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汽车行业：L3商用加速落地，有望推动智能底盘批量应用

交运设备 2025-12-16 李金锦,吴征洋,曹泽宇东兴证券 Fanfan(关放）

L3商用加速落地：工信部正式许可长安和北汽两家企业推出搭载L3级自动驾驶功能的智能网联汽车产品，标志着L3级自动驾驶在中国进入商业化阶段。L3级自动驾驶在特定范围内实现自主驾驶，但超出范围时需驾驶员接管，与L2辅助驾驶存在本质区别。
推动智能底盘批量应用：L3商用落地将推动智能底盘的批量应用，智能底盘包括主动悬架、线控制动（EMB）和线控转向（SBW），为L3及更高阶智驾提供技术支持。长安深蓝汽车和北汽极狐阿尔法S（L3版）分别搭载了“天枢智能”自研技术和高性能冗余传感器系统，展示了智能底盘的应用潜力。
关键技术及发展前景：
- 主动悬架：集成空气弹簧、可变阻尼减振器和悬架作动器，通过道路预瞄系统主动调节悬架刚度和阻尼系数，提升操控性和舒适度。
- 线控制动（EMB）：制动系统发展方向，2026年1月1日实施的国标GB21670—2025为EMB量产提供行业标准。
- 线控转向（SBW）：实现高阶自动驾驶转向系统的解决方案，2025年12月推出强制性国标，推动量产方案落地。
投资策略：
- 整车应用端：建议关注与华为深度合作的车企，如赛力斯（601127）、江淮汽车等。
- 智能底盘领域：2026年及以后主动悬架、线控制动、线控转向有望批量应用，相关受益标的包括保隆科技（603197）、拓普集团（601689）、伯特利（603596）、亚太股份（002284）、耐世特（1316.hk）。
风险提示：汽车行业景气度不及预期，智能驾驶推广进度不及预期，相关技术及产业链推进不及预期。