金融期货日报

一、研究观点 A股市场全天探底回升，三大指数小幅下跌，个股跌多涨少，成交1.96万亿。中美元首会谈及双边关系稳中向好，有利于A股科技股对标美股估值。《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》聚焦科技革命、扩大内需、深化改革和开放三大主线，提振市场信心，预计结构化行情仍将延续。但科创指数估值处于历史极值，短期需谨慎追高。三季报显示，A股非金融三季报营收同比增速+0.3%，归母净利润同比增速+1.65%，ROE（TTM）为6.5%，仍处于低位震荡区间。

二、国债期货 国债期货收盘涨跌不一，央行开展1955亿元7天期逆回购，净投放1300亿元，资金面合理充裕。DR001和DR007加权利率下行，强化资金合理充裕预期。经济预期平稳，政策方面短期降息必要性低。股债“跷跷板”效应对债市情绪面造成扰动，预计债市延续震荡格局。

三、市场消息 “双11”快递业务量再创新高，达139.38亿件，日均揽收量达6.34亿件，刷新单日纪录，展现邮政快递业对促进消费升级和实体经济增长的关键支撑作用。

四、图表分析

1. 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约涨跌互现，基差整体呈震荡走势。
2. 国债期货：主力合约涨跌不一，跨期价差和资金利率显示市场多空交织。
3. 汇率：美元对人民币中间价和远期汇率稳中有升，欧元对人民币汇率波动较大。