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。