生鲜软商品板块日度策略报告

生鲜软商品板块日度策略报告

摘要

软商品板块中，白糖、纸浆、双胶纸和棉花短期承压，建议持空或观望；红枣和苹果短期震荡，建议逢低买入或观望。

白糖

• 市场逻辑：国内糖供应充足，进口糖放量，蔗糖厂持续开榨，国内外糖均处于供给过剩状态，郑糖预计承压。
• 交易策略：单边持空为主，或卖出看涨期权，SR2605合约支撑位5150-5180，压力位5280-5300。

纸浆

• 市场逻辑：年底老布针仓单面临注销，新仓单成本抬升；狮牌浆厂停产引发全球针叶浆减产担忧。全球漂针浆库存高，需求稳定，纸浆价格中枢逐步抬升。
• 交易策略：供给减量预期兑现或成品纸明显跟涨前，趋势上行行情难形成，短期快速冲高后，关注减产消息和现货提涨幅度，区间震荡运行。2605合约上方压力5600-5800元，支撑5300-5400元。

双胶纸

• 市场逻辑：双胶纸现货10月以来波动不大，纸厂开工率持续回升，库存位于高位，需求季节性好转难以带来明显供需好转，仍需政策调节供给。
• 交易策略：木浆盘面走强，但现货持稳，涨幅受限。关注3900-4000元支撑，压力4300-4500元。短期观望。

棉花

• 市场逻辑：外盘市场累库预期，美国高关税抑制消费，期价承压；国内棉花商业库存增加，短期供应充裕，新疆可能压减棉花种植面积，提振利多情绪但未证实。
• 交易策略：市场多空博弈加剧，短期期价或继续区间预期，建议05合约多单谨慎持有。支撑区间13500-13600，压力区间14400-14500。

生鲜果品板块

苹果

• 市场逻辑：苹果05合约增仓回落，基本面上有压力下有支撑。供应兑现后，期价推涨动力下降，市场焦点转向交割博弈和消费预期，近期市场对消费的忧虑增加，仓单成本限制期价持续回落空间。
• 交易策略：供应下滑VS弱消费，期价高位区间震荡，建议回归观望。2605合约支撑区间8800-8900，压力区间9700-9800。

红枣

• 市场逻辑：红枣期价低位减仓震荡反弹未果，空头集中获利离场，近月期价低位震荡，期现价差逐步回归。新疆产地红枣收购趋于尾声，减产预期降温，现货库存去化速度放缓，新枣下树增加，干果消费整体慢慢过度至季节性旺季。
• 交易策略：激进投资者参考8900点-9000点附近短线逢低买入2605合约，期权当前波动率自底部显著反弹，建议宽跨市价差组合止盈，05合约低位参考区间9000-9200点，高位参考区间9500-9700点。