一、研究观点
- 股指：A股市场震荡分化，科技板块回落，Wind全A下跌0.44%，成交额1.95万亿元。中美贸易争端可能短期冲击指数，但重要会议召开前指数或以调整为主。国内部分券商融资折算率调整可能影响科技股估值。短期IV回落可能是买入机会，可小仓位布局11月虚值看涨期权。二十届四中全会召开前市场预期乐观，需关注会议进程。
- 国债：国债期货收盘涨跌不一，央行开展7天期逆回购操作，利率持稳。资金面边际转松，中美关税战引发避险情绪，下周国债偏强运行，但缺乏大幅走强动力。
二、日度价格变动
- 股指期货：IH、IF主力合约上涨，IM、IC主力合约下跌。IH、IF当月基差收窄，IM、IC当月基差扩大。
- 国债期货：主力合约涨跌不一，2年期、5年期、10年期、30年期主力合约涨跌幅分别为-0.01%、-0.01%、0.06%、0.42。2年期、5年期、10年期、30年期国债期货基差收窄。
三、市场消息
- 美联储理事米兰建议降息50个基点，预计实际降息25个基点。关税可能导致通胀，但目前尚未显现。预计2025年经济增长率约为2%。
四、图表分析
- 股指期货：各股指期货主力合约走势图、基差走势图、跨期价差图、跨品种价差图、资金利率图。
- 国债期货：主力合约走势图、现券收益率图、各期限国债期货基差图、跨期价差图、资金利率图。
- 汇率：美元对人民币、欧元对人民币中间价及远期汇率走势图，美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势图。
五、成员介绍
- 朱金涛，光大期货研究所宏观金融研究总监。
- 王东瀛，股指分析师。
六、免责声明
报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证。观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者决策自负盈亏。
